Devalvace rublu, která byla v posledním čtvrtstoletí neustále pozorována, naznačuje, že v ekonomice země není něco v pořádku. Velká území, obrovské zdroje, silný průmysl, technologie, které umožňují vypouštět vesmírné lodě do vesmíru, budovat vyspělou vojenskou techniku ​​– to vše Rusko mělo a má. Neexistuje však žádná silná, stabilní měna, která by obyvatelstvu umožnila nedržet své úspory v dolarech a eurech. Nebo se to tak jen zdá?

Konec každého kalendářního roku provází velké množství předpovědí na nadcházející kalendářní rok. Mezi nimi je jedna z prvních otázek o národních a cizích měnách. Dojde v roce 2019 k devalvaci rublu? Přesně tak zněla v listopadu až prosinci 2018 témata rozhovorů se známými odborníky z oblasti financí. Existuje problém, samotný proces, který dokáže pochopit národní měnovou jednotku Ruska, znepokojuje občany, a to není náhodné.

Co je to devalvace rublu? Pokud si jednoduchými slovy vysvětlíme, co to je, jde o znehodnocení národní měny ve vztahu k ostatním měnám a hodnotu zlata. Pro srovnání bereme světové měny, včetně nejen dolaru a eura, ale také přes 1,5 tuctu peněžních jednotek jiných zemí.

Co zjednodušeně znamená devalvace? V důsledku některých politických a ekonomických procesů poptávka po konkrétní měně klesá, proto vůči ní roste kurz ostatních měn. Ale může to být i naopak, když se zvýší poptávka po jiných měnách, v důsledku čehož roste jejich kurz, což na tomto pozadí znamená pokles kurzu rublu.

Opačný jev, kdy měna roste, se nazývá revalvace. Například v první polovině roku 2018 bylo pozorováno přecenění rublu. Ve stejné době klesl směnný kurz dolaru ze 70 rublů. za 1 $ až 56 za 1 $.

Ale po revalvaci rublu v roce 2018 začala devalvace, která vedla ke směnnému kurzu 65 rublů. za 1 dolar a výše, což vykazovalo procento devalvace 15 %. Kurz rublu vůči světovým měnám výrazně klesl.

Když byla provedena poslední nominální hodnota, 1000 starých rublů se rovnalo 1 novému.

Uskutečnilo se v lednu 1998 po určité stabilizaci ekonomické situace, ale krize z roku 1998 opět přinutila rubl k poklesu, pozitivní prognóza před rokem se nenaplnila.

Na čem kurz závisí?

Důvody toho, co se děje, bychom neměli hledat v konspiračních teoriích, ale v ekonomických zákonech. Země jako USA, Japonsko, Německo, Francie, Velká Británie mají velmi silné ekonomiky. Jsou méně závislé na exportu surovin než Rusko.

Přečtěte si také

Peníze a jejich druhy

Na druhou stranu je potřeba počítat s tím, že Rusko není pro západní země surovinovým přívěskem. Ve struktuře jejího HDP pochází pouze 30 % z exportu. Z jejich celkového exportu tvoří necelých 30 % prodej ropných produktů a dalších 10 % tvoří export plynu. Vývoz ropy a ropných produktů tak tvoří méně než 10 % HDP Ruské federace.

Kromě toho je Rusko druhým největším vývozcem zbraní na světě (po Spojených státech) a prodává high-tech zboží (stejné motory pro americké nosné rakety) a služby. Ale i tato ne úplná závislost na prodeji černého zlata stále výrazně ovlivňuje stabilitu národní měny.

Ostatní vyspělé země jsou více závislé na exportu služeb a high-tech zboží. Například Spojené království zaujímá 10 % celkového světového trhu služeb. Jedná se o velmi silnou a silnou ekonomiku, která se po realizaci záměru Londýna opustit EU může dále rozvíjet.

Více než polovina britského exportu směřuje do zemí EU. To znamená, že Britové obchodují se zeměmi s vysokou kupní silou a vysokou úrovní spotřeby. Takový vývoz přináší vyvážející zemi vysoké příjmy, protože se prodává zboží s vysokou přidanou hodnotou.

Jako příklad je bráno Spojené království, ale podobná situace je i v jiných vyspělých zemích. Strukturu jejich vývozu tvoří především průmyslové zboží s vysokou přidanou hodnotou. To znamená, že pokud náklady na suroviny kolísají, exportéři těchto zemí trpí méně, zejména v krátkodobém horizontu.

Pokud jim začnou vznikat ztráty v důsledku poklesu světových cen surovin, pak pouze ve střednědobém a dlouhodobém horizontu. A to za předpokladu, že ceny budou nadále klesat nebo zůstanou nízké.

Spouští se celý řetězec akcí, konkrétně:

• Nízké ceny surovin snižují příjmy vývozců uhlovodíků.
• Klesající příjmy vede ke zmrazení velkých projektů.
• Zmrazení velkých projektů prudce snižuje ceny oceli, obilí a rudy.

V důsledku toho klesají exportní příjmy velkého počtu zemí, a to nejen těch, které ropu dodávají. Vymírá i obchod s ostatními surovinami. To postupně vede k poklesu poptávky po high-tech zboží.

Mercedes a Audi už nakupují méně a to nutí výrobní podniky omezovat nebo zastavovat výrobu aut. Důvodem pro taková opatření je, že všechny země již pocítily pokles cen uhlovodíků.

Ale zatímco Německo nebo Velká Británie začnou tyto negativní jevy zažívat, přímí exportéři černého zlata jsou těmto jevům vystaveni od prvního dne. Národní měna těchto zemí začíná kolísat pod vlivem nějakých očekávání nebo fám.

To je důvod, proč mají klesající ceny ropy v konečném důsledku negativní dopad na ekonomiky všech zemí, včetně EU a USA, ale je to rubl, který vůči euru a dolaru oslabuje, a nikoli naopak. To jsou skutečné důvody devalvace rublu v Rusku.

Přečtěte si také

Finanční krize – skutečné důvody

Kdo těží ze znehodnocení měny?

Existuje ale také národní regulátor v osobě Centrální banky Ruské federace. Proč nezahrnuje všechny nástroje a páky k udržení kurzu domácí měny? A znovu musíme zahodit všechny konspirační teorie, které tvrdí, že agenti vlivu z ministerstva zahraničí se usadili v ruské centrální bance.

Pro tyto jevy existuje zcela ekonomické vysvětlení, včetně toho, co hrozí devalvací nebo její absencí.

Pokud ceny exportního zboží rostou, má to za následek, že do země vstupuje více cizí měny. Pro vyrovnání se státem, s dělníky, s veřejnými službami potřebujeme domácí měnu. Vývozce je proto nucen směnit příjmy v cizí měně (jejich část) za národní měnu. Na domácí trh vstupuje hodně cizí měny, poptávka po ní klesá, devalvuje, rubl posiluje a zvyšuje svou hodnotu.

Stalo se tak, když ceny ropy vzrostly – to se dělo až do poloviny roku 2008 a 2014. Ale v obou případech se pesimistická předpověď naplnila; cena uhlovodíků výrazně klesla, což donutilo rubl k devalvaci. V této situaci začalo do země proudit méně oběživa. Co to znamená?

Pokud do země přijde méně oběživa, bude vývozce platit méně příspěvků do rozpočtu. Navíc, pokud jeho mzdové náklady, nájemné a náklady na energie zůstanou na stejné úrovni, může utrpět ztráty.

V důsledku toho podnik zbankrotuje, uzavře se, vytvoří se další počet nezaměstnaných, spotřebitelská poptávka v zemi klesne a vyvolá krizi nadvýroby.

Ve skladech bude zboží, ale nebude ho mít kdo kupovat. Takové důsledky spouštějí nové kolo uzavírání podniků a propouštění, což situaci dále zhorší a začne nová devalvace rublu, která podnítí ještě větší krizi.

Od toho nás může zachránit devalvace národní měny. Vzhledem k tomu, že vývozce platí se státem, zaměstnanci a veřejnými službami v rublech, devalvace mu umožňuje získat stejnou peněžní zásobu v domácí měně, dokonce s menšími příjmy v dolarech nebo eurech.

Do poloviny roku 2014 vygeneroval prodej 1 barelu ropy 115 USD, což při směnném kurzu 31 rublů. Za 1 $ to stačilo na plat i daně. Aby cena 1 barelu ropy byla 50-70 USD a nadále stačila na platy a daně, musí být kurz dolaru vyšší.

Efekt devalvace rublu je takový, že v této situaci vyhrává každý.

Státní rozpočet dostává očekávané příjmy, státní zaměstnanci a důchodci dostávají mzdy a důchody včas, exportní pracovníci nejsou propouštěni, dostávají mzdy, podnik se nezavírá a funguje dál.

V důsledku toho se pokles kupní síly v zemi projevuje pouze u dováženého zboží, protože při pádu rublu prudce zdražuje.

Devalvace rublu je výhodná i pro domácí výrobce, jejichž zboží se stává konkurenceschopnějším ve srovnání s dováženými analogy.

Vlastní produkce Ruska začíná růst, což má blahodárný vliv na ekonomiku země. A to zastaví pád rublu a posílí ho.

To je odpověď na otázku, kdo profituje z devalvace rublu. Najdou se ale i oběti, zejména ti, kteří mají úvěr v cizí měně, včetně zástavy nemovitosti.

Devalvace je proces, při kterém se uměle snižuje reálná hodnota měny. Národní měna je pod kontrolou finančních institucí, které si jako hlavní metodu řízení zvolily proces devalvace.

U plovoucího směnného kurzu není hodnota měny oficiálně přiřazena. V tomto případě, pokud směnný kurz klesne, nazývá se to depreciace měny.

Vysvětlení jednoduchými slovy

Ve finanční terminologii je pojem „devalvace“ zcela běžný. co to je? Jednoduchými slovy lze tento termín vysvětlit následovně. Když hodnota rublu klesá, ale měny jiných zemí si udržují své pozice nebo rostou, nazývá se to devalvace. Například ještě nedávno jste si mohli koupit 1 kg cukru za určité množství, ale dnes si za stejné peníze můžete koupit jen 300 g Peníze už nemají stejný význam. Pro země, které používají zboží od zahraničních dodavatelů, je tento proces extrémně nerentabilní.

Devalvace v Rusku

K devalvaci v Rusku došlo více než jednou. V roce 1998 byl vyhlášen výchozí stav. Poté, během několika měsíců, se kurz rublu vůči cizím měnám snížil o 246 %. Dříve byly náklady na jeden dolar 6,5 rublů a po kolapsu - 22,5 rublů. Druhá vlna devalvace zasáhla rubl v roce 2008. V té době byl směnný kurz 27 rublů za dolar. Devalvace rublu vedla k rychlému poklesu jeho kurzu a ke konci února se přiblížil maximální povolené hranici měnového koridoru. V té době byl maximální směnný kurz stanoven na 36,5 rublů za dolar.

V roce 2014 pocítili důsledky tohoto nepříjemného procesu i ruští občané. Kurz rublu klesl téměř na polovinu. Je třeba zdůraznit několik důvodů devalvace. Výrazný vliv na odpisy mělo konání olympijských her v Soči. Aby stát zvýšil příjmy z exportu, potřeboval uměle znehodnotit národní měnu. Vojenské události na Ukrajině a anexe Krymu také významně podkopaly finanční stabilitu Ruska. Nejdůležitějším faktorem byl ale dvojnásobný pokles cen ropy. Ruská ekonomika přitom výrazně utrpěla sankcemi USA a EU.

Typy devalvace

Devalvace rublu může být oficiální, skrytá, řízená nebo neřízená. Při oficiální devalvaci centrální banka učiní otevřené prohlášení, že měna je znehodnocena a následně bude stažena z oběhu nebo vyměněna za bankovky za aktuální kurz.

Skrytá devalvace nevede ke stažení peněz z oběhu. Při řízené devalvaci se vláda snaží všemi mechanismy a prostředky udržet hodnotu měny, přičemž jsou dány všechny předpoklady pro její znehodnocení.

Nekontrolovaná devalvace je proces, který není pod kontrolou centrální banky. Stát již nemůže uplatňovat mechanismy k udržení kurzu a situace se vymyká kontrole. Toto je nejběžnější typ devalvace.

Hlavní důvody devalvace

Devalvace je především důsledkem makroekonomických změn. Mezi důvody, které stojí za zmínku:

• Převis dovozu nad vývozem, což vede k nerovnováze obchodní bilance státu.
• Pokles kupní síly země.
• Rostoucí míra inflace.

Aby bylo možné uměle snížit směnný kurz, odpovědné orgány přestanou udržovat jeho hodnotu a porovnávají ji s devizovými kurzy. V důsledku toho již kurz není svázán s měnovým košem. V důsledku rostoucí inflace může prudce klesnout poptávka po produktech vyvážených ze země. V tomto případě je řídící aparát nucen uchýlit se k devalvaci.

Důsledky devalvace

Devalvace je proces, který přináší pozitivní i negativní výsledky. Pokud je výsledek pozitivní, zlepšují se exportní operace, zvyšuje se poptávka po místně vyrobeném zboží, snižuje se obchodní deficit a zvyšuje se domácí produkce. Devalvace národní měny má i negativní stránku. To vede k inflaci v zemi, národní bankovky ztrácejí svou důvěryhodnost, dovoz je potlačován, kapitál opouští zemi, je zničen finanční sektor. To má negativní dopad zejména na podniky, které nakupují suroviny a výrobky od dovážených dodavatelů.

Jak ušetřit úspory při znehodnocování?

Měli byste pochopit, že devalvace není výchozí. Proto byste měli pochopit, co je třeba v takových situacích udělat, abyste se vyhnuli ztrátě osobního kapitálu. Pokud byla půjčka uzavřena krátce před devalvací, může se to ukázat jako výhodné, zvláště pokud byly prostředky z půjčky investovány do zboží. Kapitál se tak nejen neztratí, ale také několikrát naroste. Pokud si například koupíte auto před znehodnocením, můžete jej později, když směnný kurz klesne na kritický bod, prodat, čímž výrazně ušetříte. Od nynějška bude na splacení úvěru použita pouze malá část výtěžku z prodeje. Zbytek částky bude tvořit výtěžek.

Během devalvace byste neměli kupovat cizí měnu. Pro běžné občany, kteří nemají napojení na finanční instituce, to může nést určitá rizika. Ke skutečnému nákupu zpravidla dochází za nadsazený směnný kurz. Se znehodnocením nakupované měny je spojeno i další riziko. Když hodnota měny prudce klesne, je téměř nemožné ji směnit, protože banky směnu pozastavují a čekají, až se situace vyjasní.

Nejúčinnější metodou uchování kapitálu je investovat jej do zboží. Protože v procesu vývoje devalvace se náklady na zboží pouze zvýší. To platí zejména pro zboží zahraniční výroby.

Je kategoricky nepřijatelné ukládat peníze v národní měně. To může vést k jejich úplné nebo částečné ztrátě. Tímto nepříjemným jevem je devalvace. Co to je, není vůbec snadné vysvětlit jednoduchými slovy.

Analytici se domnívají, že další devalvace rublu je pravděpodobným scénářem pro Rusko na konci roku 2016. O jaký proces se jedná a zda dá potřebný impuls pro ekonomický rozvoj, jsme se dozvěděli od odborníků.

Odpisová sazba

Devalvace je pokles hodnoty národní měny ve vztahu k ostatním měnám. Například směnný kurz národní brazilské měny – realu – klesl za poslední dva roky více než 3krát vůči americkému dolaru, ruský rubl vůči dolaru oslabil 2krát a turecká lira se zhroutila téměř 3krát. krát od začátku roku 2013.

Hlavní faktory

Faktory, které vyvolávají devalvaci měny, mohou být úplně jiné. Například politická nestabilita: v Turecku se tento faktor stal klíčovým faktorem a vyvolal devalvaci liry. Nebo je to politika měnových autorit. Například Bank of Japan se často uchýlí k devalvaci své vlastní měny, aby stimulovala export a podpořila hospodářský růst a inflaci.

Menší zlo nebo pobídka k růstu

Ne pro všechny země je devalvace jejich vlastní měny skutečnou pobídkou k růstu nebo modernizaci.

Devalvace je nevýhodná pro země s importně orientovanou ekonomikou, protože prudké výkyvy směnných kurzů obvykle vedou k prudkému nárůstu inflace a nestabilitě v makroekonomice. Navíc není vůbec nutné, aby tyto země byly chudé nebo nerozvinuté. Například většina klasických zemí produkujících ropu, jako je Saúdská Arábie, je téměř zcela závislá na importovaném zboží, a proto jsou nuceny udržovat rigidní kurz národní měny k americkému dolaru. Dalším příkladem je Velká Británie, jejíž národní měna (britská libra) zažila v roce 1992 téměř 70% kolaps vůči americkému dolaru v důsledku spekulací velkých fondů - zejména fondu slavného amerického spekulanta George Sorose.

„Stát může ovlivňovat devalvaci pomocí nástrojů měnové politiky, prováděním devizových intervencí, snižováním úrokových sazeb a při sledování řady cílů ke stimulaci ekonomického růstu v zemi. Devalvace snižuje náklady na výrobu zboží v zemi, měřeno v cizí měně. To umožňuje zvýšit konkurenceschopnost zboží vyrobeného v tuzemsku na zahraničních trzích: zboží se na exportním trhu prodává za dumpingové ceny a poptávka po domácím zboží roste.

Devalvace s sebou však nese také kolosální nebezpečí. Země s nerozvinutým ekonomickým systémem a zaostalými technologiemi pravděpodobně nebudou schopny vytěžit z devalvace výrazné výhody, protože zboží jejich výrobců s největší pravděpodobností nebude schopno konkurovat více high-tech zboží na zahraničních trzích. Takové země mohou spoléhat na export surovin a snažit se využít devizové příjmy z prodeje surovin k vývoji vlastních technologií, které postupně nahrazují stále dražší dovážené zboží, ale tento proces se může ukázat jako velmi zdlouhavý a provázený stagnací a dokonce recesí. Devalvace je také extrémně nebezpečná pro země s vysokou úrovní zahraničního dluhu v cizí měně, a to jak korporátní, tak vládní,“ vysvětluje Elizar Bubnov.

Existují i ​​země, ve kterých devalvace nemá v zásadě žádný efekt – jde především o země s rozvinutými ekonomikami, které jsou málo závislé na směnných kurzech, ale jejichž ekonomiky jsou zaměřeny na domácí poptávku, investice nebo sektor služeb: Singapur, Panama, USA , Hong Kong atd.

Klíčové benefity

Dva efekty, kterých může devalvace národní měny dosáhnout, jsou substituce importu a růst exportu. Za prvé, v zemi aktivně vznikají nová průmyslová odvětví a výroba zboží a služeb, které byly dříve obsazeny dovozem, a poté, co domácí průmysl získal dostatečnou kapacitu pro další navyšování objemů výroby, rostou dodávky exportu.

V Rusku došlo k nekontrolované, ale šokové devalvaci - rubl za pouhé 2 měsíce znehodnotil více než 2x a v tu chvíli dosáhla hloubka kolapsu 170% (když ropa kolísala kolem 26-28 dolarů za barel). Z tohoto důvodu došlo v letech 2014-2015 k inflačnímu nárůstu. celková inflace dosáhla téměř 25 %. Devalvace rublu však byla mnohem hlubší než nárůst vnitřních nákladů podniků, a proto se zvýšila konkurenceschopnost ruského zboží.

„Vláda doufala, že pomocí devalvace vyřeší problém rozpočtového deficitu s klesajícími cenami ropy. Pokud zároveň dolar roste a země prodává suroviny za dolary, pak se zdá, že jsou všichni v pořádku, rozpočet zůstává stejný a existuje příležitost k nahrazení dovozu. Ale to je jen jedna strana mince. A jak víte, je tu ještě jeden.

Například ruské podniky jsou v souvislosti s poklesem výroby již dnes špatně motivovány a mají možnost nakupovat nové vybavení a devalvace je ještě více zpřístupňuje,“ dodává Anastasia Ignatenko, analytička TeleTrade Group.

Aby se devalvace stala přínosem a ne brzdou rozvoje, je důležité, aby k tomuto procesu docházelo postupně a nebyly povoleny devalvační šoky, které vedou k inflačnímu nárůstu. Za druhé, devalvace musí být kontrolována finančními orgány a musí být doprovázena dalšími opatřeními na podporu hospodářského a průmyslového růstu v zemích.

Jinak to dopadne jako ve slavné větě bývalého ruského premiéra Viktora Černomyrdina: "Chtěli jsme to nejlepší, ale dopadlo to jako vždy."

„Co nás čeká, pokud bude rubl nadále slábnout? Je to jednoduché: rostoucí inflace a rostoucí ceny zboží a služeb; pokles významu ruské měny; snížení objemu obchodu a injekcí do ekonomiky; snižování počtu pracovních míst a také uzavírání jednotlivých organizací a podniků. Možná mi něco uniklo, ale ten proces pro nás zjevně nevěstí nic dobrého. Pokud tedy ekonomika může náhle získat pozitivní efekt z devalvace, bude to spíše překvapení než přirozený jev. Dokud stát nebude připraven provést strukturální reformy a nepřestane vše odkládat na vedlejší kolej, změny k lepšímu jsou samy o sobě nepravděpodobné,“ shrnuje Anastasia Ignatenko.

Přečtěte si k tématu:

Inflace: o kolik zboží ve skutečnosti zdraží?

Co se stane s rublem v září

Proč ropa roste, ale rubl ne?

Snížení - kurz - národní měna

Strana 1

Depreciace národní měny vede k vyšším cenám dovozu a zvyšuje velikost zahraničního dluhu. Zvýšení směnného kurzu vede ke snížení konkurenceschopnosti zboží a snižuje export.  

Dovozce těží ze znehodnocení národní měny.  

Devalvace je vládní opatření ke snížení směnného kurzu národní měny vůči kurzům ostatních měn v rámci systému pevných směnných kurzů. Úřady se uchylují k devalvaci, když je nutné odstranit deficit platební bilance – zdražit dovoz a zlevnit vývoz.  

Měnové intervence centrálních bank mají za cíl působit proti znehodnocení národní měny nebo naopak jejímu nárůstu. Je však třeba poznamenat, že devizové intervence mohou být účinnou metodou krátkodobého ovlivňování směnných kurzů, neboť intervence samy o sobě nedokážou zajistit úrovně směnných kurzů, které neodpovídají základním ekonomickým a finančním ukazatelům. Nejúčinnější jsou měnové intervence doprovázené odpovídajícími opatřeními v oblasti obecné hospodářské politiky státu.  

Devizové intervence centrálních bank mají za cíl působit proti znehodnocení národní měny nebo naopak jejímu nárůstu. Je však třeba poznamenat, že devizové intervence mohou být účinnou metodou krátkodobého ovlivňování směnných kurzů, neboť nejen intervencemi nelze zajistit směnné kurzy odpovídající základním ekonomickým a finančním ukazatelům. Nejúčinnější jsou měnové intervence doprovázené odpovídajícími opatřeními v oblasti obecné hospodářské politiky státu.  

Poměrně rozšířenou charakteristikou je, že devalvaci se spojuje se znehodnocováním národní měny, s nutností akumulovat dostatečné zlaté a devizové rezervy, které mohou zajistit stabilitu jejího směnného kurzu.  

Dirty float je systém řízených plovoucích směnných kurzů, kdy státy čas od času intervenují na devizových trzích, aby se vyhnuly zvýšení nebo snížení směnného kurzu národní měny.  

Depreciace měny zároveň vede ke zvýšení dovozních cen v zemi, stimuluje inflaci a následně zvyšuje výrobní náklady. Depreciace národní měny má různé dopady na obecnou cenovou hladinu.  

Na kurzový vztah mezi měnami má vliv i zrychlení či zpoždění mezinárodních plateb. V očekávání znehodnocení národní měny se dovozci snaží urychlit platby protistranám v cizí měně, aby nevznikly ztráty při zvýšení jejího směnného kurzu. Když národní měna naopak posiluje, převládá jejich touha odkládat platby v cizí měně. Tato taktika, nazývaná lead and leggs, ovlivňuje platební bilanci a směnný kurz.  

Aktivní platební bilance přispívá ke zhodnocování národní měny, protože po ní roste poptávka ze strany zahraničních dlužníků. Pasivní platební bilance vytváří tendenci národní měny znehodnocovat, protože dlužníci ji prodávají za cizí měnu, aby splatili své vnější závazky. Nestabilita platební bilance vede k náhlým změnám v poptávce po odpovídajících měnách a jejich nabídce. V moderních podmínkách se zvýšil vliv mezinárodních pohybů kapitálu na platební bilanci a následně i na směnný kurz.  

Nepřímé metody jsou měnová politika státu v rámci země na otevřeném trhu. V konečném důsledku stát provádí opatření zaměřená buď na snížení kurzu národní měny, nebo na jeho zvýšení. Výběr konkrétního kurzu závisí na konkrétní ekonomické situaci v dané zemi.  

Měnové reformy spočívají především v těchto procesech: 1) úplné nebo částečné nahrazení bankovek vydáním nového druhu peněz při zachování jejich nominální hodnoty; 2) denominace - rozšíření peněžní jednotky. Typem měnové reformy je také změna kurzu národní měny: devalvace - snížení kurzu národní měny vůči tvrdým měnám s poklesem reálného obsahu zlata v peněžní jednotce, nebo revalvace. - zvýšení směnného kurzu národní měny se zvýšením reálného obsahu zlata v peněžní jednotce.  

DEFICIT PLATEBNÍ BILANCE - Makroekonomický ukazatel, který odráží situaci, kdy jsou celkové čisté příjmy cizí měny na běžný a kapitálový účet země záporné. K tomu může dojít zejména tehdy, když dovoz do země převyšuje vývoz ze země, stejně jako v důsledku negativní dynamiky směnného kurzu nebo znehodnocení národní měny.  

Podobně jako u měnové spekulace dochází ke zrychlení nebo zpoždění plateb v určité měně (poklice a legíny) za účelem získání výhod. Manipulace s načasováním mezinárodních plateb se provádí v očekávání prudké změny směnného kurzu, úrokových sazeb, zdanění, zavedení nebo posílení měnových omezení a zhoršení platební schopnosti dlužníka.

Devalvace národní měny

V obavě ze znehodnocení národní měny se dovozci snaží na určitou dobu urychlit platby nebo nakupovat cizí měnu, protože ztrácejí, když se její kurz zvýší. Vývozci na druhé straně zdržují příjem nebo převod devizových výnosů a neprovádějí prodeje po dobu budoucích devizových výnosů.  

Při znehodnocování národní měny, pokud tomu nebrání jiné faktory, dostávají vývozci vývozní prémii při výměně výnosů ze stále dražší cizí měny za levnější národní měnu a mají možnost prodávat zboží za ceny pod světovým průměrem, což vede k jejich znehodnocení. obohacení na úkor materiálních ztrát své země. Vývozci zvyšují své zisky hromadným vývozem zboží. Ale zároveň znehodnocení národní měny zdražuje dovoz, což stimuluje růst cen v zemi, snížení dovozu zboží a spotřeby nebo rozvoj národní produkce zboží, která nahradí dovážené. Depreciace směnného kurzu snižuje reálný dluh v národní měně a zvyšuje závažnost vnějších dluhů denominovaných v cizí měně. Stává se nerentabilním vyvážet zisky, úroky a dividendy přijaté zahraničními investory v měně hostitelských zemí. Tyto zisky jsou reinvestovány nebo použity k nákupu zboží za domácí ceny a následně k vývozu.  

Stránky:     1   2

Devalvace- jedná se o oficiální znehodnocení národní měny ve vztahu k tvrdým měnám v systémech s pevným směnným kurzem stanoveným měnovými orgány.

Devalvace je také snížení obsahu zlata v peněžní jednotce podle zlatého standardu.

Devalvace je pokles reálného směnného kurzu diktovaný hospodářskou politikou (termín se používá ve výzkumných pracích Mezinárodního měnového fondu).

Devalvace je považována za nástroj centrálních bank k řízení národní měny, opak revalvace.

V prostředí s plovoucím směnným kurzem neexistuje žádné přímé oficiální přiřazení hodnoty národní měny. Proto se pro situaci znehodnocení měny používá termín amortizace(depreciace), a pro situaci, kdy směnný kurz roste, termín růst ceny(uznání). Centrální banka může měnit kurz pouze nepřímými metodami (měnové intervence). Za těchto podmínek nebude znehodnocení nebo zhodnocení výsledkem přijetí oficiálního dokumentu, ale výsledkem změn hodnoty měny pod vlivem tržních mechanismů.

Až do listopadu 2014 byl směnný kurz rublu v Rusku navázán na „koš měn“, kde 55 % amerických dolarů a 45 % eur bylo v měnovém koridoru stanoveném Centrální bankou Ruské federace. Později nechala Centrální banka Ruské federace rubl volně plavat a rubl se znehodnocoval.

Devalvace a inflace

Výraz „inflace“ je svým významem blízký pojmu „devalvace“, ale první se častěji označuje jako kupní síla národní měny na místním trhu s komoditami a druhý - kupní síla ve vztahu k cizím měnám. V podstatě se oba vyznačují změnou kupní síly. Devalvace měny země může být často jednou z příčin inflace v dané zemi. Nicméně i cizí měny podléhají inflaci, takže inflace je možná bez devalvace. Pokud cizí měny podléhají deflaci, je možná devalvace bez inflace.

Otevřená (oficiální) a skrytá devalvace

V případě otevřené devalvace centrální banka země oficiálně oznámí devalvaci národní měny, znehodnocené papírové peníze jsou staženy z oběhu nebo jsou tyto peníze vyměněny za nové peníze, ale za nižší sazbu.

a) Historický příklad otevřené devalvace Jako příklad může sloužit měnová reforma z let 1839-1843 v Rusku, která vedla k tomu, že znehodnocené bankovky byly vyměněny v poměru 3 rubly 50 kopejek za 1 stříbrný rubl za kreditní bankovky, které naopak podléhaly výměně pro zlato a stříbro v nominální hodnotě. Dočasné stabilizace rublu tak bylo dosaženo metodou otevřené devalvace: za 1 rubl v bankovkách jejich držitelé dostali jen asi 29 kopejek ve stříbře.

Skrytá devalvace

a) Historický příklad skryté devalvace Příkladem může být měnová reforma z roku 1897 v Rusku. Vyjadřovalo se to v tom, že byla zavedena výměna dobropisů za zlaté mince, jmenovitě rubl za rubl, ale zároveň se snížil obsah zlata v rublu o jednu třetinu – z 26,1 na 17,4 akcií ryzího zlata.

b) Dalším příkladem skryté devalvace je měnová reforma v SSSR v roce 1961. Při reformě byly staré bankovky vyměněny za nové v poměru 10:1. Obsah zlata v rublu se však zvýšil pouze 4,44444krát z předreformních 0,222168 g ryzího zlata na rubl na 0,987412 g. Ve stejném poměru byl změněn kurz dolaru. Před reformou to byly 4 rubly za 1 dolar a po reformě se rovnaly 90 kopejkám za 1 dolar. Během reformního procesu tak byl sovětský rubl devalvován 2,25krát.

PROTI) 17. srpna 1998 V souvislosti s ekonomickou krizí bylo oznámeno rozhodnutí o devalvaci rublu, zavedení jednostranného moratoria na bankovní platby se Západem, řádné splácení státních dluhopisů (GKO, OFZ) a zmrazení soukromých bankovních účtů.

d) Po 10 letech byl ruský rubl znovu devalvován, aby se zlepšila platební a obchodní bilance a stimuloval příliv kapitálu. Během 6 měsíců (od začátku srpna 2008 do začátku února 2009) klesla cena rublu vůči koši dvou měn přibližně o 28 % (z 29,3 na 40,9 rublů na zúčtovací jednotku skládající se z 55 % USD a 45 % EUR).

Otevřená devalvace způsobuje pokles cen komodit; skrytá devalvace sama o sobě nevede ke změně cen.

Důvody devalvace

Důvody devalvace národní měny mohou být inflace nebo deficit platební bilance.

Devalvace je způsobena makroekonomickými faktory, ale přímé znehodnocení měny pochází z rozhodnutí regulačních orgánů v zemi. Toto řešení by mohlo být:

• oficiální snížení směnného kurzu stanoveného vedením země,
• odmítnutí podpory směnného kurzu,
• odmítnutí navázat směnný kurz na měny jiných zemí nebo měnové koše za účelem snížení deficitu platební bilance země, zvýšení konkurenceschopnosti vyrobeného zboží na světovém trhu a stimulace domácí produkce.

Důsledky devalvace

Důsledkem devalvace je stimulace vývozu, protože vývozce při směně výnosů z cizí měny za svou znehodnocenou devalvovanou měnu získává příjem z devalvace.
Pokles míry spotřeby zlata a devizových rezerv země.
Zvyšování konkurenceschopnosti národního hospodářství. Ovšem pouze v případě, že devalvace bude provedena ve spojení s restriktivní měnovou a příjmovou politikou a také strukturálními reformami.

Negativní důsledky devalvace

Zjevnou nevýhodou tvrdé devalvace je ztráta důvěry v znehodnocující se měnu.

Devalvace zvyšuje ceny dováženého zboží a činí je méně konkurenceschopnými ve srovnání s místním (domácím) zbožím, a proto omezuje dovoz, tzn. substituce importu. Trpí tím obyvatelstvo, stejně jako podniky nakupující zahraniční suroviny, díly, zařízení a technologie.

Vklady v národní měně, které prošly devalvací, jsou znehodnoceny. Spěchá se vybírat prostředky z bankovních vkladů ve znehodnocené měně. Banky zároveň mohou zvýšit úrokovou sazbu z vkladů, aby omezily odliv vkladů.

Devalvace vyvolává zvýšení míry inflace, protože když domácí produkty zlevňují, výrobci zvyšují ceny na domácím trhu (rozmotávání devalvační-inflační spirály), dále znehodnocují vklady a úspory.

Devalvace vytváří měnová rizika pro podnikání, což je zvláště škodlivé během krize.

Hlavní nevýhodou tzv. provádí ruské finanční úřady. „Hladká“ devalvace byla vytvoření finanční „bubliny“ v cizí měně, která vedla k odlivu likvidity rublu, zastavení půjček reálnému sektoru, zvýšení nákladů na zdroje rublu a mnoho měsíců pozastavené animace. ekonomické činnosti.

Reálná kupní síla peněžních příjmů obyvatelstva v devalvované měně (platy, důchody a peněžní dávky) klesá a aktivita kupujících klesá.

viz také

knihy

• Velký ekonomický slovník. – Ed.

  Co zjednodušeně znamená devalvace, kdo těží z devalvace rublu v Rusku

  A.N. Azriliyana. – 6. vydání, – M.: Institut nové ekonomie, 2004. – 1376 s. – strana 185.

Úvod 3

I. Teoretické aspekty devalvace a přecenění 4

1.1. Podstata devalvace 4

1.2. Druhy devalvace 5

1.3. Důsledky devalvace 7

1.4. Podstata přecenění 8

II. Regulace měny a její dopad na makroekonomické procesy……………………………………………………………………………………………….11

III. Tendence devalvace a revalvace rublu v kontextu hospodářské krize…………………………………………………………………………………………………19

Závěr……………………………………………………………………………………………….31

Seznam použitých zdrojů………………………………………………………………34

Úvod

Devalvace je komplexní fenomén v oblasti měn. Země přijímají všechna možná opatření, aby se tomu vyhnuly: stimulují vývoz zboží, omezují dovoz, zvyšují diskontní sazbu centrální banky, dostávají půjčky od MMF v rámci své kvóty, využívají své stávající zlaté a devizové rezervy, protože devalvace naznačuje slabost měny dané země . Devalvace měny země se provádí v podmínkách chronicky pasivní platební bilance, zvýšené inflace, relativního (ve srovnání s jinými zeměmi) poklesu tempa růstu HNP a nízké účinnosti tvrdých opatření vlády. Nastává panický útěk z národní měny, pohyb „horkých peněz“ (spekulativní krátkodobý kapitál stěhující se ze zemí s nižším směnným kurzem).

Revalvace je obrácený proces devalvace. Země provádějící přecenění

Abychom určili, jakou cestou by se měla ekonomika země ubírat, zejména v období krize, je nutné nejprve prostudovat tyto dva pojmy.

Teoretické aspekty devalvace a přecenění

Podstata devalvace

Existuje několik definic, které vyjadřují podstatu devalvace.

Devalvace je oficiální pokles směnného kurzu národní měny vůči cizím měnám.

Devalvace je „úmyslné snížení hodnoty měny úřady ve vztahu ke zlatu nebo jiným měnám, například za účelem stimulace agregátní poptávky v ekonomickém systému, obvykle s oficiálním oznámením“1. Jinak můžeme říci, že devalvace — jde o pokles hodnoty měny, kterému předchází oficiální oznámení.

Devalvace je navíc měnová reforma, která spočívá ve snížení oficiálního směnného kurzu papírových peněz na jejich skutečnou hodnotu, což má za následek znehodnocení národní měny, tedy snížení jejího směnného kurzu vůči zahraničním měnám a zlatu. To znamená, že devalvace je oficiální pokles směnného kurzu národní měny.

Před zrušením zlatých parit docházelo k devalvaci současně s poklesem zlatého obsahu měny.

Důvody devalvace jsou nerovnoměrný vývoj inflace v jednotlivých zemích a deficit platebních bilancí. Přestože devalvace je způsobena makroekonomickými faktory, přímé znehodnocení měny je způsobeno rozhodnutím regulačních orgánů v zemi.

Takovým řešením může být oficiální snížení směnného kurzu stanoveného vedením země, odmítnutí podpory směnného kurzu, odmítnutí navázání kurzu na měny jiných zemí nebo měnové koše za účelem snížení deficitu platební bilance země. , zvýšit konkurenceschopnost vyráběného zboží na světovém trhu a stimulovat domácí produkci.

A k odstranění těchto důvodů se naopak používá devalvace jako metoda stabilizace národní měny, opak revalvace, jejímž podstatou je snížení oficiálního směnného kurzu papírových peněz na jejich skutečnou hodnotu, tj. směnný kurz národní měny ve vztahu k tvrdým měnám, mezinárodní zúčtovací jednotky; snížení skutečného obsahu zlata v peněžní jednotce.

Vlády provádějí devalvace, když si všimnou, že jejich měna je nadhodnocená, například když je jasné, že „vysoká inflace způsobila, že export země není konkurenceschopný nebo obchodní bilance je pro zemi velmi nepříznivá“.2 Účelem devalvace je zlevnit exportované zboží a zdražit importované, i když nevýhodou je nepochybně ztráta důvěry v zemi nucenou devalvovat svou měnu.

Devalvace je opatření, které jsou nuceny přijmout pouze státy s pevným směnným kurzem své měny. Je-li měna země „plovoucí“, dochází k devalvacím nebo revalvacím neustále a automaticky.

Typy devalvace

Existují oficiální otevřené a skryté devalvace.

V případě otevřené devalvace centrální banka země „oficiálně oznámí devalvaci národní měny, znehodnocené papírové peníze jsou staženy z oběhu nebo jsou tyto peníze vyměněny za nové, stabilní úvěrové peníze“3 (ale za kurz odpovídající odpisy starých peněz, tedy nižší).

Skrytou devalvací stát snižuje reálnou hodnotu peněžní jednotky ve vztahu k cizím měnám, aniž by znehodnocené peníze stahoval z oběhu.

Otevřená devalvace způsobuje pokles cen komodit, zatímco skrytá devalvace sama o sobě ke změně cen nevede.

Devalvaci rublu v Rusku provádí centrální banka. Směnný kurz rublu je navázán na koš měn, kde 55 % tvoří dolary a 45 % eura. Centrální banka nastavila pro rubl plovoucí směnný kurz, ale v rámci měnového koridoru. Za účelem devalvace rublu je nutné rozšířit měnový koridor, to znamená nastavit minimální a maximální hodnotu rublu ve vztahu ke koši měn, poté je směnný kurz rublu stanoven na aukcích cizích měn.

Výraz „inflace“ je svým významem blízký výrazu „devalvace“, avšak první je častěji označován jako cena peněz v národním regionu a druhý - na mezinárodní trhy. Ve skutečnosti se oba vyznačují rostoucími cenami. Devalvace měny může být často jednou z příčin inflace v zemi. Další rozdíl oproti inflaci spočívá v tom, že devalvace je záměrné opatření centrální banky a inflace je zpravidla spontánním jevem, který stát těžko kontroluje.

Riziko devalvace měny se týká rizika prudkého stresového znehodnocení měny vůči ostatním měnám. Schopnost posoudit riziko devalvace výrazně závisí na formě, ve které k němu dochází. Snížení fixního kurzu vedením země lze předem předvídat; spontánní devalvace způsobená selháním regulátorů podporovat směnný kurz je obtížné odhadnout. V očekávání prudkého poklesu kurzu začínají investoři investovat peníze do hmatatelnějších médií. Ale přesto je to poslední možnost.

Příkladem devalvace je prudký pád libry v roce 1992, na kterém Soros dokázal výrazně vydělat. To způsobilo ostrý přeprodaný stav, kdy se za jeden den prodalo více než 10 miliard dolarů v librách, což se stalo kritickým. Faktem je, že ještě předtím byla libra uměle udržována výše, než byla schopna sama unést. Po tak vážném prodeji se na trhu objevilo hodně levných liber, vláda rozhodla, že nemá smysl měnu dál držet. Pokles libry pak činil asi 12 %. Dalším příkladem je italská lira, která se datuje přibližně do stejné doby. Devalvace pak činila asi 7 %. Zajímavé je, že obě země byly členy Evropského měnového systému a odchylka jejich směnných kurzů od parity byla vyšší než stanovené normy.

Historickým příkladem otevřené devalvace je měnová reforma z let 1839-1843. v Rusku, vyjádřené tím, že znehodnocené bankovky byly vyměněny v kurzu 3 rubly. 50 kopejek za 1 stříbrný rubl na dobropisy, které bylo možné vyměnit za zlato a stříbro v nominální hodnotě. Dočasné stabilizace rublu tak bylo dosaženo otevřenou devalvací: za 1 rubl v bankovkách jejich držitelé dostali jen asi 29 kopejek. stříbrný Historickým příkladem skryté devalvace je měnová reforma z roku 1897 v Rusku. Vyjadřovalo se to v tom, že byla zavedena výměna dobropisů za zlaté mince, jmenovitě rubl za rubl, ale zároveň se snížil obsah zlata v rublu o 1/3 – z 26,1 na 17,4 akcií ryzího zlata. 17. srpna 1998 V důsledku hospodářské krize bylo oznámeno rozhodnutí o devalvaci rublu, zavedení jednostranného moratoria na bankovní vyrovnání se Západem, výplaty dividend ze státních dluhopisů a zmrazení soukromých bankovních účtů.

Důsledky devalvace

Pozitivní aspekty devalvace jsou:

Důsledkem devalvace je stimulace vývozu, protože vývozce při směně výnosů z cizí měny za svou znehodnocenou měnu získává příjem z devalvace.

Rostoucí poptávka po domácím zboží v rámci země.

Snížení míry spotřeby zlatých a devizových rezerv země.

Negativní aspekty devalvace.

Zjevnou nevýhodou tvrdé devalvace je ztráta důvěry v znehodnocující se měnu.

Devalvace zvyšuje ceny dováženého zboží a činí je méně konkurenceschopnými ve srovnání s místním (domácím) zbožím, a proto omezuje dovoz, tj. dochází k substituci dovozu. Trpí tím obyvatelstvo, stejně jako podniky nakupující zahraniční suroviny, díly, zařízení a technologie. Vklady v národní měně, které prošly devalvací, jsou znehodnoceny. Spěchá se vybírat prostředky z bankovních vkladů ve znehodnocené měně.

Devalvace vyvolává zvýšení míry inflace, protože když domácí produkty zlevňují, výrobci zvyšují ceny na domácím trhu (rozvíjení devalvační-inflační spirály), dále znehodnocují vklady a úspory. Reálná kupní síla peněžních příjmů obyvatelstva ve znehodnocené měně (platy, důchody a peněžní dávky) klesá a kupní aktivita klesá.

Podstata přecenění

Přecenění– „oficiální zvýšení obsahu zlata v peněžní jednotce země nebo skutečné zvýšení jejího směnného kurzu“4 . Jeden z prostředků státně-monopolní regulace ekonomiky kapitalistických zemí. Mechanismem dopadu na ekonomiku přecenění opak devalvace. Až do konce 60. let. 20. století přecenění byl v mezinárodní měnové praxi poměrně vzácným jevem. To je vysvětleno skutečností, že země provádějící přecenění svou měnou, se staví do méně výhodné pozice v oblasti zahraničního obchodu, přílivu zahraničního kapitálu a mezinárodního cestovního ruchu ve srovnání s ostatními zeměmi.

Přecenění Zvyšováním kurzu dané země vůči měnám jiných zemí způsobuje zvýšení cen vyváženého zboží v cizí měně a tím snižuje konkurenceschopnost země na světovém trhu a omezuje export jejího zboží. Snížením cen dováženého zboží vyjádřených v národní měně str přecenění vede ke zvýšení poptávky po nich a zvýšení dovozu, vznikající kurzové vztahy mezi revalvovanou měnou dané země a měnami jiných zemí činí pro zahraniční vlastníky nerentabilní investovat kapitál do této země, protože při směně měn dostanou menší částku v místní měně. A naopak pro zemi, která revalvovala svou měnu, se vývoz kapitálu stává výnosnějším, protože vzniká příležitost nakoupit cizí měnu levněji. V oblasti mezinárodního cestovního ruchu přecenění vede ke snížení příjmů z přílivu zahraničních turistů, protože zájezdy do dané země jsou pro ně dražší a naopak stimuluje zahraniční cesty domácích turistů, pro které cizí měna zlevňuje.

Vlády různých zemí používají p přecenění bojovat s inflací. Přesně tak, jak bylo provedeno protiinflační opatření přecenění jejich měnou Německo v letech 1969 a 1971, Nizozemí, Švýcarsko, Rakousko a řada dalších zemí v letech 1971 a 1973. Omezením přílivu do země zahraničních a hlavně spekulativních putujících za výhodnějšími investicemi kapitálu, přecenění umožňuje do určité míry omezit nárůst peněžní zásoby v oběhu a na tomto základě zpomalit růst domácích cen. Výsledkem je snížení přecenění dovozní náklady také omezují růst domácích cen.

Přecenění se provádí také s cílem omezit růst obchodního přebytku. Takový přecenění někdy prováděny pod tlakem jiných zemí nebo mezinárodních měnových a finančních organizací. V prosinci 1971 tak japonská vláda pod tlakem Spojených států přehodnotila jen, aby vyrovnala obchodní bilanci mezi oběma zeměmi. Na počátku 70. let. s použitím v řadě kapitalistických zemí „plovoucích“, kolísajících (odchylujících se od stanovené parity pod vlivem nabídky a poptávky) směnných kurzů, se některé kapitalistické země uchýlily ke skutečnému směnnému kurzu. přecenění jejich měny ve formě zvýšení jejich tržního kurzu, aniž by se oficiálně změnil jejich obsah zlata. Zavedení „plovoucího“ směnného kurzu japonského jenu v únoru 1973 tedy znamenalo skutečný p přecenění jenu vůči americkému dolaru o 16,25 %.

Stránky: další →

1234Zobrazit vše

1. Peníze a peněžní systém na trhu ekonomika

   Abstrakt >> Ekonomika

   Devalvace - co to je jednoduchými slovy.

   Inflace je krize stavu měnového systému. Moderní... vzor přechodu doba z centrálně plánovaného ekonomika k normálu... především jeho kvalita; masivní devalvace A přecenění měny (oficiální a neoficiální); ...

2. Pojem cykličnosti v ekonomika

   Shrnutí >> Ekonomická teorie

   ... spadnout na doba změny ve fungování mechanismu trhu ekonomika. Následně s výstupem z krize situace... je „plovoucí směnný kurz“, devalvace nebo přecenění probíhat neustále a automaticky 3 3 Intenzifikace…

3. Svět ekonomika (21)

   Abstrakt >> Ekonomika

   … kontinuita práce organizace v doba mezi zasedáními konference. Sekretariát... devalvace a nárůst je přecenění. Tento model zavádí prvek stabilizace do ekonomika, ...Vyhlídky na propuštění rus ekonomika z krize stav v mnoha ohledech...

4. Svět ekonomika (28)

   Abstrakt >> Ekonomika

   ...malé a střední podniky. 10. Krize fenoménem 90. let 20. ... byly Spojené státy, protože po posílení jeho ekonomika PROTI doba světové války a po... úpravách. Faktory změny měnového kurzu. Devalvace A přecenění měny a jejich vliv na...

5. Inflace v tranzitivních zemích ekonomika

   Kurz >> Ekonomie

   ...trh, vládní regulace ekonomika zavedení nových daňových sazeb, devalvace A přecenění peněžní jednotka, změny... -1995- doba hluboká vleklá hospodářská krize; 1996-2000 - výstupní fáze ekonomika z krize …

Chci více podobných děl...

Andrej Lipov

V poslední době si čím dál častěji začínám vzpomínat na hospodářskou krizi let 1989-1991, následný pokles výroby a krizi rublů a samozřejmě na krizi 2008-2010. Pojďme se společně znovu podívat na ty události u nás a v sousedních zemích.

Důsledky devalvace rublu - prognózy a znalecké posudky na nadcházející rok

Možná si všimneme nějakých předpokladů, které budou v současné ekonomické situaci zřejmé.

Hospodářská krize rublu v roce 1998

17. srpna se technické selhání Ruska stalo světlým bodem v globální finanční historii. To znamená znehodnocení všech cenných papírů v rámci země v důsledku neustálého zvyšování domácího dluhu. Příčinou této krize byly následující okolnosti světové ekonomiky: mimořádný pokles cen ropy, jejíž prodej je stále hlavním zdrojem příjmů ruské ekonomiky; kolaps asijského partnerství a zvýšené výdaje z vnitřních rozpočtových prostředků na GKO - státní obchodní sdružení, orgán pro půjčky a půjčování dluhopisů. Vše nakonec vedlo k prudkému kolapsu akciového trhu, raketovému vzestupu dolaru a nejkrutější situaci obyčejných lidí.

Byly to velmi těžké dny front a naštvaných pokladních. Všude byly fronty: na trzích, v obchodech s prázdnými pulty atd. A proto byli zlí pokladní zlí, protože lidé, kteří přišli pro svou mzdu a nedostali ji, na ně svrhli všechen svůj hněv.

Nejdůležitějším způsobem, jak to překonat, bylo, že vláda Ruské federace a Boris Jelcin zvolili cestu získání velkého množství půjček od MMF, ale v podstatě to vedlo pouze k přerozdělení podílů vnitřního a vnějšího dluhu. Ruské federace. Krize byla překonána oživením cen ropy po pádu saúdské burzy a vypuknutí války v Iráku v roce 2000.

Krize národní měny v Bělorusku, 2011

Začátkem roku 2011 se zlaté a devizové rezervy v Běloruské republice rekordně snížily, zahraniční dluh se oproti loňsku zvýšil o čtvrtinu a měsíční inflace začala dosahovat několika procent. V důsledku toho se zpanikařené obyvatelstvo vrhlo (jako obvykle) na nákup dolarů. Současně se inkaso od kupujících v cizí měně zvýšilo 210krát – až o 2 %

V dubnu 2011 byl plat v neustálém nedostatku a stály se obrovské fronty na jídlo. V květnu a červnu se běloruský rubl znehodnotil o 8-13 % měsíčně. Ceny benzínu vzrostly o 20 %, potraviny a některé spotřební zboží, jako jsou cigarety – ještě více.

Situaci jaksi hasilo nalákání velkého množství úvěrů, ale snížení životní úrovně na polovinu nelze tak snadno obnovit. Stačí říci, že hodnota dolaru se nakonec změnila následovně: z 3 000 na 8 500 běloruských rublů.

Devalvace Tenge v Kazachstánu, 2014

11. února 2014 se Národní banka Republiky Kazachstán rozhodla opustit podporu národní měny v předchozím objemu, omezit devizové intervence a fakticky odstoupit od procesu regulace kurzu tenge. V důsledku bouře, která vypukla na devizovém trhu, klesl kurz tenge během jednoho dne asi o 13 %.

Začala panika, obyvatelstvo se vrhlo na nákupy dolarů, banky nevyužily situace a za každou cenu nasadily směnné kurzy. Obchody s dovozem, zejména obchody s elektronikou, narychlo zavřeny. V ulicích se začala shromažďovat nepovolená shromáždění proti devalvaci.

Mezitím ekonomická krize v Kazachstánu neskončila. Její zpřísnění je podle většiny ekonomických analytiků považováno za nevyhnutelné. Předpokladem je především rostoucí zahraniční dluh vůči Ruské federaci a vyprazdňování státní pokladny. Katalyzátorem by navíc mohla být krize v Evropě kvůli opačnému účinku amerických a evropských sankcí proti ruské politice v otázce Ukrajiny. Prvním odvětvím, které bude krizí postiženo, by mělo být odvětví malých a středních podniků a v důsledku toho zhoršení sektoru služeb a lehkého průmyslu.

Stojí za zamyšlení, že v Rusku také centrální banka prosazuje politiku opouštění měnového koridoru a počínaje novým rokem hrozí, že rubl nechá volně pohybovat.

Krize jsou, bohužel, nevyhnutelným jevem ve finanční historii každé země. Jak je patrné z tohoto stručného přehledu, indikátory mohou zahrnovat pokles zlatých a devizových rezerv, velké množství vnitřního a vnějšího dluhu, měnovou politiku a neuvážené kroky úřadů země. Bohužel nikdy nevíte, kdy nastane další krize. Jedno je jisté – určitě to začne. A na to je nejlepší být připraven. Jak to udělat? Přečtěte si na našem webu.

Vaši přátelé budou tyto informace považovat za užitečné. Sdílejte s nimi!

Dobrý den, přátelé!

Pokračujeme ve zlepšování naší finanční gramotnosti, abychom pochopili, co ekonomové pravidelně straší na televizních obrazovkách a zda se máme bát. Dále je na řadě odpověď na otázku, co je to devalvace.

To je další fenomén, kterému světové ekonomiky čelí ještě častěji než . Dovolte mi připomenout, že default je odmítnutí platit účty. Pojďme pochopit definici devalvace a pokusme se to udělat jednoduchým jazykem.

Dříve bylo oblíbenou světovou měnou zlato, kryté zbožím a službami vyrobenými v zemi. Pak jej nahradily peníze, jejichž obsah zlata byl stále menší. Tak začala první devalvace. Zlatý standard je dávno pryč a význam tohoto slova se změnil.

Devalvace zahrnuje pokles hodnoty národní měny ve srovnání s měnami jiných zemí. Nejprve s těmi, které se používají v globálním obchodu: americké dolary, eura a některé další.

V Rusku to znamená oslabení rublu, ztrátu jeho hodnoty. Příklady nemusíte hledat daleko. Tento proces můžeme pozorovat téměř v celé moderní historii Ruska. A v roce 2018 pokračuje. O příčinách a následcích si povíme v článku.

Graf ukazuje špičky v letech 2015 a 2016. Po relativní stabilizaci v roce 2017 začal na jaře 2018 další pokles kurzu naší měny.

Často se zaměňují dva procesy: devalvace a inflace. Je mezi nimi ale podstatný rozdíl. V obou případech se jedná o znehodnocení peněz. S devalvací však národní měna ztrácí hodnotu ve vztahu k ostatním měnám. A když hodnota peněz klesá ve vztahu ke zboží a službám v rámci země. Často se navzájem provázejí nebo vyplývají.

Jak si nevzpomenout na rok 1998. Existuje inflace, devalvace a default. Tři hrozná slova pro Rusy v jedné lahvičce. Důsledky dosud nebyly překonány. Jedním z nich je nedůvěra obyvatelstva k hospodářské politice vlády. V důsledku toho je obtížné zavést do myslí lidí nové nástroje pro akumulaci, investování nebo ukládání peněz.

Někteří ekonomové rozlišují 2 typy devalvace, někteří 4. Já se přikláním k druhé možnosti:

• Tržní nebo přírodní - dochází pod vlivem vnějších a vnitřních faktorů, které se vyvinuly bez ohledu na kroky vlády.

Například mezinárodní sankce uvalené řadou zemí proti Rusku vedly k potížím v bankovním a výrobním sektoru. Pokles cen ropy ovlivňuje stav našich exportních podniků, a tím i ekonomiku jako celek.

• Umělý – který je řízen centrální bankou za účelem regulace. Není žádným tajemstvím, že nízký směnný kurz rublu je výhodný pro rozpočet a exportní podniky. Na to se podíváme podrobněji o něco později.
• Otevřeno – když vláda oficiálně prohlásí, že kurz rublu klesá.
• Skryté – když nikdo nepřizná, že se proces vymkl kontrole nebo že nástroje vlivu nefungují dobře. A někdy je to dáno i tím, že je národní měna uměle devalvována. Už jsem to zmínil v odstavci 2.

Kdo vyhrává

Z těchto typů vyplývá jedno důležité pozorování. Devalvace není jen procesem znehodnocování peněz, ale také nástrojem regulace ekonomiky.

Kdo může mít prospěch z tohoto nástroje:

• Vývozci, kteří prodávají své produkty za cizí měnu. Levný rubl znamená, že podniky dostávají velké množství příjmů v ekvivalentu rublu. To znamená, že se zvyšují možnosti investic do rozvoje, zvyšování mezd atd.
• Rozpočet země. V rámci státu se všechny platby provádějí v rublech. Nárůst příjmů z vývozu tedy vede k výraznému doplnění rozpočtu ve formě daní. A to je plnění sociálních povinností, slibované zvýšení platů zaměstnanců veřejného sektoru a mnoho dalšího.
• Vlastníci vkladů v cizí měně. Zde není třeba vysvětlování. Dolar a euro rostou a váš příjem také. Jen se nesnažte koupit měnu na vrcholu růstu. A nikdo vám neřekne, kde je tento vrchol. Toto je dilema.
• Podniky, které vyrábějí zboží z domácích surovin. Náklady na dovážené produkty prudce rostou. Kupní síla obyvatelstva klesá. Lidé přecházejí na domácí zboží.

Příčiny a následky

Dostali jsme se k důvodům devalvace. Je jich mnoho a jsou různé. Zdůrazněme ty hlavní:

1. Vláda odmítla kurz podpořit a nechat ho volně plavat. V tomto případě začínají fungovat mechanismy regulace trhu. Pravda, ne vždy směrem, který každý očekává.
2. Touha doplnit rozpočet. V důsledku toho je národní měna devalvována, aby se zvýšily vývozní příjmy a daňové příspěvky vyvážejících společností.
3. Vnější ekonomické a politické faktory. Například války, sankce, globální krize, všeobecný úpadek globální ekonomiky atd.
4. Vysoká inflace. Devalvace peněz v rámci země může také vést ke ztrátě jejich hodnoty ve vztahu k měnám jiných zemí. Velmi často jdou tyto procesy vedle sebe.

Dalším důvodem mohou být nedbalá slova nebo činy nějakého autoritativního zdroje. Mezi obyvatelstvem a podniky začíná elementární panika, která není ničím podporována.

Tato varianta je podle mě nejhorší. Těžko se to ovládá a brzdí. Nákup měny začíná v obrovském měřítku, což vede k znehodnocení místní měny. Takové případy se často nazývají „černé“ dny v týdnu.

Důsledky devalvace nejsou vždy negativní. Tento fenomén má své klady i zápory.

• stimulace poptávky po výrobcích vyráběných v tuzemsku a v důsledku toho i rozvoj této výroby;
• podpora exportu;
• doplnění rozpočtu z daňových příjmů exportujících podniků;
• snížení výdajů na zlaté a devizové rezervy země na umělé udržování směnného kurzu národní měny;
• stimulovat obyvatelstvo ke zdokonalování a hledání spolehlivých nástrojů.

Za sebe ještě jednou doplním, že devalvace, default, inflace jsou jevy, které se mohou stát vynikající pobídkou pro seberozvoj, zvyšování profesionální úrovně dovedností a vzdělání. To vše vám umožní najít výnosnější práci nebo jednoduše další zdroje příjmů.

• ztráta důvěry v národní měnu a masivní nákup cizí měny za účelem ochrany úspor před znehodnocením;
• odliv kapitálu do zahraničí, zahraniční i domácí investoři preferují investice do stabilních ekonomik a občané si prostě chtějí ponechat to, co vydělali;
• problémy s výrobou produktů, pro které jsou komponenty nakupovány za cizí měnu;
• růst cen dováženého zboží a pokles kupní aktivity obyvatelstva;
• rostoucí inflace;
• ztráta důvěry v hospodářskou politiku státu a s tím spojené uzavírání bankovních vkladů, odmítání nákupu státních cenných papírů atp.

Pro obyvatelstvo je devalvace rublu téměř vždy špatná. Znamená to, že ceny dováženého zboží rostou, občané začínají opouštět obvyklé nákupy. Ano, přecházejí na domácí produkty. Ale i za něj mohou výrobci zvednout cenu, protože mají pocit, že tu nejsou zahraniční konkurenti.

Chudí jsou stále chudší. Nemají žádné úspory v bankovních vkladech nebo měně pod polštářem. Bohatí se stávají jen o něco méně bohatými.

Důvěra v národní měnu klesá, takže cent navíc bude investován do dolaru nebo eura, čímž podpoříme ekonomiky zemí, které tuto měnu vydávají.

Všechny tyto faktory se mohou proměnit v začarovaný kruh, pokud vláda a centrální banka zvolí špatnou politiku a špatné nástroje k řešení situace.

Závěr

Devalvace je fenomén, se kterým žijí ekonomiky mnoha zemí. Někteří, jako Japonsko, udržují svou měnu na nízké úrovni, protože země vyváží své produkty do celého světa. Odpisy peněz mají pozitivní i negativní aspekty. Hlavní je najít mezi nimi rovnováhu a neuvrhnout ekonomiku do chaosu a obyvatelstvo do chudoby.

Každý rok se na internetu objevují anketní články na téma: „Myslíte, že za 20 dojde k devalvaci...?“ Nebudu se tě ptát. Neznáme plány centrální banky, vlády, situaci na mezinárodní scéně a mnoho dalších faktorů, abychom mohli dělat předpoklady. Lepší práci na sobě a na zlepšení své finanční gramotnosti.

V systémech s pevným směnným kurzem stanoveným .

Devalvace je také snížení obsahu zlata v peněžní jednotce v přepočtu na .

Devalvace je snížení reálné hodnoty diktované hospodářskou politikou (termín se používá ve výzkumných pracích).

Devalvace je považována za nástroj řízení národní měny, naopak přecenění.

V podmínkách plovoucí směnný kurz Neexistuje žádné přímé oficiální přiřazení hodnoty národní měny. Proto se pro situaci poklesu používá termín amortizace(depreciace), a pro situaci, kdy směnný kurz roste, termín růst ceny(uznání). Centrální banka může pouze nepřímo ( devizové intervence) změnit kurz. Za těchto podmínek nebude znehodnocení nebo zhodnocení výsledkem přijetí oficiálního dokumentu, ale výsledkem změn hodnoty měny pod vlivem tržních mechanismů.

Směnný kurz rublu v Rusku do listopadu 2014 byl navázán na „ koš měn“, kde 55 % a 45 % je v mezích stanovených Centrální bankou Ruské federace. Později se rubl nechal volně plavit a rubl se znehodnocoval.

Devalvace a inflace

d) Po 10 letech byl ruský rubl znovu devalvován, aby si polepšil Způsob platby a obchodní bilance a pobídky příliv kapitálu. Během 6 měsíců (od začátku srpna 2008 do začátku února 2009) rubl zlevnil proti koš dvou měn přibližně o 28 % (od 29,3 do 40,9 rublů na zúčtovací jednotku skládající se z 55 % USD a 45 % EUR).

Otevřená devalvace způsobuje pokles cen komodit; skrytá devalvace sama o sobě nevede ke změně cen.

Důvody devalvace

Důvody devalvace národní měny mohou být inflace resp deficit platební bilance.

Devalvace je způsobena makroekonomickými faktory, ale přímé znehodnocení měny pochází z rozhodnutí regulačních orgánů v zemi. Toto řešení by mohlo být:

• oficiální snížení směnného kurzu stanoveného vedením země,
• odmítnutí podpory směnného kurzu,
• odmítnutí navázat směnný kurz na měny jiných zemí nebo měnové koše za účelem snížení schodku platební bilance zemí, zvýšení konkurenceschopnosti vyrobeného zboží na světovém trhu, stimulace domácí výroby.

Důsledky devalvace

Důsledkem devalvace je stimulace vývozu, protože vývozce při směně výnosů z cizí měny za svou znehodnocenou devalvovanou měnu dostává devalvační příjem.
Rostoucí poptávka po domácím zboží v rámci země.
Snížení míry výdajů země.
Zvyšování konkurenceschopnosti národního hospodářství. Ovšem pouze v případě, že devalvace bude provedena ve spojení s restriktivní měnovou a příjmovou politikou a také strukturálními reformami.

Negativní důsledky devalvace

Zjevnou nevýhodou tvrdé devalvace je ztráta důvěry v znehodnocující se měnu.

Devalvace zvyšuje ceny dováženého zboží a činí je méně konkurenceschopnými ve srovnání s místním (domácím) zbožím a proto omezuje dovoz, to znamená, že se to stane substituce importu. Trpí tím obyvatelstvo, stejně jako podniky nakupující zahraniční suroviny, díly, zařízení a technologie.

Vklady v národní měně, které prošly devalvací, jsou znehodnoceny. V devalvované měně je spěch s výběrem z bankovních vkladů. Zároveň mohou zvýšit úrokovou sazbu z vkladů, aby omezili odliv.

Devalvace vyvolává zvýšení sazeb, protože když domácí produkty zlevňují, výrobci zvyšují ceny na domácím trhu (rozmotání devalvační-inflační spirály), dále znehodnocují vklady a úspory.

Devalvace vytváří pro podnikání, což je zvláště škodlivé v době krize.

Hlavní nevýhodou tzv. provádí ruské finanční úřady. „hladká“ devalvace se stala formací měnová finanční bublina, což vedlo k odlivu peněz v rublech, zastavení půjček reálnému sektoru, zvýšení nákladů na zdroje v rublech a mnoho měsíců pozastavené oživení ekonomické aktivity.

Reálné příjmy obyvatelstva v devalvované měně (platy, důchody a peněžní dávky) klesají a aktivita kupujících klesá.

viz také

knihy

• Velký ekonomický slovník. – Ed. A.N. Azriliyana. – 6. vydání, – M.: Institut nové ekonomie, 2004. – 1376 s. – strana 185.