Devalvacija rublje, koja se stalno primjećuje u posljednjih četvrt stoljeća, ukazuje da nešto nije u redu u gospodarstvu zemlje. Veliki teritoriji, ogromni resursi, moćna industrija, tehnologije koje omogućuju lansiranje svemirskih brodova u svemir, izgradnju napredne vojne opreme - sve je to Rusija imala i još uvijek ima. Ali nema jake, stabilne valute koja bi omogućila stanovništvu da svoju ušteđevinu ne drži u dolarima i eurima. Ili se samo tako čini?

Kraj svake kalendarske godine popraćen je velikim brojem prognoza za nadolazeću kalendarsku godinu. Među njima je jedno od prvih pitanja o domaćoj i stranim valutama. Hoće li biti devalvacije rublje u 2019.? To su bile teme razgovora s poznatim financijskim stručnjacima u studenom-prosincu 2018. Postoji problem, sam proces koji može shvatiti nacionalnu monetarnu jedinicu Rusije zabrinjava građane, a to nije slučajno.

Što je devalvacija rublje? Ako jednostavnim riječima objasnimo što je to, to je deprecijacija nacionalne valute u odnosu na druge valute i vrijednost zlata. Za usporedbu uzimamo svjetske valute, uključujući ne samo dolar i euro, već i više od 1,5 tuceta monetarnih jedinica drugih zemalja.

Što devalvacija znači jednostavnim rječnikom? Kao posljedica nekih političkih i ekonomskih procesa, potražnja za određenom valutom opada, zbog čega tečaj drugih valuta raste u odnosu na nju. Ali može biti i obrnuto, kada se poveća potražnja za drugim valutama, zbog čega njihov tečaj raste, što znači pad tečaja rublje u ovoj pozadini.

Suprotan fenomen, u kojem valuta raste, naziva se revalorizacija. Na primjer, u prvoj polovici 2018. primijećena je revalorizacija rublje. Istodobno je tečaj dolara pao sa 70 rubalja. za 1$ do 56 za 1$.

Ali nakon revalvacije rublje 2018., počela je devalvacija, što je dovelo do tečaja od 65 rubalja. za 1 dolar i više, što je pokazalo postotak devalvacije od 15%. Tečaj rublje u odnosu na svjetske valute značajno je pao.

Kada je izvršena posljednja denominacija, 1000 starih rubalja bilo je jednako 1 novoj.

Provedeno je u siječnju 1998. nakon određene stabilizacije ekonomske situacije, ali je kriza iz 1998. ponovno natjerala rublju na pad; pozitivna prognoza od prije godinu dana nije se ostvarila.

O čemu ovisi tečaj?

Razloge za ovo što se događa ne treba tražiti u teorijama zavjere, već u zakonima ekonomije. Zemlje kao što su SAD, Japan, Njemačka, Francuska, Velika Britanija imaju vrlo jaka gospodarstva. Oni su manje ovisni o izvozu sirovina od Rusije.

Pročitajte također

Novac i njegove vrste

S druge strane, potrebno je uzeti u obzir da Rusija nije sirovinski privjesak za zapadne zemlje. U strukturi njezina BDP-a samo 30% dolazi od izvoza. Od ukupnog izvoza manje od 30% otpada na prodaju naftnih derivata, a još 10% na izvoz plina. Dakle, manje od 10% BDP-a Ruske Federacije čini izvoz nafte i naftnih derivata.

Osim toga, Rusija je drugi najveći izvoznik oružja u svijetu (nakon Sjedinjenih Država), te prodaje robu visoke tehnologije (isti motori za američke rakete-nosače) i usluge. Ali čak i ta ne potpuna ovisnost o prodaji crnog zlata i dalje uvelike utječe na stabilnost nacionalne valute.

Ostale razvijene zemlje više ovise o izvozu usluga i visokotehnološke robe. Na primjer, UK zauzima 10% ukupnog svjetskog tržišta usluga. Riječ je o vrlo moćnoj i snažnoj ekonomiji, koja nakon realizacije namjere Londona o izlasku iz EU može dobiti daljnji razvoj.

Više od polovice britanskog izvoza ide u zemlje EU. To znači da Britanci trguju sa zemljama visoke kupovne moći i visoke potrošnje. Takav izvoz donosi visoke prihode zemlji izvoznici jer se prodaje roba visoke dodane vrijednosti.

Za primjer je uzeta Velika Britanija, no slična je situacija i u drugim razvijenim zemljama. Strukturu njihovog izvoza uglavnom čine industrijski proizvodi visoke dodane vrijednosti. To znači da ako cijena sirovina fluktuira, izvoznici tih zemalja manje trpe, osobito kratkoročno.

Ako počnu gubiti zbog pada svjetskih cijena sirovina, onda samo srednjoročno i dugoročno. I to pod uvjetom da cijene nastave padati ili ostanu niske.

Pokreće se cijeli lanac događaja, naime:

• Niske cijene sirovina smanjuju prihode izvoznika ugljikovodika.
• Pad prihoda dovodi do zamrzavanja velikih projekata.
• Zamrzavanje velikih projekata naglo smanjuje cijene čelika, žitarica i rude.

Zbog toga padaju izvozni prihodi velikog broja zemalja, i to ne samo onih dobavljača nafte. Odumire i trgovina ostalim sirovinama. To postupno dovodi do smanjenja potražnje za visokotehnološkom robom.

Mercedes i Audi već sve manje kupuju, a to tjera proizvodne tvrtke da smanje ili zaustave proizvodnju automobila. Razlozi za takve mjere su što su sve zemlje već osjetile pad cijena ugljikovodika.

No dok će Njemačka ili Velika Britanija početi doživljavati ove negativne pojave, izravni izvoznici crnog zlata izloženi su ovim pojavama od prvog dana. Nacionalna valuta ovih zemalja počinje se kolebati pod utjecajem nekih očekivanja ili glasina.

Zbog toga pad cijena nafte u konačnici negativno utječe na gospodarstva svih zemalja, uključujući EU i SAD, no rublja je ta koja deprecira u odnosu na euro i dolar, a ne obrnuto. To su pravi razlozi devalvacije rublje u Rusiji.

Pročitajte također

Financijska kriza - pravi razlozi

Tko ima koristi od deprecijacije valute?

Ali postoji i nacionalni regulator u osobi Središnje banke Ruske Federacije. Zašto ne uključuje sve alate i poluge za održavanje tečaja domaće valute? I opet, moramo odbaciti sve teorije zavjere koje tvrde da su se agenti utjecaja iz State Departmenta nastanili u ruskoj središnjoj banci.

Postoji sasvim ekonomsko objašnjenje ovih pojava, uključujući prijetnju devalvacije ili njezin izostanak.

Ako izvozna roba poskupi, posljedica je da više deviza ulazi u zemlju. Za obračune s državom, s radnicima, s komunalcima potrebna nam je domaća valuta. Stoga je izvoznik prisiljen zamijeniti deviznu zaradu (njen dio) za nacionalnu valutu. Puno strane valute ulazi na domaće tržište, potražnja za njom pada, devalvira, rubalj jača i povećava svoju vrijednost.

To se dogodilo kada su cijene nafte rasle - to se događalo do sredine 2008. i 2014. godine. Ali u oba slučaja, pesimistična prognoza se obistinila; cijena ugljikovodika je značajno pala, što je dovelo do devalvacije rublja. U ovoj situaciji u zemlju je počelo pritjecati manje novca. Što to znači?

Ako u zemlju uđe manje valute, izvoznik će po tome platiti manje doprinosa u proračun. Štoviše, ako njegova plaća, najamnina i troškovi režija ostanu na istoj razini, mogao bi pretrpjeti gubitke.

Kao rezultat toga, poduzeće će bankrotirati, zatvoriti se, stvorit će se dodatni broj nezaposlenih, potražnja potrošača unutar zemlje će pasti, što će izazvati krizu prekomjerne proizvodnje.

Robe će biti u skladištima, ali je neće imati tko kupiti. Takve posljedice pokreću novu rundu gašenja poslovanja i otpuštanja, što će dodatno pogoršati situaciju; započet će nova devalvacija rublje, što će potaknuti još veću krizu.

Od toga nas može spasiti upravo devalvacija nacionalne valute. Budući da izvoznik plaća s državom, zaposlenicima i komunalnim uslugama u rubljama, devalvacija mu omogućuje da dobije istu količinu novca u domaćoj valuti, čak i uz manji prihod u dolarima ili eurima.

Do sredine 2014. prodaja 1 barela nafte donosila je 115 dolara, što je po tečaju od 31 rublje. Za 1$ je bilo dovoljno i za plaću i za porez. Da bi cijena 1 barela nafte bila 50-70 dolara i bila dovoljna za plaće i poreze, tečaj dolara mora biti viši.

Učinak devalvacije rublje je takav da su svi na dobitku u ovoj situaciji.

Državni proračun dobiva očekivane prihode, državni službenici i umirovljenici dobivaju plaće i mirovine na vrijeme, izvoznici se ne otpuštaju, primaju plaće, poduzeće se ne zatvara i nastavlja s radom.

Zbog toga se pad kupovne moći u zemlji odražava samo na uvoznu robu, jer ona naglo poskupljuje kada rublja padne.

Devalvacija rublje također je korisna za domaće proizvođače, čija roba postaje konkurentnija u odnosu na uvozne analoge.

Vlastita proizvodnja u Rusiji počinje rasti, što povoljno utječe na gospodarstvo zemlje. A to zaustavlja pad rublje i jača je.

To je odgovor na pitanje kome ide u korist devalvacija rublje. No, bit će i žrtava, posebice onih koji imaju kredit u stranoj valuti, uključujući i hipoteku na nekretninu.

Devalvacija je proces u kojem se umjetno smanjuje stvarna vrijednost valute. Nacionalna valuta je pod kontrolom financijskih institucija, koje su odabrale proces devalvacije kao glavnu metodu upravljanja.

S promjenjivim tečajem, vrijednost valute nije službeno dodijeljena. U tom slučaju, ako tečaj padne, to se naziva deprecijacijom valute.

Objašnjenje jednostavnim riječima

U financijskoj terminologiji pojam "devalvacije" prilično je uobičajen. Što je? Jednostavnim riječima pojam se može objasniti na sljedeći način. Kada vrijednost rublje pada, ali valute drugih zemalja zadržavaju svoje pozicije ili rastu, to se zove devalvacija. Na primjer, još nedavno ste mogli kupiti 1 kg šećera za određenu količinu, a danas za isti novac možete kupiti samo 300 g. Novac više nema isti značaj. Za zemlje koje koriste robu stranih dobavljača, ovaj proces je izuzetno neisplativ.

Devalvacija u Rusiji

Devalvacija se u Rusiji dogodila više puta. Godine 1998. proglašen je neizvršenje obveza. Tada je u samo nekoliko mjeseci tečaj rublje prema stranim valutama pao za 246%. Prethodno je cijena jednog dolara bila 6,5 ​​rubalja, a nakon kolapsa - 22,5 rubalja. Drugi val devalvacije pogodio je rublju 2008. U to vrijeme tečaj je bio 27 rubalja za dolar. Devalvacija rublje dovela je do njenog brzog pada te se do kraja veljače približila maksimalno dopuštenoj granici valutnog koridora. Tada je maksimalni tečaj bio fiksiran na 36,5 rubalja za dolar.

Posljedice ovog nemilog procesa 2014. godine osjetili su i građani Rusije. Tečaj rublje gotovo se prepolovio. Treba istaknuti nekoliko razloga za devalvaciju. Značajan utjecaj na deprecijaciju imalo je održavanje Olimpijskih igara u Sočiju. Da bi povećala prihode od izvoza, država je morala umjetno deprecirati nacionalnu valutu. Vojni događaji u Ukrajini i aneksija Krima također su značajno potkopali financijsku stabilnost Rusije. No najvažniji čimbenik bio je dvostruki pad cijena nafte. Istodobno je rusko gospodarstvo znatno stradalo od sankcija SAD-a i EU-a.

Vrste devalvacije

Devalvacija rublje može biti službena, skrivena, kontrolirana ili nekontrolirana. U slučaju službene devalvacije, središnja banka daje otvorenu izjavu da valuta deprecira i da će se naknadno povući iz optjecaja ili zamijeniti za novčanice po trenutnom tečaju.

Skrivena devalvacija ne dovodi do povlačenja novca iz optjecaja. Kontroliranom devalvacijom država svim mehanizmima i sredstvima nastoji održati vrijednost valute, a da postoje svi preduvjeti za deprecijaciju.

Nekontrolirana devalvacija je proces koji nije pod kontrolom središnje banke. Država više ne može primijeniti mehanizme za održavanje kursa, a situacija izmiče kontroli. Ovo je najčešći tip devalvacije.

Glavni razlozi devalvacije

Devalvacija je uglavnom posljedica makroekonomskih promjena. Među razlozima vrijednim pažnje:

• Višak uvoza nad izvozom, što dovodi do neravnoteže u trgovinskoj bilanci države.
• Pad kupovne moći zemlje.
• Rastuća stopa inflacije.

Kako bi se umjetno smanjio tečaj, nadležni organi prestaju održavati njegovu vrijednost uspoređujući ga s tečajevima stranih valuta. Kao rezultat toga, tečaj više nije vezan za košaricu valuta. Kao rezultat rastuće inflacije, potražnja za proizvodima koji se izvoze iz zemlje mogla bi naglo pasti. U tom je slučaju upravljački aparat prisiljen pribjeći devalvaciji.

Posljedice devalvacije

Devalvacija je proces koji donosi i pozitivne i negativne rezultate. Ako je ishod pozitivan, izvoz se poboljšava, potražnja za lokalno proizvedenom robom raste, trgovinski deficit se smanjuje, a domaća proizvodnja raste. Devalvacija nacionalne valute ima i negativnu stranu. To dovodi do inflacije u zemlji, nacionalne novčanice gube svoju vjerodostojnost, uvoz se suzbija, kapital napušta zemlju, financijski sektor je uništen. To posebno negativno utječe na poduzeća koja kupuju sirovine i proizvode od uvoznih dobavljača.

Kako sačuvati štednju tijekom devalvacije?

Trebali biste shvatiti da devalvacija nije zadana vrijednost. Stoga biste trebali razumjeti što je potrebno učiniti u takvim situacijama kako biste izbjegli gubitak osobnog kapitala. Ako je kredit uzet neposredno prije devalvacije, to se može pokazati isplativom odlukom, pogotovo ako su sredstva kredita uložena u robu. Dakle, kapital ne samo da se neće izgubiti, već će se i nekoliko puta povećati. Na primjer, ako kupite automobil prije devalvacije, kasnije, kada tečaj padne na kritičnu točku, možete ga prodati i time znatno uštedjeti. Budući da će sada samo mali dio prihoda od prodaje biti iskorišten za otplatu kredita. Ostatak iznosa bit će prihod.

Tijekom devalvacije ne biste trebali kupovati devize. Za obične građane koji nemaju veze s financijskim institucijama, to može nositi određene rizike. U pravilu se stvarna kupnja odvija po prenapuhanom tečaju. Postoji još jedan rizik povezan s deprecijacijom kupljene valute. Kada vrijednost valute naglo padne, gotovo ju je nemoguće zamijeniti jer banke obustavljaju razmjenu i čekaju da se situacija raščisti.

Najučinkovitija metoda očuvanja kapitala je njegovo ulaganje u dobra. Budući da će se u procesu razvoja devalvacije cijena robe samo povećavati. To posebno vrijedi za robu proizvedenu u inozemstvu.

Pohranjivanje novca u nacionalnoj valuti kategorički je neprihvatljivo. To može dovesti do njihovog potpunog ili djelomičnog gubitka. Ova neugodna pojava je devalvacija. Što je to nije nimalo lako objasniti jednostavnim riječima.

Analitičari smatraju da je daljnja devalvacija rublje vjerojatan scenarij za Rusiju krajem 2016. godine. O kakvom se procesu radi i hoće li on dati potreban poticaj gospodarskom razvoju, doznali smo od stručnjaka.

Stopa amortizacije

Devalvacija je smanjenje tečaja nacionalne valute u odnosu na druge valute. Na primjer, tečaj nacionalne brazilske valute - reala - pao je više od 3 puta u odnosu na američki dolar u posljednje dvije godine, ruska rublja je deprecirala 2 puta u odnosu na dolar, a turska lira je pala gotovo 3 puta puta od početka 2013.

Glavni čimbenici

Čimbenici koji izazivaju devalvaciju valute mogu biti potpuno različiti. Na primjer, politička nestabilnost: u Turskoj je taj čimbenik postao ključni čimbenik i izazvao devalvaciju lire. Ili je to politika monetarnih vlasti. Na primjer, Banka Japana često pribjegava devalvaciji vlastite valute kako bi potaknula izvoz i podržala gospodarski rast i inflaciju.

Manje zlo ili poticaj za rast

Nije za sve zemlje devalvacija vlastite valute pravi poticaj za rast ili modernizaciju.

Devalvacija je nepovoljna za zemlje s uvozno orijentiranim gospodarstvima, budući da oštre fluktuacije deviznih tečajeva obično dovode do porasta inflacije i nestabilnosti u makroekonomiji. Štoviše, uopće nije nužno da su te zemlje siromašne ili nerazvijene. Primjerice, većina klasičnih zemalja proizvođača nafte, poput Saudijske Arabije, gotovo u potpunosti ovise o uvoznoj robi, zbog čega su prisiljene održavati rigidni tečaj nacionalne valute prema američkom dolaru. Drugi primjer je Velika Britanija, čija je nacionalna valuta (britanska funta) 1992. godine doživjela kolaps od gotovo 70% u odnosu na američki dolar kao rezultat špekulacija velikih fondova – posebice fonda poznatog američkog špekulanta Georgea Sorosa.

“Država može utjecati na devalvaciju instrumentima monetarne politike, provođenjem deviznih intervencija, smanjenjem kamatnih stopa, uz niz ciljeva poticanja gospodarskog rasta u zemlji. Devalvacija smanjuje troškove proizvodnje dobara unutar zemlje, mjereno u stranoj valuti. To omogućuje povećanje konkurentnosti robe proizvedene unutar zemlje na stranim tržištima: roba se prodaje po dampinškim cijenama na izvoznom tržištu, a potražnja za domaćom robom raste.

Međutim, devalvacija sa sobom nosi i kolosalnu opasnost. Zemlje s nerazvijenim gospodarskim sustavom i zaostalom tehnologijom vjerojatno neće moći izvući značajne koristi od devalvacije, jer roba njihovih proizvođača najvjerojatnije neće moći konkurirati robi visoke tehnologije na stranim tržištima. Takve se zemlje mogu oslanjati na izvoz sirovina i pokušati iskoristiti devizne prihode od prodaje sirovina za razvoj vlastitih tehnologija, postupno zamjenjujući sve skuplju uvoznu robu, no taj se proces može pokazati vrlo dugotrajnim i popratnim stagnacijom pa i recesijom. Devalvacija je također iznimno opasna za zemlje s visokom razinom vanjskog duga u stranoj valuti, korporativnog i državnog”, objašnjava Elizar Bubnov.

Postoje i zemlje u kojima devalvacija, u principu, nema učinka - uglavnom su to zemlje s razvijenim gospodarstvima koja malo ovise o tečaju, ali čija su gospodarstva usmjerena na domaću potražnju, investicije ili uslužni sektor: Singapur, Panama, SAD , Hong Kong itd.

Ključne prednosti

Dva učinka koja se mogu postići devalvacijom nacionalne valute su supstitucija uvoza i rast izvoza. Prvo, u zemlji se aktivno pojavljuju nove industrije i proizvodnja roba i usluga koje su prethodno bile zauzete uvozom, a nakon što je domaća industrija dobila dovoljno kapaciteta za daljnje povećanje obujma proizvodnje, izvozne ponude rastu.

U Rusiji je došlo do nekontrolirane, ali šokantne devalvacije - rublja je deprecirala više od 2 puta u samo 2 mjeseca iu tom trenutku dubina kolapsa dosegla je 170% (kada je nafta fluktuirala oko 26-28 dolara po barelu). Zbog toga je došlo do inflatornog skoka - 2014.-2015. ukupna inflacija dosegnula gotovo 25%. Međutim, devalvacija rublje bila je puno dublja od povećanja unutarnjih troškova poduzeća, pa je stoga konkurentnost ruske robe porasla.

“Vlada se nadala da će uz pomoć devalvacije riješiti problem proračunskog deficita s padom cijena nafte. Ako u isto vrijeme dolar raste, a zemlja prodaje sirovine za dolare, onda se čini da je svima dobro, proračun ostaje isti, a postoji mogućnost zamjene uvoza. Ali to je samo jedna strana novčića. I kao što znate, postoji još jedan.

Na primjer, ruska poduzeća, u kontekstu pada proizvodnje, ionako su slabo motivirana i imaju priliku kupiti novu opremu, a devalvacija je čini još manje dostupnom”, dodaje Anastasia Ignatenko, analitičarka TeleTrade Group.

Da bi devalvacija postala dobrobit, a ne prepreka razvoju, važno je da se taj proces odvija postupno i da se ne dopuste devalvacijski šokovi koji dovode do inflacijskog vala. Drugo, devalvaciju moraju kontrolirati financijske vlasti i moraju je pratiti druge mjere za potporu gospodarskog i industrijskog rasta u zemljama.

Inače će ispasti kao u poznatoj rečenici bivšeg ruskog premijera Viktora Černomirdina: “Htjeli smo najbolje, a ispalo je kao i uvijek.”

“Što nas čeka ako rublja nastavi slabiti? Jednostavno je: rastuća inflacija i rastuće cijene dobara i usluga; smanjenje važnosti ruske valute; smanjenje obujma trgovine i injekcija u gospodarstvo; smanjenje broja radnih mjesta, kao i zatvaranje pojedinih organizacija i poduzeća. Možda sam nešto propustio, ali proces nam očito ne sluti na dobro. Stoga, ako gospodarstvo iznenada dobije pozitivan učinak devalvacije, to će biti više iznenađenje nego prirodni fenomen. Sve dok država ne bude spremna provesti strukturne reforme i prestane sve stavljati u drugi plan, promjene nabolje same po sebi nisu vjerojatne”, rezimira Anastasia Ignatenko.

Pročitajte na temu:

Inflacija: koliko roba zapravo poskupljuje?

Što će se dogoditi s rubljom u rujnu

Zašto nafta raste, a rubalj ne?

Smanjenje - tečaj - nacionalna valuta

Stranica 1

Deprecijacija nacionalne valute dovodi do poskupljenja uvoza i povećanja vanjskog duga. Povećanje tečaja dovodi do smanjenja konkurentnosti roba i smanjenja izvoza.  

Uvoznik ima koristi od deprecijacije nacionalne valute.  

Devalvacija je državna mjera za smanjenje tečaja nacionalne valute u odnosu na tečajeve drugih valuta prema sustavu fiksnih tečajeva. Vlasti pribjegavaju devalvaciji kada je potrebno eliminirati deficit platne bilance – poskupjeti uvoz i pojeftiniti izvoz.  

Valutne intervencije središnjih banaka imaju za cilj suzbijanje deprecijacije nacionalne valute ili, obrnuto, njezino povećanje. No, treba napomenuti da devizne intervencije mogu biti učinkovita metoda utjecaja na tečajeve u kratkom roku, jer same intervencije ne mogu osigurati razine tečaja koje ne odgovaraju osnovnim ekonomskim i financijskim pokazateljima. Najučinkovitije su valutne intervencije praćene odgovarajućim mjerama na području opće ekonomske politike države.  

Devizne intervencije središnjih banaka imaju za cilj suzbijanje deprecijacije nacionalne valute ili, obrnuto, njezino povećanje. No, treba napomenuti da devizne intervencije mogu biti učinkovita metoda utjecaja na tečajeve u kratkom roku, budući da nije samo intervencijama nemoguće osigurati tečajeve koji odgovaraju osnovnim ekonomskim i financijskim pokazateljima. Najučinkovitije su valutne intervencije praćene odgovarajućim mjerama na području opće ekonomske politike države.  

Relativno je raširena karakteristika koja povezuje devalvaciju s deprecijacijom nacionalne valute, s potrebom akumuliranja dovoljnih zlatnih i deviznih rezervi koje mogu osigurati stabilnost njezina tečaja.  

Dirty float je sustav upravljanih plivajućih tečajeva kada države s vremena na vrijeme interveniraju na deviznim tržištima kako bi izbjegle povećanje ili smanjenje tečaja nacionalne valute.  

Istodobno, deprecijacija valute dovodi do povećanja uvoznih cijena u zemlji, potiče inflaciju i posljedično povećava troškove proizvodnje. Deprecijacija nacionalne valute različito utječe na opću razinu cijena.  

Na odnos tečaja između valuta također utječe ubrzanje ili kašnjenje međunarodnih plaćanja. U iščekivanju deprecijacije nacionalne valute, uvoznici nastoje ubrzati plaćanja ugovornim stranama u stranoj valuti kako ne bi imali gubitke kad njezin tečaj poraste. Kad nacionalna valuta jača, naprotiv, prevladava njihova želja za odgodom plaćanja u stranoj valuti. Ova taktika, nazvana leads and legs, utječe na bilancu plaćanja i tečaj.  

Aktivna platna bilanca pridonosi aprecijaciji nacionalne valute jer se za njom povećava potražnja stranih dužnika. Pasivna platna bilanca stvara tendenciju deprecijacije nacionalne valute jer je dužnici prodaju za stranu valutu kako bi podmirili svoje vanjske obveze. Nestabilnost platne bilance dovodi do naglih promjena u potražnji za odgovarajućim valutama i njihovoj ponudi. U suvremenim uvjetima povećan je utjecaj međunarodnog kretanja kapitala na platnu bilancu, a time i na tečaj.  

Neizravne metode su monetarna politika države unutar zemlje na otvorenom tržištu. U konačnici, država provodi mjere usmjerene ili na smanjenje tečaja nacionalne valute ili na njegovo povećanje. Odabir određenog tečaja ovisi o specifičnoj ekonomskoj situaciji u zemlji.  

Monetarne reforme uglavnom se svode na sljedeće procese: 1) potpuna ili djelomična zamjena novčanica s izdavanjem nove vrste novca uz zadržavanje njihove nominalne vrijednosti; 2) denominacija - uvećanje novčane jedinice. Vrsta monetarne reforme je i promjena tečaja nacionalne valute: devalvacija - smanjenje tečaja nacionalne valute u odnosu na čvrste valute uz smanjenje realnog udjela zlata u novčanoj jedinici, odnosno revalvacija - povećanje tečaja nacionalne valute uz povećanje stvarnog zlatnog sadržaja novčane jedinice.  

DEFICIT PLATNE BILANCE - Makroekonomski pokazatelj koji odražava stanje u kojem su ukupni neto primici deviza na tekući i kapitalni račun zemlje negativni. To se posebno može dogoditi kada je uvoz u zemlju veći od izvoza iz zemlje, kao i zbog negativne dinamike tečaja ili deprecijacije nacionalne valute.  

Slično kod valutnih špekulacija, dolazi do ubrzavanja ili odgađanja plaćanja u određenoj valuti (lids and leggs) radi dobivanja koristi. Manipulacija vremenskim rasporedom međunarodnih plaćanja provodi se u očekivanju oštre promjene tečaja, kamatnih stopa, oporezivanja, uvođenja ili jačanja valutnih ograničenja i pogoršanja solventnosti dužnika.

Devalvacija nacionalne valute

Strahujući od deprecijacije nacionalne valute, uvoznici nastoje ubrzati plaćanja ili kupovati stranu valutu na određeno vrijeme, budući da gube kada se tečaj potonje poveća. Izvoznici, s druge strane, odgađaju primitak ili prijenos deviznih prihoda i ne ostvaruju prodaju za vrijeme budućih deviznih prihoda.  

Kada nacionalna valuta deprecira, osim ako se tome ne suprotstave drugi čimbenici, izvoznici dobivaju izvoznu premiju pri razmjeni prihoda od sve skuplje strane valute za jeftiniju nacionalnu valutu i imaju priliku prodavati robu po cijenama ispod svjetskog prosjeka, što dovodi do njihove bogaćenje na račun materijalnih gubitaka svoje zemlje. Izvoznici masovnim izvozom robe povećavaju svoju dobit. No, istodobno deprecijacija nacionalne valute poskupljuje uvoz, što potiče rast cijena u zemlji, smanjenje uvoza robe i potrošnje ili razvoj nacionalne proizvodnje robe za zamjenu uvozne. Deprecijacija tečaja smanjuje stvarni dug u nacionalnoj valuti i povećava težinu inozemnih dugova denominiranih u stranoj valuti. Postaje neisplativo izvoziti dobit, kamate i dividende koje primaju strani ulagači u valuti zemalja domaćina. Ti se profiti reinvestiraju ili koriste za kupnju dobara po domaćim cijenama i zatim ih izvoze.  

Stranice:      1    2

Devalvacija- ovo je službena deprecijacija nacionalne valute u odnosu na čvrstu valutu u sustavima s fiksnim tečajem koji određuju monetarne vlasti.

Također, devalvacija je smanjenje udjela zlata u novčanoj jedinici prema zlatnom standardu.

Devalvacija je pad realnog tečaja koji diktira ekonomska politika (pojam se koristi u znanstvenim radovima Međunarodnog monetarnog fonda).

Devalvacija se smatra alatom središnjih banaka za upravljanje nacionalnom valutom, suprotno od revalvacije.

U okruženju fluktuirajućeg tečaja ne postoji izravna službena dodjela vrijednosti nacionalne valute. Stoga se za situaciju deprecijacije valute koristi izraz amortizacija(deprecijacija), a za situaciju u kojoj tečaj raste termin poskupljenje(zahvalnost). Središnja banka može mijenjati tečaj samo neizravnim metodama (valutnim intervencijama). U tim uvjetima deprecijacija ili aprecijacija neće biti rezultat donošenja službenog dokumenta, već rezultat promjene vrijednosti valute pod utjecajem tržišnih mehanizama.

Do studenog 2014. tečaj rublje u Rusiji bio je vezan za „košaricu valuta“, gdje je 55% američkih dolara i 45% eura bilo unutar valutnog koridora koji je uspostavila Središnja banka Ruske Federacije. Kasnije je Središnja banka Ruske Federacije pustila rublju da slobodno pluta i rublja je deprecirala.

Devalvacija i inflacija

Pojam "inflacija" blizak je po značenju izrazu "devalvacija", ali prvi se češće odnosi na kupovnu moć nacionalne valute na domaćem tržištu roba, a drugi - na kupovnu moć u odnosu na strane valute. U biti, oboje karakterizira promjena kupovne moći. Često devalvacija valute neke zemlje može biti jedan od uzroka inflacije unutar te zemlje. No, strane su valute također podložne inflaciji, pa je inflacija moguća i bez devalvacije. Ako su strane valute podložne deflaciji, tada je moguća devalvacija bez inflacije.

Otvorena (službena) i skrivena devalvacija

U slučaju otvorene devalvacije, središnja banka zemlje službeno objavljuje devalvaciju nacionalne valute, amortizirani papirnati novac se povlači iz optjecaja ili se takav novac mijenja za novi novac, ali po nižoj stopi.

a) Povijesni primjer otvorene devalvacije Monetarna reforma 1839-1843 u Rusiji može poslužiti kao osnova, što je rezultiralo činjenicom da su devalvirane novčanice razmijenjene po tečaju od 3 rublje 50 kopejki za 1 srebrnu rublju za kreditne bilješke, koje su, pak, bile podložne zamjeni za zlato i srebro po nominalnoj vrijednosti. Tako je privremena stabilizacija rublje postignuta metodom otvorene devalvacije: za 1 rublju u novčanicama njihovi su vlasnici dobivali samo oko 29 kopejki u srebru.

Skrivena devalvacija

a) Povijesni primjer skrivene devalvacije Kao primjer može poslužiti monetarna reforma iz 1897. u Rusiji. Izraženo je u činjenici da je uvedena zamjena kreditnih zapisa za zlatnike, nominalno rubalj za rubalj, ali je istovremeno zlatni sadržaj rublja smanjen za jednu trećinu - sa 26,1 na 17,4 udjela čistog zlata.

b) Drugi primjer skrivene devalvacije je monetarna reforma u SSSR-u 1961. Tijekom reforme stare su se novčanice mijenjale za nove u omjeru 10:1. Međutim, udio zlata u rublji povećan je samo 4,44444 puta s predreformskih 0,222168 g čistog zlata po rublju na 0,987412 g Tečaj dolara je promijenjen u istom omjeru. Prije reforme iznosio je 4 rublje za 1 dolar, a nakon reforme postao je jednak 90 kopejki za 1 dolar. Tako je tijekom reformskog procesa sovjetska rublja devalvirana 2,25 puta.

V) 17. kolovoza 1998. godine U vezi s gospodarskom krizom najavljena je odluka o devalvaciji rublje, uvođenje jednostranog moratorija na bankovna plaćanja sa Zapadom, pravilna otplata državnih obveznica (GKO, OFZ) i zamrzavanje privatnih bankovnih računa.

d) Nakon 10 godina ponovno je devalvirana ruska rublja kako bi se poboljšala bilanca plaćanja i trgovine te potaknuo priljev kapitala. Tijekom 6 mjeseci (od početka kolovoza 2008. do početka veljače 2009.) cijena rublje u odnosu na dvovalutnu košaricu pala je za približno 28% (s 29,3 na 40,9 rubalja po obračunskoj jedinici koja se sastoji od 55% USD i 45% eura).

Otvorena devalvacija uzrokuje pad cijena roba; skrivena devalvacija sama po sebi ne dovodi do promjene cijena.

Razlozi za devalvaciju

Razlozi za devalvaciju nacionalne valute mogu biti inflacija ili deficit platne bilance.

Devalvacija je uzrokovana makroekonomskim čimbenicima, ali izravna deprecijacija valute proizlazi iz odluke regulatornih tijela u zemlji. Ovo rješenje bi moglo biti:

• službeno smanjenje tečaja koje je odredilo vodstvo zemlje,
• odbijanje podrške tečaju,
• odbijanje vezanja tečaja za valute drugih zemalja ili košarice valuta radi smanjenja deficita platne bilance zemlje, povećanja konkurentnosti industrijskih dobara na svjetskom tržištu i poticanja domaće proizvodnje.

Posljedice devalvacije

Posljedica devalvacije je poticanje izvoza, budući da izvoznik pri razmjeni deviznog priliva za svoju devalviranu devalviranu valutu ostvaruje prihod od devalvacije.
Smanjenje stope potrošnje zlatnih i deviznih rezervi zemlje.
Povećanje konkurentnosti nacionalnog gospodarstva. No, samo ako se devalvacija provodi u kombinaciji s restriktivnom monetarnom politikom i politikom dohotka te strukturnim reformama.

Negativne posljedice devalvacije

Očigledni nedostatak teške devalvacije je gubitak povjerenja u valutu koja deprecira.

Devalvacija poskupljuje uvoznu robu i čini je manje konkurentnom u odnosu na lokalnu (domaću) robu te stoga ograničava uvoz, tj. supstitucija uvoza. Od toga trpi stanovništvo, ali i poduzeća koja kupuju strane sirovine, dijelove, opremu i tehnologije.

Depoziti u nacionalnoj valuti koji su devalvirani se amortiziraju. Postoji žurba za povlačenjem sredstava iz bankovnih depozita u devalviranoj valuti. Istovremeno, banke mogu povećati kamatnu stopu na depozite kako bi smanjile odljev depozita.

Devalvacija izaziva povećanje stope inflacije, jer kada domaći proizvodi pojeftine, proizvođači povećavaju cijene na domaćem tržištu (odmotavajući spiralu devalvacije-inflacije), dodatno obezvrijeđujući depozite i štednju.

Devalvacija stvara valutne rizike za poslovanje, što je posebno štetno tijekom krize.

Glavni nedostatak tzv. provodi ruska financijska vlast. "Glatka" devalvacija bila je formiranje financijskog "mjehura" u stranoj valuti, što je dovelo do odljeva likvidnosti u rubljama, prestanka kreditiranja realnog sektora, povećanja troškova resursa u rubljama i višemjesečne obustave animacije gospodarske aktivnosti.

Realna kupovna moć novčanih primanja stanovništva u devalviranoj valuti (plaće, mirovine i novčane naknade) pada, a kupovna aktivnost se smanjuje.

vidi također

knjige

• Veliki ekonomski rječnik. – Ed.

  Što znači devalvacija jednostavnim rječnikom, tko ima koristi od devalvacije rublje u Rusiji

  A.N. Azrilijana. – 6. izdanje, – M.: Institut za novu ekonomiju, 2004. – 1376 str. – stranica 185.

Uvod 3

I. Teorijski aspekti devalvacije i revalvacije 4

1.1. Suština devalvacije 4

1.2. Vrste devalvacije 5

1.3. Posljedice devalvacije 7

1.4. Suština revalorizacije 8

II. Valutna regulacija i njen utjecaj na makroekonomske procese……………………………………………………………………………………….11

III. Tendencije devalvacije i revalvacije rublje u kontekstu ekonomske krize……………………………………………………………………………………………19

Zaključak…………………………………………………………………………………….31

Popis korištenih izvora………………………………………………………34

Uvod

Devalvacija je složena pojava u valutnom području. Zemlje poduzimaju sve moguće mjere da to izbjegnu: potiču izvoz roba, ograničavaju uvoz, podižu diskontnu stopu središnje banke, dobivaju kredite od MMF-a u okviru svoje kvote, koriste svoje postojeće zlatne i devizne rezerve, jer devalvacija ukazuje slabost valute određene zemlje . Devalvacija valute zemlje provodi se u uvjetima kronično pasivne platne bilance, povećane inflacije, relativnog (u usporedbi s drugim zemljama) smanjenja stope rasta BNP-a i niske učinkovitosti oštrih mjera koje je poduzela vlada. Postoji panično bježanje od nacionalne valute, kretanje “vrućeg novca” (špekulativnog kratkoročnog kapitala koji se seli iz zemalja s nižim tečajem).

Revalvacija je proces obrnut od devalvacije. Zemlja koja provodi revalorizacija

Da bi se utvrdilo kojim putem treba ići gospodarstvo zemlje, posebno u kriznom razdoblju, potrebno je prvo proučiti ova dva pojma.

Teorijski aspekti devalvacije i revalvacije

Suština devalvacije

Postoji nekoliko definicija koje izražavaju bit devalvacije.

Devalvacija je službeno smanjenje tečaja nacionalne valute u odnosu na strane valute.

Devalvacija je “namjerno smanjenje vrijednosti valute od strane vlasti u odnosu na zlato ili druge valute, na primjer, kako bi se potaknula agregatna potražnja u ekonomskom sustavu, obično uz službenu obavijest”1. Inače možemo reći da devalvacija — to je pad vrijednosti valute kojemu prethodi službena objava.

Osim toga, devalvacija je monetarna reforma koja se sastoji u spuštanju službenog tečaja papirnatog novca na njegovu realnu vrijednost, što rezultira deprecijacijom nacionalne valute, odnosno smanjenjem njezina tečaja u odnosu na strane valute i zlato. Odnosno, devalvacija je službeno smanjenje tečaja nacionalne valute.

Prije ukidanja zlatnih pariteta, devalvacija se događala istodobno sa smanjenjem udjela zlata u valuti.

Razlozi devalvacije su neravnomjeran razvoj inflacije u pojedinim zemljama i deficit platnih bilanci. Iako je devalvacija uzrokovana makroekonomskim čimbenicima, izravna deprecijacija valute uzrokovana je odlukom regulatornih tijela u zemlji.

Takvo rješenje može biti službeno smanjenje tečaja koje je odredilo vodstvo zemlje, odbijanje podrške tečaju, odbijanje povezivanja tečaja s valutama drugih zemalja ili košaricama valuta kako bi se smanjio deficit platne bilance zemlje. , povećanje konkurentnosti industrijskih proizvoda na svjetskom tržištu te poticanje domaće proizvodnje.

A zauzvrat, da bi se ovi razlozi uklonili, koristi se devalvacija kao metoda stabilizacije nacionalne valute, suprotna revalvaciji, čija je bit snižavanje službenog tečaja papirnog novca na njihovu realnu vrijednost, tj. tečaj nacionalne valute u odnosu na čvrste valute, međunarodne obračunske jedinice; smanjenje udjela realnog zlata u novčanoj jedinici.

Vlade provode devalvacije kada smatraju da je njihova valuta precijenjena, na primjer, ako postane jasno da je "visoka inflacija učinila izvoz zemlje nekonkurentnim ili da je trgovinska bilanca vrlo nepovoljna za zemlju."2 Svrha devalvacije je učiniti izvoznu robu jeftinijom, a uvezenu skupljom, iako je loša strana nedvojbeno gubitak povjerenja u zemlju koja je prisiljena devalvirati svoju valutu.

Devalvacija je mjera koju su prisiljene poduzeti samo države s fiksnim tečajem svoje valute. Ako valuta neke zemlje "pluta", devalvacije ili revalvacije se događaju stalno i automatski.

Vrste devalvacije

Postoje službene otvorene i skrivene devalvacije.

U slučaju otvorene devalvacije, središnja banka zemlje “službeno objavljuje devalvaciju nacionalne valute, amortizirani papirni novac se povlači iz optjecaja ili se takav novac mijenja za novi, stabilni kreditni novac”3 (ali po tečaju koji odgovara amortizacija starog novca, tj. manja).

Skrivenom devalvacijom država smanjuje realnu vrijednost novčane jedinice u odnosu na strane valute, a da pritom ne izbacuje iz optjecaja obezvrijeđeni novac.

Otvorena devalvacija uzrokuje pad cijena robe, dok skrivena devalvacija sama po sebi ne dovodi do promjene cijena.

Devalvaciju rublje u Rusiji provodi Središnja banka. Tečaj rublje vezan je za košaricu valuta u kojoj 55% čine dolari, a 45% euri. Središnja banka postavila je plivajući tečaj za rublju, ali unutar valutnog koridora. Da bi se devalvirala rublja, potrebno je proširiti valutni koridor, odnosno odrediti minimalnu i maksimalnu vrijednost rublje u odnosu na košaricu valuta, zatim se tečaj rublje određuje na deviznim aukcijama.

Pojam "inflacija" blizak je po značenju izrazu "devalvacija", međutim, prvi se češće odnosi na cijenu novca u nacionalnoj regiji, a drugi - na međunarodna tržišta. Zapravo, oboje karakterizira rast cijena. Devalvacija valute često može biti jedan od uzroka inflacije unutar zemlje. Druga razlika od inflacije je ta što je devalvacija namjerna mjera koju poduzima Centralna banka, a inflacija je u pravilu spontana pojava koju država teško kontrolira.

Rizik devalvacije valute odnosi se na rizik od naglog pada vrijednosti valute u odnosu na druge valute. Mogućnost procjene rizika od devalvacije značajno ovisi o obliku u kojem se ona događa. Smanjenje fiksnog tečaja od strane vodstva zemlje može se unaprijed predvidjeti; spontanu devalvaciju uzrokovanu neuspjehom regulatora da podrže tečaj teško je procijeniti. U iščekivanju oštrog pada tečaja, investitori počinju ulagati novac u opipljivije medije. No, svejedno, ovo je posljednje sredstvo.

Primjer devalvacije je nagli pad funte 1992., od čega je Soros uspio zaraditi značajan novac. To je izazvalo oštru situaciju preprodanosti, prodajući više od 10 milijardi dolara vrijednih funti u jednom danu, što je postalo kritično. Činjenica je da se čak i prije toga funta umjetno održavala na višoj razini nego što se sama mogla održati. Nakon tako ozbiljne rasprodaje, toliko jeftinih funti pojavilo se na tržištu, vlada je odlučila da nema smisla i dalje držati valutu. Pad funte tada je bio oko 12%. Drugi primjer je talijanska lira, koja datira približno iz istog vremena. Devalvacija je tada iznosila oko 7%. Zanimljivo je da su obje zemlje bile članice Europskog monetarnog sustava te je odstupanje njihovih tečajeva od pariteta bilo veće od utvrđenih normi.

Povijesni primjer otvorene devalvacije je monetarna reforma 1839.-1843. u Rusiji, izraženo u činjenici da su devalvirane novčanice razmijenjene po tečaju od 3 rublje. 50 kopejki za 1 srebrnu rublju za kreditne zapise, koji su se pak mogli zamijeniti za zlato i srebro po nominalnoj vrijednosti. Tako je privremena stabilizacija rublje postignuta otvorenom devalvacijom: za 1 rublju u novčanicama njihovi su vlasnici dobivali samo oko 29 kopejki. srebro Povijesni primjer skrivene devalvacije je monetarna reforma iz 1897. u Rusiji. Izraženo je u činjenici da je uvedena zamjena kreditnih zapisa za zlatnike, nominalno rublja za rublje, ali je istovremeno zlatni sadržaj rublja smanjen za 1/3 - sa 26,1 na 17,4 udjela čistog zlata. 17. kolovoza 1998. Zbog gospodarske krize objavljena je odluka o devalvaciji rublja, uvođenje jednostranog moratorija na bankovne nagodbe sa Zapadom, isplata dividendi na državne obveznice i zamrzavanje privatnih bankovnih računa.

Posljedice devalvacije

Pozitivni aspekti devalvacije su:

Posljedica devalvacije je poticanje izvoza, budući da izvoznik pri razmjeni priliva strane valute za svoju devalviranu valutu ostvaruje prihod od devalvacije.

Sve veća potražnja za domaćom robom unutar zemlje.

Smanjenje stope potrošnje zlatnih i deviznih rezervi zemlje.

Negativni aspekti devalvacije.

Očigledni nedostatak teške devalvacije je gubitak povjerenja u valutu koja deprecira.

Devalvacija povećava cijene uvozne robe i čini je manje konkurentnom u odnosu na domaću robu te stoga ograničava uvoz, odnosno dolazi do supstitucije uvoza. Od toga trpi stanovništvo, ali i poduzeća koja kupuju strane sirovine, dijelove, opremu i tehnologije. Depoziti u nacionalnoj valuti koji su devalvirani se amortiziraju. Postoji žurba za povlačenjem sredstava iz bankovnih depozita u devalviranoj valuti.

Devalvacija izaziva povećanje stope inflacije, jer kada domaći proizvodi pojeftine, proizvođači povećavaju cijene na domaćem tržištu (odmotavanje devalvacijsko-inflacijske spirale), dodatno obezvrjeđujući depozite i štednju. Realna kupovna moć novčanih primanja stanovništva u devalviranoj valuti (plaće, mirovine i novčane naknade) pada, a kupovna aktivnost se smanjuje.

Suština revalorizacije

Revalorizacija– “službeno povećanje udjela zlata u monetarnoj jedinici zemlje ili stvarno povećanje njezinog tečaja”4 . Jedno od sredstava državno-monopolističke regulacije gospodarstva kapitalističkih zemalja. Po mehanizmu utjecaja na gospodarstvo revalorizacija suprotno od devalvacije. Sve do kraja 60-ih. 20. stoljeće revalorizacija bila relativno rijetka pojava u međunarodnoj monetarnoj praksi. To se objašnjava činjenicom da zemlja koja provodi revalorizacija svoje valute, stavlja se u nepovoljniji položaj u području vanjske trgovine, priljeva stranog kapitala i međunarodnog turizma u odnosu na druge zemlje.

Revalorizacija Podižući tečaj pojedine zemlje u odnosu na valute drugih zemalja, uzrokuje rast cijena izvozne robe u stranoj valuti i time smanjuje konkurentnost zemlje na svjetskom tržištu i sputava izvoz njezine robe. Snižavanjem cijena uvozne robe izražene u nacionalnoj valuti, str revalorizacija dovodi do povećanja potražnje za njima i povećanja uvoza, novonastali tečajni odnosi između revalorizirane valute određene zemlje i valuta drugih zemalja čine neisplativim stranim vlasnicima ulaganje kapitala u ovu zemlju, jer pri zamjeni valuta dobit će manji iznos u domaćoj valuti. I obrnuto, za zemlju koja je revalorizirala svoju valutu, izvoz kapitala postaje isplativiji, jer otvara se prilika za jeftiniju kupnju strane valute. U području međunarodnog turizma revalorizacija dovodi do smanjenja prihoda od priljeva stranih turista, jer putovanja u pojedinu zemlju za njih su skuplja i, naprotiv, stimulira odlaske u inozemstvo domaćih turista, kojima strana valuta postaje jeftinija.

Vlade različitih zemalja koriste str revalorizacija za borbu protiv inflacije. Upravo kako je provedena antiinflacijska mjera revalorizacija svoje valute Njemačke 1969. i 1971., Nizozemske, Švicarske, Austrije i niza drugih zemalja 1971. i 1973. Ograničavanjem priljeva u zemlju stranih i uglavnom špekulativnih koji lutaju u potrazi za isplativijim ulaganjem kapitala, revalorizacija omogućuje u određenoj mjeri obuzdavanje porasta novčane mase u optjecaju i na temelju toga usporavanje rasta domaćih cijena. Smanjenje kao rezultat revalorizacija troškovi uvoza također ograničavaju rast domaćih cijena.

Revalorizacija također se provodi s ciljem obuzdavanja rasta trgovinskog suficita. Takav revalorizacija ponekad se provodi pod pritiskom drugih zemalja ili međunarodnih monetarnih i financijskih organizacija. Tako je u prosincu 1971. japanska vlada pod pritiskom Sjedinjenih Država revalorizirala jen kako bi izjednačila trgovinsku bilancu između dviju zemalja. Početkom 70-ih. uz korištenje u nizu kapitalističkih zemalja "plutajućih", fluktuirajućih (odstupajući od utvrđenog pariteta pod utjecajem ponude i potražnje) tečajeva, neke su kapitalističke zemlje pribjegle stvarnom tečaju revalorizacija njihove valute u obliku povećanja njihovog tržišnog tečaja, bez službene promjene udjela zlata. Stoga je uvođenje "plutajućeg" tečaja japanskog jena u veljači 1973. značilo stvarni p revalorizacija jena prema američkom dolaru za 16,25%.

Stranice: sljedeća →

1234Vidi sve

1. Novac i monetarni sustav na tržištu Ekonomija

   Sažetak >> Ekonomija

   Devalvacija - što je to jednostavnim riječima.

   Inflacija je kriza stanje monetarnog sustava. Moderno... obrazac prijelaza razdoblje od centralno planiranog Ekonomija na normalu... posebno njegovu kvalitetu; masivan devalvacija I revalorizacija valute (službene i neslužbene); ...

2. Pojam cikličnosti u Ekonomija

   Sažetak >> Ekonomska teorija

   ... pao na razdoblje promjene u mehanizmu funkcioniranja tržišta Ekonomija. Naknadno, s izlaskom iz kriza situacija... je “plutajući tečaj”, devalvacija ili revalorizacija javljaju se stalno i automatski 3 3 Intenzifikacija…

3. Svijet Ekonomija (21)

   Sažetak >> Ekonomija

   ... kontinuitet rada organizacije u razdoblje između zasjedanja Konferencije. Tajništvo... devalvacija, a povećanje je revalorizacija. Ovaj model uvodi element stabilizacije Ekonomija, ...Izgledi za puštanje Rusa Ekonomija iz kriza stanje na mnogo načina...

4. Svijet Ekonomija (28)

   Sažetak >> Ekonomija

   ...male i srednje tvrtke. 10. Kriza fenomeni 90-ih godina 20. ... bile su Sjedinjene Države, jer su, ojačavši svoj Ekonomija V razdoblje svjetskog rata i poslije... preinake. Čimbenici promjene tečaja. Devalvacija I revalorizacija valute i njihov utjecaj na...

5. Inflacija u tranzicijskim zemljama ekonomija

   Predmet >> Ekonomija

   ...tržište, državna regulacija Ekonomija, uvođenje novih poreznih stopa, devalvacija I revalorizacija novčana jedinica, promjene... -1995.- razdoblje duboka dugotrajna ekonomska kriza; 1996-2000 - izlazna faza Ekonomija iz kriza …

Želim još sličnih radova...

Andrej Lipov

U posljednje vrijeme sve se češće počinjem sjećati ekonomske krize 1989.-1991., kasnijeg pada proizvodnje i krize rublja, te krize 2008.-2010., naravno. Osvrnimo se zajedno još jednom na te događaje u našoj i susjednim zemljama.

Posljedice devalvacije rublje - prognoze i mišljenja stručnjaka za iduću godinu

Možda ćemo uočiti neke preduvjete koji će biti očiti u sadašnjoj gospodarskoj situaciji.

Ekonomska kriza rublje 1998

Tehnički bankrot Rusije 17. kolovoza postao je svijetla točka u globalnoj financijskoj povijesti. To znači deprecijaciju svih vrijednosnih papira unutar zemlje zbog stalnog povećanja domaćeg duga. Razlozi za ovu krizu bile su sljedeće okolnosti globalne ekonomije: hitan pad cijena sirove nafte, čija je prodaja još uvijek središnji izvor prihoda ruskog gospodarstva; propast azijskog partnerstva i povećano trošenje internih proračunskih sredstava na GKO - državnu komercijalnu udrugu, tijelo za zajmove i posuđivanje obveznica. U konačnici, sve je dovelo do oštrog kolapsa burze, raketnog rasta dolara i najokrutnijeg položaja običnih ljudi.

Bili su to vrlo teški dani redova i ljutitih blagajnika. Redovi su bili posvuda: na tržnicama, u trgovinama s praznim tezgama itd. I zato su zle blagajnice bile zle, jer su ljudi koji su došli po plaću, a nisu je primili, sav svoj bijes sručili na njih.

Najvažniji način da se to prevlada bilo je to što su Vlada Ruske Federacije i Boris Jeljcin odabrali put dobivanja velikog broja kredita od MMF-a, ali to je u biti dovelo samo do preraspodjele udjela unutarnjeg i vanjskog duga. Ruske Federacije. Kriza je prevladana oporavkom cijena nafte nakon sloma saudijske burze i izbijanja rata u Iraku 2000. godine.

Kriza nacionalne valute u Bjelorusiji, 2011

Početkom 2011. zlatno-devizne rezerve u Republici Bjelorusiji rekordno su se smanjile, vanjski dug je porastao za četvrtinu u odnosu na prošlu godinu, a mjesečna inflacija počela je iznositi nekoliko posto. Zbog toga je uspaničeno stanovništvo pohrlilo (kao i obično) kupovati dolare. Istodobno, naplata od kupaca deviza porasla je 210 puta - do 2 posto.

U travnju 2011. valuta je bila u stalnoj nestašici, a za hranu su se čekali ogromni redovi. U svibnju i lipnju bjeloruska rublja deprecirala je za 8-13% mjesečno. Cijene benzina porasle su 20%, hrane i nekih roba široke potrošnje poput cigareta - čak i više.

Situacija je nekako ugašena privlačenjem velikog broja kredita, ali prepolovljeni životni standard ne može se tako lako vratiti. Dovoljno je reći da se vrijednost dolara na kraju promijenila na sljedeći način: s 3.000 na 8.500 bjeloruskih rubalja.

Devalvacija tenge u Kazahstanu, 2014

Dana 11. veljače 2014. Narodna banka Republike Kazahstan odlučila je odustati od podrške nacionalnoj valuti u prethodnom volumenu, smanjiti devizne intervencije i zapravo se povući iz procesa reguliranja tečaja tenge. Kao posljedica bure koja je izbila na deviznom tržištu, tečaj tenge je u jednom danu pao za oko 13%.

Počela je panika, stanovništvo je pohrlilo kupovati dolare, banke nisu iskoristile situaciju i pod svaku cijenu su izbacile tečajeve. Trgovine koje prodaju uvozne proizvode, posebice trgovine elektroničkom opremom, žurno su zatvorene. Na ulicama su se počeli okupljati nedopušteni skupovi protiv devalvacije.

U međuvremenu, ekonomska kriza u Kazahstanu nije gotova. Njegovo pooštravanje većina ekonomskih analitičara smatra neizbježnim. Preduvjeti su prije svega sve veći vanjski dug prema Ruskoj Federaciji i prazna državna blagajna. Uz to, katalizator bi mogla biti kriza u Europi zbog obrnutog učinka američkih i europskih sankcija prema ruskoj politici po pitanju Ukrajine. Od krize bi prva trebala stradati mala i srednja djelatnost, a posljedično i propadanje uslužnog sektora i lake industrije.

Vrijedno je razmisliti o činjenici da u Rusiji Središnja banka također provodi politiku napuštanja valutnog koridora i od nove godine prijeti slanjem rublje u slobodno plutanje.

Krize su, nažalost, neizbježan fenomen u financijskoj povijesti svake zemlje. Kao što je vidljivo iz ovog kratkog pregleda, pokazatelji mogu biti pad zlatnih i deviznih rezervi, veliki unutarnji i vanjski dug, monetarna politika i nepromišljeno djelovanje državnih vlasti. Nažalost, nikad se ne zna kada će nastupiti sljedeća kriza. Jedno je sigurno – sigurno će krenuti. I najbolje je biti spreman na ovo. Kako to učiniti? Pročitajte na našoj web stranici.

Vašim će prijateljima ove informacije biti korisne. Podijelite s njima!

Pozdrav prijatelji!

Nastavljamo poboljšavati svoju financijsku pismenost kako bismo razumjeli što ekonomisti povremeno plaše na TV ekranima i trebamo li se bojati. Slijedi odgovor na pitanje što je devalvacija.

Ovo je još jedan fenomen s kojim se svjetska gospodarstva suočavaju čak i češće nego . Podsjećam vas da je default odbijanje plaćanja računa. Razumimo definiciju devalvacije i pokušajmo to učiniti jednostavnim jezikom.

Ranije je popularna svjetska valuta bilo zlato, podržano robom i uslugama proizvedenim u zemlji. Zatim je na njegovo mjesto došao novac, čiji je sadržaj zlata postajao sve manji. Tako je započela prva devalvacija. Zlatni standard je davno nestao i značenje riječi se promijenilo.

Devalvacija podrazumijeva smanjenje vrijednosti nacionalne valute u usporedbi s valutama drugih zemalja. Prije svega s onima koji se koriste u svjetskoj trgovini: američki dolari, euri i neki drugi.

U Rusiji to znači slabljenje rublje, gubitak njezine vrijednosti. Ne morate daleko tražiti primjere. Taj proces možemo promatrati kroz gotovo cijelu modernu povijest Rusije. I nastavlja se u 2018. O uzrocima i posljedicama ćemo govoriti u članku.

Grafikon prikazuje skokove u 2015. i 2016. godini. Nakon relativne stabilizacije u 2017., u proljeće 2018. počinje još jedan pad tečaja naše valute.

Često se brkaju dva procesa: devalvacija i inflacija. Ali među njima postoji značajna razlika. U oba slučaja radi se o amortizaciji novca. Ali devalvacijom nacionalna valuta gubi vrijednost u odnosu na druge valute. I kada se vrijednost novca smanjuje u odnosu na robu i usluge unutar zemlje. Često prate ili proizlaze jedno iz drugoga.

Kako se ne sjećati 1998. Postoji inflacija, devalvacija i default. Tri strašne riječi za Ruse u jednoj boci. Posljedice još nisu prevladane. Jedan od njih je nepovjerenje stanovništva u ekonomsku politiku vlade. Kao rezultat toga, teško je uvesti nove alate za akumulaciju, ulaganje ili štednju novca u umove ljudi.

Neki ekonomisti razlikuju 2 vrste devalvacije, neki 4. Ja sam sklon potonjoj opciji:

• Tržišno ili prirodno - nastaje pod utjecajem vanjskih i unutarnjih čimbenika koji su se razvili neovisno o postupcima vlasti.

Na primjer, međunarodne sankcije koje su brojne zemlje uvele protiv Rusije dovele su do poteškoća u bankarskom i proizvodnom sektoru. Pad cijena nafte utječe na stanje naših izvoznih poduzeća, a time i gospodarstva u cjelini.

• Umjetni – koji je pod kontrolom Centralne banke u svrhu regulacije. Nije tajna da je nizak tečaj rublje koristan za proračun i izvozna poduzeća. Pogledat ćemo to detaljnije malo kasnije.
• Otvoreno – kada vlada službeno objavi da tečaj rublje pada.
• Skriveno – kada nitko ne priznaje da je proces izmakao kontroli ili da alati utjecaja ne rade dobro. Ponekad je to također zbog činjenice da je nacionalna valuta umjetno devalvirana. To sam već spomenuo u paragrafu 2.

Tko pobjeđuje

Jedno važno zapažanje proizlazi iz ovih tipova. Devalvacija nije samo proces obezvrjeđivanja novca, već i alat za regulaciju gospodarstva.

Tko može imati koristi od ovog alata:

• Izvoznici koji svoje proizvode prodaju za stranu valutu. Jeftina rublja znači da poduzeća dobivaju veliki iznos prihoda u protuvrijednosti rublja. To znači da se povećavaju mogućnosti ulaganja u razvoj, povećanje plaća i sl.
• Proračun zemlje. Unutar države sva se plaćanja vrše u rubljima. Sukladno tome, povećanje prihoda od izvoza dovodi do značajnog punjenja proračuna u obliku poreza. A to je ispunjavanje socijalnih obveza, obećano povećanje plaća zaposlenika u javnom sektoru i još mnogo toga.
• Vlasnici depozita u stranoj valuti. Ovdje nema potrebe za objašnjenjima. Dolar i euro rastu, a tako i vaši prihodi. Samo nemojte pokušavati kupiti valutu na vrhuncu rasta. I nitko vam neće reći gdje je ovaj vrh. Ovo je dilema.
• Poduzeća koja proizvode robu od domaćih sirovina. Trošak uvezenih proizvoda naglo raste. Kupovna moć stanovništva pada. Ljudi prelaze na domaću robu.

Uzroci i posljedice

Došli smo do razloga devalvacije. Ima ih mnogo i različiti su. Istaknimo glavne:

1. Odbijanje vlade da podrži tečaj i pusti ga da slobodno pluta. U tom slučaju počinju djelovati mehanizmi regulacije tržišta. Istina, ne uvijek u smjeru koji svi očekuju.
2. Želja za nadopunjavanjem proračuna. Kao rezultat toga, nacionalna valuta je devalvirana kako bi se povećali izvozni prihodi i porezni doprinosi izvoznih tvrtki.
3. Vanjski ekonomski i politički čimbenici. Na primjer, ratovi, sankcije, globalne krize, opći pad globalne ekonomije itd.
4. Visoka inflacija. Deprecijacija novca unutar zemlje također može dovesti do gubitka njegove vrijednosti u odnosu na valute drugih zemalja. Vrlo često ti procesi idu jedan pored drugog.

Drugi razlog mogu biti neoprezne riječi ili postupci nekog autoritativnog izvora. Počinje elementarna panika među stanovništvom i poduzećima, ničim potkrijepljena.

Ova opcija je najgora, po mom mišljenju. Teško ga je kontrolirati i obuzdati. Kupnja valute počinje u velikim razmjerima, što dovodi do deprecijacije lokalne valute. Takvi se slučajevi često nazivaju "crnim" danima u tjednu.

Posljedice devalvacije nisu uvijek negativne. Ovaj fenomen ima svoje dobre i loše strane.

• poticanje potražnje za domaćim proizvodima, a time i razvoj same proizvodnje;
• promicanje izvoza;
• punjenje proračuna iz poreznih prihoda izvoznih poduzeća;
• smanjenje rashoda zlatnih i deviznih rezervi zemlje za umjetno održavanje tečaja nacionalne valute;
• poticanje stanovništva na usavršavanje i traženje pouzdanih alata.

U svoje osobno ime, još jednom želim dodati da su devalvacija, default, inflacija fenomeni koji mogu postati izvrstan poticaj za samorazvoj, povećanje profesionalne razine vještina i obrazovanja. Sve to će vam omogućiti da pronađete isplativiji posao ili jednostavno dodatne izvore prihoda.

• gubitak povjerenja u domaću valutu i masovna kupovina deviza kako bi se štednja zaštitila od obezvređenja;
• odljev kapitala u inozemstvo, strani i domaći investitori radije ulažu u stabilna gospodarstva, a građani jednostavno žele zadržati ono što su zaradili;
• problemi s proizvodnjom proizvoda za koje se komponente kupuju za stranu valutu;
• porast cijena uvozne robe i smanjenje kupovne aktivnosti stanovništva;
• rastuća inflacija;
• gubitak povjerenja u ekonomsku politiku države i s tim povezano zatvaranje bankovnih depozita, odbijanje kupnje državnih vrijednosnih papira i sl.

Za stanovništvo je devalvacija rublje gotovo uvijek loša. To znači da cijene uvozne robe rastu, građani počinju odustajati od uobičajene kupnje. Da, prelaze na domaće proizvode. Ali i proizvođači mu mogu povisiti cijenu jer smatraju da stranih konkurenata nema.

Siromašni su sve siromašniji. Nemaju ušteđevine u bankovnim depozitima niti valute ispod jastuka. Bogati postaju samo malo manje bogati.

Povjerenje u nacionalnu valutu pada, pa će se višak novčića uložiti u dolar ili euro, čime će se podržati gospodarstva zemalja koje izdaju ovu valutu.

Svi ti čimbenici mogu se pretvoriti u začarani krug ako vlada i središnja banka izaberu pogrešne politike i pogrešne alate za rješavanje situacije.

Zaključak

Devalvacija je fenomen s kojim žive ekonomije mnogih zemalja. Neki, poput Japana, posebno drže nisku valutu jer zemlja izvozi svoje proizvode diljem svijeta. Postoje pozitivni i negativni aspekti amortizacije novca. Glavno je pronaći ravnotežu između njih i ne gurnuti gospodarstvo u kaos, a stanovništvo u siromaštvo.

Svake godine na internetu se pojavljuju anketni članci na temu: “Mislite li da će biti devalvacije za 20...?” Neću ti postaviti ovo pitanje. Ne znamo planove središnje banke, vlade, stanje na međunarodnoj sceni i mnoge druge čimbenike da bismo stvarali pretpostavke. Radite bolje na sebi i poboljšanju svoje financijske pismenosti.

U sustavima s fiksnim tečajem koji postavlja .

Također, devalvacija je smanjenje udjela zlata u novčanoj jedinici u smislu .

Devalvacija je smanjenje realne vrijednosti koje diktira ekonomska politika (pojam se koristi u znanstvenim radovima).

Devalvacija se smatra alatom za upravljanje nacionalnom valutom, suprotno revalorizacija.

U uvjetima plivajući tečaj Ne postoji izravna službena dodjela vrijednosti nacionalne valute. Stoga se za situaciju pada koristi izraz amortizacija(deprecijacija), a za situaciju u kojoj tečaj raste termin poskupljenje(zahvalnost). Centralna banka može samo neizravno ( devizne intervencije) promijeniti kurs. U tim uvjetima deprecijacija ili aprecijacija neće biti rezultat donošenja službenog dokumenta, već rezultat promjene vrijednosti valute pod utjecajem tržišnih mehanizama.

Tečaj rublje u Rusiji do studenog 2014. bio je vezan za " košarica valuta", gdje su 55% i 45% unutar granica koje je utvrdila Središnja banka Ruske Federacije. Kasnije je rublji dopušteno da slobodno pluta i rublja je deprecirala.

Devalvacija i inflacija

d) Nakon 10 godina ponovno je devalvirana ruska rublja kako bi se poboljšala plaćanje te trgovinska bilanca i poticaji priljev kapitala. Tijekom 6 mjeseci (od početka kolovoza 2008. do početka veljače 2009.), rublja je pala u odnosu na dvovalutna košarica za otprilike 28% (od 29,3 do 40,9 rubalja po obračunskoj jedinici koja se sastoji od 55% USD i 45% EUR).

Otvorena devalvacija uzrokuje pad cijena roba; skrivena devalvacija sama po sebi ne dovodi do promjene cijena.

Razlozi za devalvaciju

Razlozi za devalvaciju nacionalne valute mogu biti inflacija ili deficit platne bilance.

Devalvacija je uzrokovana makroekonomskim čimbenicima, ali izravna deprecijacija valute proizlazi iz odluke regulatornih tijela u zemlji. Ovo rješenje bi moglo biti:

• službeno smanjenje tečaja koje je odredilo vodstvo zemlje,
• odbijanje podrške tečaju,
• odbijanje vezanja tečaja za valute drugih zemalja ili košarice valuta kako bi se smanjio deficit bilans plaćanja zemalja, povećanje konkurentnosti industrijske robe na svjetskom tržištu, poticanje domaće proizvodnje.

Posljedice devalvacije

Posljedica devalvacije je poticanje izvoza, budući da izvoznik pri razmjeni deviznih sredstava za svoju devalviranu devalviranu valutu dobiva prihod od devalvacije.
Sve veća potražnja za domaćom robom unutar zemlje.
Smanjenje stope potrošnje zemlje.
Povećanje konkurentnosti nacionalnog gospodarstva. No, samo ako se devalvacija provodi u kombinaciji s restriktivnom monetarnom politikom i politikom dohotka te strukturnim reformama.

Negativne posljedice devalvacije

Očigledni nedostatak teške devalvacije je gubitak povjerenja u valutu koja deprecira.

Devalvacija povećava cijene uvoznih dobara i čini ih manje konkurentnima u usporedbi s lokalnim (domaćim) dobrima i stoga ograničava uvoz, odnosno događa se supstitucija uvoza. Od toga trpi stanovništvo, ali i poduzeća koja kupuju strane sirovine, dijelove, opremu i tehnologije.

Depoziti u nacionalnoj valuti koji su devalvirani se amortiziraju. Postoji žurba za povlačenjem iz bankovnih depozita u devalviranoj valuti. Istodobno, mogu povećati kamatnu stopu na depozite kako bi smanjili odljev.

Devalvacija izaziva rast stopa, jer kada domaći proizvodi pojeftine, proizvođači povećavaju cijene na domaćem tržištu (odmotavanje devalvacijsko-inflacijske spirale), dodatno obezvrijeđujući depozite i štednju.

Poslovanju se stvara devalvacija, što je posebno štetno u kriznim vremenima.

Glavni nedostatak tzv. provodi ruska financijska vlast. “glatka” devalvacija postala formacija valuta financijski balon, što je dovelo do odljeva novca u rubljama, prestanka kreditiranja realnog sektora, povećanja cijene resursa u rubljama i višemjesečne obustave animacije gospodarske aktivnosti.

Realni prihodi stanovništva u devalviranoj valuti (plaće, mirovine i novčane naknade) padaju, a kupovna aktivnost se smanjuje.

vidi također

knjige

• Veliki ekonomski rječnik. – Ed. A.N. Azrilijana. – 6. izdanje, – M.: Institut za novu ekonomiju, 2004. – 1376 str. – stranica 185.