Disminución del valor de la moneda nacional. ¿Cuál es la diferencia entre devaluación, inflación y denominación, de qué dependen estos procesos y cómo se relacionan entre sí? Las desventajas incluyen
La devaluación del rublo, que se ha observado constantemente durante el último cuarto de siglo, indica que algo anda mal en la economía del país. Grandes territorios, enormes recursos, una industria poderosa, tecnologías que permiten lanzar naves espaciales al espacio, construir equipos militares avanzados: Rusia tenía y todavía tiene todo esto. Pero no existe una moneda fuerte y estable que permita a la población no conservar sus ahorros en dólares y euros. ¿O simplemente parece así?
El final de cada año natural va acompañado de una gran cantidad de previsiones para el próximo año natural. Entre ellas, una de las primeras preguntas es sobre las monedas nacionales y extranjeras. ¿Habrá una devaluación del rublo en 2019? Estos fueron los temas de las entrevistas con conocidos expertos financieros en noviembre-diciembre de 2018. Hay un problema: el propio proceso que puede comprender la unidad monetaria nacional de Rusia preocupa a los ciudadanos, y esto no es casualidad.
¿Qué es la devaluación del rublo? Si explicamos qué es esto en palabras simples, es la depreciación de la moneda nacional en relación con otras monedas y el valor del oro. A modo de comparación, tomamos las monedas mundiales, incluidas no sólo el dólar y el euro, sino también más de 1,5 docenas de unidades monetarias de otros países.
¿Qué significa devaluación en términos simples? Como resultado de algunos procesos políticos y económicos, la demanda de una moneda en particular cae, por lo que el tipo de cambio de otras monedas en relación con ella aumenta. Pero también puede ser al revés, cuando aumenta la demanda de otras monedas, por lo que su tipo de cambio aumenta, lo que significa una caída del tipo de cambio del rublo en este contexto.
El fenómeno opuesto, en el que una moneda sube, se llama revaluación. Por ejemplo, en el primer semestre de 2018 se observó una revaluación del rublo. Al mismo tiempo, el tipo de cambio del dólar bajó de 70 rublos. por 1$ a 56 por 1$.
Pero después de la revaluación del rublo en 2018, comenzó la devaluación, lo que llevó al tipo de cambio a 65 rublos. por $1 y más, lo que mostró un porcentaje de devaluación del 15%. El tipo de cambio del rublo frente a las monedas mundiales ha disminuido significativamente.
El tipo de cambio de la moneda nacional se ha devaluado enormemente en los últimos 100 años. Si no fuera por su denominación periódica, en el siglo actual los ciudadanos rusos habrían utilizado billetes por valor de miles de millones y billones de rublos. La denominación tuvo lugar en 1922, 1947, 1961 y 1998.
Cuando se realizó la última denominación, 1000 rublos antiguos equivalían a 1 nuevo.
Se llevó a cabo en enero de 1998 después de cierta estabilización de la situación económica, pero la crisis de 1998 obligó nuevamente a caer el rublo, la previsión positiva de hace un año no se cumplió.
¿De qué depende el curso?
Las razones de lo que está sucediendo no deben buscarse en las teorías de la conspiración, sino en las leyes de la economía. Países como Estados Unidos, Japón, Alemania, Francia y Gran Bretaña tienen economías muy fuertes. Dependen menos de la exportación de materias primas que Rusia.
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Por otro lado, hay que tener en cuenta que Rusia no es un apéndice materia prima de los países occidentales. En la estructura de su PIB, sólo el 30% proviene de las exportaciones. Del total de sus exportaciones, menos del 30% proviene de la venta de productos petrolíferos y otro 10% proviene de la exportación de gas. Por tanto, menos del 10% del PIB de la Federación de Rusia corresponde a la exportación de petróleo y productos derivados del petróleo.
Además, Rusia es el segundo mayor exportador de armas del mundo (después de Estados Unidos) y vende productos de alta tecnología (los mismos motores para los vehículos de lanzamiento estadounidenses) y servicios. Pero incluso esta dependencia no total de la venta de oro negro afecta en gran medida a la estabilidad de la moneda nacional.
Otros países desarrollados dependen más de la exportación de servicios y bienes de alta tecnología. Por ejemplo, el Reino Unido ocupa el 10% del mercado mundial total de servicios. Se trata de una economía muy poderosa y fuerte que, tras la implementación de la intención de Londres de abandonar la UE, puede recibir un mayor desarrollo.
Más de la mitad de las exportaciones del Reino Unido van a países de la UE. Esto significa que los británicos comercian con países de alto poder adquisitivo y altos niveles de consumo. Estas exportaciones generan altos ingresos para el país exportador, ya que se venden bienes con alto valor agregado.
Se toma como ejemplo el Reino Unido, pero la situación es similar en otros países desarrollados. La estructura de sus exportaciones se compone principalmente de bienes industriales de alto valor añadido. Esto significa que si el coste de las materias primas fluctúa, los exportadores de estos países sufren menos, especialmente a corto plazo.
Si empiezan a sufrir pérdidas como resultado de la caída de los precios mundiales de las materias primas, será sólo a medio y largo plazo. Y esto siempre que los precios sigan bajando o se mantengan bajos.
Se lanza toda una cadena de eventos, a saber:
- Los bajos precios de las materias primas reducen los ingresos de los exportadores de hidrocarburos.
- La disminución de los ingresos lleva a la congelación de grandes proyectos.
- La congelación de grandes proyectos reduce drásticamente los precios del acero, los cereales y el mineral.
Como resultado, los ingresos por exportaciones de un gran número de países, y no sólo de los que suministran petróleo, están cayendo. El comercio de otras materias primas también está desapareciendo. Esto conduce gradualmente a una disminución de la demanda de productos de alta tecnología.
Mercedes y Audi ya están comprando menos, lo que obliga a los fabricantes a reducir o detener la producción de automóviles. Las razones de tales medidas son que todos los países ya han sentido la caída del costo de los hidrocarburos.
Pero mientras Alemania o el Reino Unido comenzarán a experimentar estos fenómenos negativos, los exportadores directos de oro negro están expuestos a estos fenómenos desde el primer día. La moneda nacional de estos países comienza a oscilar bajo la influencia de algunas expectativas o rumores.
Esta es la razón por la que la caída de los precios del petróleo tiene en última instancia un impacto negativo en las economías de todos los países, incluidos la UE y los EE.UU., pero es el rublo el que se deprecia frente al euro y al dólar, y no al revés. Éstas son las verdaderas razones de la devaluación del rublo en Rusia.
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¿Quién se beneficia de la depreciación de la moneda?
Pero también existe un regulador nacional: el Banco Central de la Federación de Rusia. ¿Por qué no incluye todas las herramientas y palancas para mantener el tipo de cambio de la moneda nacional? Y nuevamente, debemos descartar cualquier teoría de conspiración que afirme que agentes de influencia del Departamento de Estado se han instalado en el Banco Central de Rusia.
Hay una explicación completamente económica para estos fenómenos, incluido lo que amenaza con una devaluación o su ausencia.
Si los precios de los bienes de exportación aumentan, las consecuencias son que ingresan más divisas al país. Para llegar a acuerdos con el Estado, con los trabajadores, con los servicios públicos, necesitamos moneda nacional. Por tanto, el exportador se ve obligado a cambiar los ingresos en moneda extranjera (parte de ellos) por la moneda nacional. Mucha moneda extranjera ingresa al mercado interno, su demanda cae, se devalúa, el rublo se fortalece y aumenta su valor.
Esto sucedió cuando los precios del petróleo subieron; esto sucedió hasta mediados de 2008 y 2014. Pero en ambos casos las previsiones pesimistas se cumplieron: el coste de los hidrocarburos cayó considerablemente, lo que obligó a devaluar el rublo. En esta situación, comenzó a fluir menos moneda al país. ¿Qué quiere decir esto?
Si ingresa menos moneda al país, el exportador pagará menos contribuciones al presupuesto en términos de ello. Además, si sus costos de nómina, alquiler y servicios públicos se mantienen al mismo nivel, puede incurrir en pérdidas.
Como resultado, la empresa quebrará, cerrará, se formará un número adicional de desempleados, la demanda de los consumidores dentro del país caerá, lo que desencadenará una crisis de sobreproducción.
Habrá mercancías en los almacenes, pero no habrá nadie que las compre. Tales consecuencias desencadenan una nueva ronda de cierres de empresas y despidos, lo que agravará aún más la situación y comenzará una nueva devaluación del rublo, estimulando una crisis aún mayor.
Es la devaluación de la moneda nacional la que puede salvarnos de esto. Dado que el exportador paga con el Estado, los empleados y los servicios públicos en rublos, la devaluación le permite recibir la misma oferta monetaria en términos de moneda nacional, incluso con menos ingresos en dólares o euros.
Hasta mediados de 2014, la venta de 1 barril de petróleo generaba 115 dólares, a un tipo de cambio de 31 rublos. Por 1 dólar era suficiente tanto para el salario como para los impuestos. Para que el precio de un barril de petróleo sea de 50 a 70 dólares y siga alcanzando para pagar salarios e impuestos, el tipo de cambio del dólar debe ser más alto.
El efecto de la devaluación del rublo es tal que en esta situación todos salen ganando.
El presupuesto estatal recibe los ingresos esperados, los empleados estatales y los jubilados reciben salarios y pensiones a tiempo, los trabajadores exportadores no son despedidos, reciben salarios, la empresa no cierra y continúa funcionando.
Como resultado, la disminución del poder adquisitivo en el país se refleja sólo en los bienes importados, porque su precio aumenta considerablemente cuando el rublo cae.
La devaluación del rublo también beneficia a los productores nacionales, cuyos productos se vuelven más competitivos en relación con sus homólogos importados.
La propia producción rusa está empezando a crecer, lo que tiene un efecto beneficioso sobre la economía del país. Y esto detiene la caída del rublo y lo fortalece.
Ésta es la respuesta a la pregunta de quién se beneficia de la devaluación del rublo. Pero también habrá víctimas, especialmente aquellos que tienen un préstamo en moneda extranjera, incluida una hipoteca sobre bienes inmuebles.
La devaluación es un proceso en el que se reduce artificialmente el valor real de una moneda. La moneda nacional está bajo el control de instituciones financieras, que han elegido el proceso de devaluación como principal método de gestión.
Con un tipo de cambio flotante, el valor de la moneda no está asignado oficialmente. En este caso, si el tipo de cambio cae, se llama depreciación de la moneda.
Explicación en palabras sencillas.
En terminología financiera, el concepto de "devaluación" es bastante común. ¿Lo que es? En palabras simples, el término se puede explicar de la siguiente manera. Cuando el valor del rublo cae, pero las monedas de otros países mantienen sus posiciones o suben, a esto se le llama devaluación. Por ejemplo, hace poco se podía comprar 1 kg de azúcar por una determinada cantidad, pero hoy sólo se pueden comprar 300 g por el mismo dinero. El dinero ya no tiene el mismo significado. Para los países que utilizan productos de proveedores extranjeros, este proceso es extremadamente poco rentable.
Devaluación en Rusia
La devaluación en Rusia se ha producido más de una vez. En 1998 se declaró un default. Luego, en tan sólo unos meses, el tipo de cambio del rublo frente a las monedas extranjeras disminuyó un 246%. Anteriormente, el costo de un dólar era de 6,5 rublos, y después del colapso, de 22,5 rublos. La segunda ola de devaluación afectó al rublo en 2008. En aquella época el tipo de cambio era de 27 rublos por dólar. La devaluación del rublo provocó una rápida caída de su tipo de cambio y, a finales de febrero, se acercó al límite máximo permitido del corredor cambiario. En aquel momento, el tipo de cambio máximo se fijaba en 36,5 rublos por dólar.
En 2014, los ciudadanos rusos también sintieron las consecuencias de este desagradable proceso. El tipo de cambio del rublo se ha reducido casi a la mitad. Cabe destacar varias razones de la devaluación. La celebración de los Juegos Olímpicos en Sochi influyó significativamente en la depreciación. Para aumentar los ingresos por exportaciones, el Estado necesitaba depreciar artificialmente la moneda nacional. Los acontecimientos militares en Ucrania y la anexión de Crimea también socavaron significativamente la estabilidad financiera de Rusia. Pero el factor más importante fue la doble caída de los precios del petróleo. Al mismo tiempo, la economía rusa sufrió significativamente por las sanciones de Estados Unidos y la UE.
Tipos de devaluación
La devaluación del rublo puede ser oficial, encubierta, controlada o incontrolada. En una devaluación oficial, el banco central hace una declaración abierta de que la moneda está devaluada y posteriormente será retirada de la circulación o cambiada por billetes al tipo de cambio actual.
La devaluación oculta no conduce a la retirada del dinero de la circulación. Con una devaluación controlada, el gobierno intenta mantener el valor de la moneda por todos los mecanismos y medios, mientras estén presentes todos los requisitos previos para la depreciación.
La devaluación incontrolada es un proceso que no está bajo el control del banco central. El Estado ya no puede aplicar mecanismos para mantener el rumbo y la situación se está saliendo de control. Este es el tipo más común de devaluación.
Principales razones de la devaluación.
La devaluación es principalmente una consecuencia de cambios macroeconómicos. Entre las razones que cabe destacar:
- Un exceso de importaciones sobre exportaciones, lo que conduce a un desequilibrio en la balanza comercial del estado.
- Disminución del poder adquisitivo del país.
- Aumento de la tasa de inflación.
Para reducir artificialmente el tipo de cambio, las autoridades responsables dejan de mantener su valor, comparándolo con los tipos de cambio. Como resultado, el tipo de cambio ya no está vinculado a la cesta de divisas. Como resultado del aumento de la inflación, la demanda de productos exportados desde el país puede caer drásticamente. En este caso, el aparato de gestión se ve obligado a recurrir a la devaluación.
Consecuencias de la devaluación
La devaluación es un proceso que trae resultados tanto positivos como negativos. Si el resultado es positivo, las operaciones de exportación mejoran, la demanda de bienes producidos localmente aumenta, el déficit comercial disminuye y la producción interna aumenta. La devaluación de la moneda nacional también tiene un lado negativo. Esto conduce a la inflación en el país, los billetes nacionales pierden su credibilidad, se suprimen las importaciones, el capital abandona el país y el sector financiero se destruye. Esto tiene un impacto particularmente negativo en las empresas que compran materias primas y productos de proveedores importados.
¿Cómo ahorrar ahorros durante la devaluación?
Debe comprender que la devaluación no es un incumplimiento. Por lo tanto, debe comprender qué se debe hacer en tales situaciones para evitar la pérdida de capital personal. Si se tomó un préstamo poco antes de la devaluación, esto puede resultar una decisión rentable, especialmente si los fondos del préstamo se invirtieron en bienes. Así, el capital no sólo no se perderá, sino que también aumentará varias veces. Por ejemplo, si compra un automóvil antes de la devaluación, más tarde, cuando el tipo de cambio caiga a un punto crítico, podrá venderlo, ahorrando así significativamente. Desde ahora sólo una pequeña parte de los ingresos de la venta se utilizará para reembolsar el préstamo. El resto del importe será lo recaudado.
Durante la devaluación, no se debe comprar moneda extranjera. Para los ciudadanos comunes que no tienen conexiones con instituciones financieras, esto puede conllevar ciertos riesgos. Como regla general, la compra real se produce a un tipo de cambio inflado. También existe otro riesgo asociado con la depreciación de la moneda comprada. Cuando el valor de una moneda cae bruscamente, es casi imposible cambiarla, ya que los bancos suspenden el cambio y esperan a que la situación se aclare.
El método más eficaz para conservar el capital es invertirlo en bienes. Dado que en el proceso de desarrollo de la devaluación, el costo de los bienes solo aumentará. Esto es especialmente cierto en el caso de los productos fabricados en el extranjero.
Es categóricamente inaceptable almacenar dinero en moneda nacional. Esto puede conducir a su pérdida total o parcial. Este desagradable fenómeno es la devaluación. Qué es no es nada fácil de explicar con palabras sencillas.
Los analistas creen que una mayor devaluación del rublo es un escenario probable para Rusia a finales de 2016. Qué tipo de proceso es éste y si dará el impulso necesario para el desarrollo económico, nos dijeron los expertos.
Tasa de depreciación
La devaluación es una disminución del valor de la moneda nacional en relación con otras monedas. Por ejemplo, el tipo de cambio de la moneda nacional brasileña, el real, ha caído más de 3 veces frente al dólar estadounidense en los últimos dos años, el rublo ruso se ha depreciado 2 veces frente al dólar y la lira turca se ha desplomado casi 3 veces. veces desde principios de 2013.
Factores principales
Los factores que provocan la devaluación de la moneda pueden ser completamente diferentes. Por ejemplo, la inestabilidad política: en Turquía este factor se convirtió en un factor clave y provocó la devaluación de la lira. O esta es la política de las autoridades monetarias. Por ejemplo, el Banco de Japón suele recurrir a la devaluación de su propia moneda para estimular las exportaciones y apoyar el crecimiento económico y la inflación.
El mal menor o un incentivo para el crecimiento
No para todos los países la devaluación de su propia moneda es un incentivo real para el crecimiento o la modernización.
La devaluación es desventajosa para los países con economías orientadas a las importaciones, ya que las fluctuaciones bruscas de los tipos de cambio suelen provocar un aumento de la inflación y la inestabilidad de la macroeconomía. Además, no es en absoluto necesario que estos países sean pobres o subdesarrollados. Por ejemplo, la mayoría de los países productores de petróleo clásicos, como Arabia Saudita, dependen casi por completo de los bienes importados, por lo que se ven obligados a mantener un tipo de cambio rígido de la moneda nacional con respecto al dólar estadounidense. Otro ejemplo es Gran Bretaña, cuya moneda nacional (la libra esterlina) experimentó en 1992 un colapso de casi el 70% frente al dólar estadounidense como resultado de la especulación de grandes fondos, en particular, el fondo del famoso especulador estadounidense George Soros.
“El Estado puede influir en la devaluación utilizando instrumentos de política monetaria, realizando intervenciones cambiarias, reduciendo las tasas de interés y al mismo tiempo persiguiendo una serie de objetivos para estimular el crecimiento económico del país. La devaluación reduce el costo de producir bienes dentro de un país, medido en moneda extranjera. Esto permite aumentar la competitividad de los bienes producidos en el país en los mercados extranjeros: los bienes se venden a precios de dumping en el mercado de exportación y la demanda de bienes nacionales está creciendo.
Sin embargo, la devaluación también conlleva un peligro colosal. Es poco probable que los países con un sistema económico subdesarrollado y tecnologías atrasadas puedan obtener beneficios significativos de la devaluación, porque lo más probable es que los bienes de sus productores no puedan competir con bienes de mayor tecnología en los mercados extranjeros. Estos países pueden depender de la exportación de materias primas e intentar utilizar los ingresos en divisas procedentes de la venta de materias primas para desarrollar sus propias tecnologías, reemplazando gradualmente bienes importados cada vez más caros, pero este proceso puede resultar muy largo y estar acompañado por estancamiento e incluso recesión. La devaluación también es extremadamente peligrosa para los países con altos niveles de deuda externa en moneda extranjera, tanto corporativa como gubernamental”, explica Elizar Bubnov.
También hay países en los que la devaluación, en principio, no tiene ningún efecto: se trata principalmente de países con economías desarrolladas que dependen poco de los tipos de cambio, pero cuyas economías se centran en la demanda interna, la inversión o el sector de servicios: Singapur, Panamá, EE.UU. , Hong Kong y etc.
Beneficios clave
Dos efectos que puede lograr la devaluación de la moneda nacional son la sustitución de importaciones y el crecimiento de las exportaciones. En primer lugar, en el país están surgiendo activamente nuevas industrias y producción de bienes y servicios que antes estaban ocupados por importaciones, y una vez que la industria nacional ha recibido capacidad suficiente para aumentar aún más los volúmenes de producción, los suministros de exportación están creciendo.
En Rusia, hubo una devaluación incontrolada, pero impactante: el rublo se depreció más de 2 veces en solo 2 meses y en ese momento la profundidad del colapso alcanzó el 170% (cuando el petróleo fluctuaba entre 26 y 28 dólares por barril). Debido a esto, hubo un aumento inflacionario en 2014-2015. La inflación total alcanzó casi el 25%. Sin embargo, la devaluación del rublo fue mucho más profunda que el aumento de los costos internos de las empresas y, por lo tanto, aumentó la competitividad de los productos rusos.
“Con la ayuda de la devaluación, el gobierno esperaba resolver el problema del déficit presupuestario con la caída de los precios del petróleo. Si al mismo tiempo el dólar crece y el país vende materias primas por dólares, entonces todo parece estar bien, el presupuesto sigue siendo el mismo y existe la posibilidad de sustituir las importaciones. Pero ésta es sólo una cara de la moneda. Y como sabes, hay otro.
Por ejemplo, las empresas rusas, en el contexto de una disminución de la producción, ya están poco motivadas y tienen la oportunidad de comprar nuevos equipos, y la devaluación los hace aún menos accesibles”, añade Anastasia Ignatenko, analista de TeleTrade Group.
Para que la devaluación se convierta en un beneficio y no en un obstáculo para el desarrollo, es importante que este proceso ocurra gradualmente y que no se permitan shocks devaluatorios que conduzcan a un aumento inflacionario. En segundo lugar, la devaluación debe ser controlada por las autoridades financieras y debe ir acompañada de otras medidas para apoyar el crecimiento económico e industrial de los países.
De lo contrario, resultará como en la famosa frase del ex primer ministro ruso Viktor Chernomyrdin: "Queríamos lo mejor, pero resultó como siempre".
“¿Qué nos espera si el rublo sigue debilitándose? Es simple: inflación creciente y precios crecientes de bienes y servicios; disminución de la importancia de la moneda rusa; reducción de los volúmenes comerciales e inyecciones a la economía; reducción del número de puestos de trabajo, así como el cierre de organizaciones y empresas individuales. Tal vez me perdí algo, pero el proceso claramente no augura nada bueno para nosotros. Por lo tanto, si la economía puede recibir repentinamente un efecto positivo de la devaluación, será más una sorpresa que un fenómeno natural. Hasta que el Estado no esté preparado para implementar reformas estructurales y deje de dejar todo en un segundo plano, es poco probable que se produzcan cambios positivos en sí mismos”, resume Anastasia Ignatenko.
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Disminución - tipo de cambio - moneda nacional
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Una depreciación de la moneda nacional provoca precios más altos de las importaciones y aumenta el tamaño de la deuda externa. Un aumento del tipo de cambio conduce a una disminución de la competitividad de los bienes y reduce las exportaciones.
El importador se beneficia de la depreciación de la moneda nacional.
La devaluación son medidas gubernamentales para reducir el tipo de cambio de la moneda nacional en relación con los tipos de otras monedas bajo un sistema de tipos de cambio fijos. Las autoridades recurren a la devaluación cuando es necesario eliminar el déficit de la balanza de pagos, para encarecer las importaciones y abaratar las exportaciones.
Las intervenciones monetarias de los bancos centrales tienen como objetivo contrarrestar la depreciación de la moneda nacional o, por el contrario, su aumento. Sin embargo, cabe señalar que las intervenciones cambiarias pueden ser un método eficaz para influir en los tipos de cambio a corto plazo, ya que las intervenciones por sí solas no pueden garantizar niveles de tipos de cambio que no correspondan a los indicadores económicos y financieros básicos. Las más efectivas son las intervenciones monetarias acompañadas de las medidas correspondientes en el campo de la política económica general del estado.
Las intervenciones cambiarias de los bancos centrales tienen como objetivo contrarrestar la depreciación de la moneda nacional o, por el contrario, su aumento. Sin embargo, cabe señalar que las intervenciones cambiarias pueden ser un método eficaz para influir en los tipos de cambio a corto plazo, ya que no sólo a través de intervenciones es imposible garantizar tipos de cambio que correspondan a los indicadores económicos y financieros básicos. Las más efectivas son las intervenciones monetarias acompañadas de las medidas correspondientes en el campo de la política económica general del estado.
Una característica relativamente común es que vincula la devaluación con una depreciación de la moneda nacional, con la necesidad de acumular suficientes reservas de oro y divisas que puedan garantizar la estabilidad de su tipo de cambio.
La flotación sucia es un sistema de tipos de cambio flotantes controlados en el que los estados intervienen de vez en cuando en los mercados de divisas para evitar un aumento o disminución del tipo de cambio de la moneda nacional.
Al mismo tiempo, una depreciación de la moneda provoca un aumento de los precios de las importaciones en el país, estimula la inflación y, posteriormente, aumenta los costos de producción. La depreciación de la moneda nacional tiene diferentes efectos sobre el nivel general de precios.
La relación cambiaria entre monedas también se ve afectada por la aceleración o retraso de los pagos internacionales. En previsión de una depreciación de la moneda nacional, los importadores buscan acelerar los pagos a las contrapartes en moneda extranjera para no incurrir en pérdidas cuando su tipo de cambio aumenta. Cuando la moneda nacional se fortalece, por el contrario, prevalece su deseo de retrasar los pagos en moneda extranjera. Esta táctica, llamada pistas y patas, afecta la balanza de pagos y el tipo de cambio.
Una balanza de pagos activa contribuye a la apreciación de la moneda nacional, a medida que aumenta la demanda de la misma por parte de los deudores extranjeros. La balanza de pagos pasiva crea una tendencia a la depreciación de la moneda nacional, ya que los deudores la venden por moneda extranjera para pagar sus obligaciones externas. La inestabilidad de la balanza de pagos provoca cambios abruptos en la demanda de las monedas correspondientes y su oferta. En las condiciones modernas, ha aumentado la influencia de los movimientos internacionales de capital en la balanza de pagos y, en consecuencia, en el tipo de cambio.
Los métodos indirectos son la política monetaria del estado dentro del país en un mercado abierto. En última instancia, el Estado lleva a cabo medidas destinadas a reducir el tipo de cambio de la moneda nacional o a aumentarlo. La elección de un curso específico depende de la situación económica específica del país.
Las reformas monetarias se reducen principalmente a los siguientes procesos: 1) sustitución total o parcial de los billetes por la emisión de un nuevo tipo de dinero manteniendo su valor nominal; 2) denominación - ampliación de la unidad monetaria. Un tipo de reforma monetaria es también un cambio en el tipo de cambio de la moneda nacional: devaluación: una disminución del tipo de cambio de la moneda nacional en relación con las monedas fuertes con una disminución en el contenido real de oro de la unidad monetaria, o revaluación. - un aumento del tipo de cambio de la moneda nacional con un aumento del contenido real de oro de la unidad monetaria.
DÉFICIT DE BALANZA DE PAGOS - Un indicador macroeconómico que refleja una situación en la que los ingresos netos totales de divisas en la cuenta corriente y la cuenta de capital del país son negativos. Esto puede suceder, en particular, cuando las importaciones del país superan las exportaciones del país, así como también debido a la dinámica negativa del tipo de cambio o a la depreciación de la moneda nacional.
De manera similar a la especulación monetaria, se produce la aceleración o retraso de pagos en una determinada moneda (tapas y patas) con el fin de obtener beneficios. La manipulación del momento de los pagos internacionales se lleva a cabo en previsión de un cambio brusco en el tipo de cambio, las tasas de interés, los impuestos, la introducción o el fortalecimiento de restricciones monetarias y un deterioro de la solvencia del deudor.
Devaluación de la moneda nacional
Temiendo una depreciación de la moneda nacional, los importadores buscan acelerar los pagos o comprar divisas por un período de tiempo, ya que pierden cuando aumenta el tipo de ésta. Los exportadores, por otra parte, retrasan la recepción o transferencia de los ingresos en divisas y no realizan ventas mientras duren los ingresos futuros en divisas.
Cuando la moneda nacional se deprecia, a menos que otros factores lo contrarresten, los exportadores reciben una prima de exportación al cambiar los ingresos de una moneda extranjera cada vez más cara por una moneda nacional más barata y tienen la oportunidad de vender productos a precios inferiores al promedio mundial, lo que lleva a su enriquecimiento a expensas de las pérdidas materiales de su país. Los exportadores aumentan sus ganancias exportando bienes en masa. Pero al mismo tiempo, la depreciación de la moneda nacional encarece las importaciones, lo que estimula un aumento de precios en el país, una reducción de la importación de bienes y del consumo, o el desarrollo de la producción nacional de bienes en sustitución de los importados. Una depreciación del tipo de cambio reduce la deuda real en moneda nacional y aumenta la gravedad de las deudas externas denominadas en moneda extranjera. Se vuelve no rentable exportar ganancias, intereses y dividendos recibidos por inversores extranjeros en la moneda de los países anfitriones. Estas ganancias se reinvierten o se utilizan para comprar bienes a precios internos y luego exportarlos.
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Devaluación- se trata de la depreciación oficial de la moneda nacional en relación con las monedas fuertes en sistemas con un tipo de cambio fijo fijado por las autoridades monetarias.
Además, la devaluación es una disminución en el contenido de oro de una unidad monetaria bajo el patrón oro.
La devaluación es una disminución del tipo de cambio real dictada por la política económica (el término se utiliza en los trabajos de investigación del Fondo Monetario Internacional).
La devaluación se considera una herramienta de los bancos centrales para gestionar la moneda nacional, lo opuesto a la revaluación.
En un entorno de tipo de cambio flotante, no existe una asignación oficial directa del valor de la moneda nacional. Por lo tanto, para la situación de depreciación de la moneda, se utiliza el término depreciación(depreciación), y para una situación en la que el tipo de cambio está aumentando, el término aumento de precio(apreciación). El Banco Central sólo puede cambiar el tipo de cambio mediante métodos indirectos (intervenciones monetarias). En estas condiciones, la depreciación o apreciación no será el resultado de la adopción de un documento oficial, sino el resultado de cambios en el valor de la moneda bajo la influencia de los mecanismos del mercado.
Hasta noviembre de 2014, el tipo de cambio del rublo en Rusia estaba vinculado a una “canasta de monedas”, donde el 55% de los dólares estadounidenses y el 45% de los euros estaban dentro del corredor monetario establecido por el Banco Central de la Federación Rusa. Más tarde, el Banco Central de la Federación Rusa dejó que el rublo flotara libremente y el rublo se depreció.
Devaluación e inflación
El término "inflación" tiene un significado similar al término "devaluación", pero el primero se refiere más a menudo al poder adquisitivo de la moneda nacional en el mercado local de productos básicos, y el segundo, al poder adquisitivo en relación con las monedas extranjeras. En esencia, ambos se caracterizan por un cambio en el poder adquisitivo. A menudo, la devaluación de la moneda de un país puede ser una de las causas de la inflación dentro de ese país. Sin embargo, las monedas extranjeras también están sujetas a la inflación, por lo que la inflación es posible sin devaluación. Si las monedas extranjeras están sujetas a deflación, entonces es posible una devaluación sin inflación.
Devaluación abierta (oficial) y oculta
En caso de devaluación abierta, el Banco Central del país anuncia oficialmente la devaluación de la moneda nacional, el papel moneda depreciado se retira de la circulación o dicho dinero se cambia por dinero nuevo, pero a un tipo más bajo.
a) Histórico ejemplo de devaluación abierta La base puede ser la reforma monetaria de 1839-1843 en Rusia, cuyo resultado fue el cambio de billetes devaluados a razón de 3 rublos 50 kopeks por 1 rublo de plata por billetes de crédito, que, a su vez, estaban sujetos a cambio. por oro y plata a su valor nominal. Así, la estabilización temporal del rublo se logró mediante el método de devaluación abierta: por 1 rublo en billetes, sus tenedores recibieron sólo unos 29 kopeks en plata.
Devaluación oculta
a) Histórico ejemplo de devaluación oculta La reforma monetaria de 1897 en Rusia puede servir de ejemplo. Esto se expresó en el hecho de que se introdujo el intercambio de billetes de crédito por monedas de oro, nominalmente rublo por rublo, pero al mismo tiempo el contenido de oro del rublo se redujo en un tercio: de 26,1 a 17,4 partes de oro puro.
b) Otro ejemplo de devaluación oculta es reforma monetaria en la URSS en 1961. Durante la reforma, los billetes viejos se cambiaron por otros nuevos en una proporción de 10:1. Sin embargo, el contenido de oro del rublo aumentó sólo 4,44444 veces, desde los 0,222168 g de oro puro por rublo anteriores a la reforma a 0,987412 g. El tipo de cambio del dólar se modificó en la misma proporción. Antes de la reforma, era de 4 rublos por 1 dólar, y después de la reforma llegó a ser igual a 90 kopeks por 1 dólar. Así, durante el proceso de reforma, el rublo soviético se devaluó 2,25 veces.
V) 17 de agosto de 1998 En relación con la crisis económica, se anunció la decisión de devaluar el rublo, la introducción de una moratoria unilateral sobre los pagos bancarios con Occidente, el reembolso adecuado de los bonos gubernamentales (GKO, OFZ) y la congelación de cuentas bancarias privadas.
d) Después de 10 años, el rublo ruso fue devaluado nuevamente para mejorar la balanza de pagos y comercial y estimular las entradas de capital. Durante seis meses (desde principios de agosto de 2008 hasta principios de febrero de 2009), el rublo bajó de precio frente a la cesta bimoneda aproximadamente un 28% (de 29,3 a 40,9 rublos por unidad de cuenta compuesta en un 55% de dólares y 45% de euros).
La devaluación abierta provoca una disminución de los precios de las materias primas; la devaluación oculta no conduce por sí sola a un cambio en los precios.
Razones de la devaluación
Las razones de la devaluación de la moneda nacional pueden ser la inflación o un déficit de la balanza de pagos.
La devaluación es causada por factores macroeconómicos, pero la depreciación directa de la moneda proviene de la decisión de las autoridades reguladoras del país. Esta solución podría ser:
- reducción oficial del tipo de cambio fijado por el liderazgo del país,
- negativa a apoyar el tipo de cambio,
- negativa a vincular el tipo de cambio a las monedas de otros países o cestas de monedas para reducir el déficit de la balanza de pagos del país, aumentar la competitividad de los productos manufacturados en el mercado mundial y estimular la producción nacional.
Consecuencias de la devaluación
La consecuencia de la devaluación es el estímulo de las exportaciones, ya que el exportador, al cambiar el producto de la moneda extranjera por su moneda devaluada devaluada, recibe ingresos por devaluación.
Disminución de la tasa de consumo de las reservas de oro y divisas del país.
Incrementar la competitividad de la economía nacional. Sin embargo, sólo si la devaluación se lleva a cabo junto con políticas monetarias y de ingresos restrictivas, así como con reformas estructurales.
Consecuencias negativas de la devaluación
La desventaja obvia de una devaluación fuerte es la pérdida de confianza en la moneda que se deprecia.
La devaluación aumenta los precios de los bienes importados y los hace menos competitivos en comparación con los bienes locales (nacionales) y por lo tanto limita las importaciones, es decir, ocurre substitución de importaciones. La población sufre esto, al igual que las empresas que compran materias primas, piezas, equipos y tecnologías extranjeras.
Los depósitos en moneda nacional que hayan sufrido una devaluación se deprecian. Hay prisa por retirar fondos de los depósitos bancarios en la moneda devaluada. Al mismo tiempo, los bancos pueden aumentar la tasa de interés de los depósitos para reducir la salida de depósitos.
La devaluación provoca un aumento de las tasas de inflación, ya que cuando los productos internos se abaratan, los productores aumentan los precios en el mercado interno (deshaciendo la espiral devaluación-inflación), depreciando aún más los depósitos y ahorros.
La devaluación crea riesgos cambiarios para las empresas, lo que es especialmente perjudicial durante una crisis.
La principal desventaja de la llamada implementación llevada a cabo por las autoridades financieras rusas. La devaluación "suave" fue la formación de una "burbuja" financiera en moneda extranjera, que provocó una salida de liquidez en rublos, el cese de los préstamos al sector real, un aumento en el costo de los recursos en rublos y muchos meses de animación suspendida. de la actividad económica.
El poder adquisitivo real de los ingresos en efectivo de la población en la moneda devaluada (salarios, pensiones y prestaciones en efectivo) está cayendo y la actividad de los compradores está disminuyendo.
ver también
Libros
- Gran diccionario económico. – Ed.
¿Qué significa la devaluación en términos simples, quién se beneficia de la devaluación del rublo en Rusia?
UN. Azriliyana. – 6ª edición, – M.: Instituto de Nueva Economía, 2004. – 1376 p. – página 185.
Introducción 3
I. Aspectos teóricos de la devaluación y la revaluación 4
1.1. La esencia de la devaluación 4
1.2. Tipos de devaluación 5
1.3. Consecuencias de la devaluación 7
1.4. La esencia de la revaluación 8.
II. La regulación monetaria y su impacto en los procesos macroeconómicos……………………………………………………………………………….11
III. Tendencias de devaluación y revaluación del rublo en el contexto de la crisis económica…………………………………………………………………………………………19
Conclusión…………………………………………………………………………………….31
Lista de fuentes utilizadas……………………………………………………34
Introducción
La devaluación es un fenómeno complejo en el ámbito monetario. Los países están tomando todas las medidas posibles para evitarlo: estimulan la exportación de bienes, limitan las importaciones, aumentan la tasa de descuento del banco central, reciben préstamos del FMI dentro de su cuota, utilizan sus reservas existentes de oro y divisas, ya que la devaluación indica la debilidad de la moneda de un país determinado. La devaluación de la moneda del país se lleva a cabo en condiciones de una balanza de pagos crónicamente pasiva, aumento de la inflación, una disminución relativa (en comparación con otros países) de la tasa de crecimiento del PNB y la baja eficacia de las duras medidas tomadas por el gobierno. Hay una fuga de pánico de la moneda nacional, el movimiento del “dinero caliente” (capital especulativo a corto plazo que sale de países con un tipo de cambio más bajo).
La revaluación es el proceso inverso a la devaluación. País que implementa el revalorización
Para determinar qué camino debe tomar la economía de un país, especialmente durante un período de crisis, es necesario estudiar primero estos dos conceptos.
Aspectos teóricos de la devaluación y la revaluación.
La esencia de la devaluación
Existen varias definiciones que expresan la esencia de la devaluación.
La devaluación es la disminución oficial del tipo de cambio de la moneda nacional en relación con las monedas extranjeras.
La devaluación es “la reducción deliberada del valor de una moneda por parte de las autoridades en relación con el oro u otras monedas, por ejemplo, para estimular la demanda agregada en un sistema económico, generalmente con notificación oficial”1. De lo contrario podemos decir que la devaluación — es una caída en el valor de una moneda que va precedida de un anuncio oficial.
Además, la devaluación es una reforma monetaria, que consiste en bajar el tipo de cambio oficial del papel moneda a su valor real, dando como resultado una depreciación de la moneda nacional, es decir, una disminución de su tipo de cambio con respecto a las monedas extranjeras y al oro. Es decir, la devaluación es una disminución oficial del tipo de cambio de la moneda nacional.
Antes de la abolición de las paridades del oro, la devaluación se producía simultáneamente con una disminución del contenido de oro de la moneda.
Las razones de la devaluación son el desarrollo desigual de la inflación en cada país y el déficit de las balanzas de pagos. Aunque la devaluación es causada por factores macroeconómicos, la depreciación directa de la moneda es causada por la decisión de las autoridades reguladoras del país.
Tal solución puede ser una reducción oficial del tipo de cambio fijada por los líderes del país, la negativa a apoyar el tipo de cambio, la negativa a vincular el tipo de cambio a las monedas de otros países o cestas de monedas para reducir el déficit de la balanza de pagos del país. , aumentar la competitividad de los productos manufacturados en el mercado mundial y estimular la producción nacional.
Y, a su vez, para eliminar estas razones, se utiliza la devaluación como método de estabilización de la moneda nacional, lo opuesto a la revaluación, cuya esencia es reducir el tipo de cambio oficial del papel moneda a su valor real, es decir, reducir el tipo de cambio de la moneda nacional en relación con monedas fuertes, unidades de cuenta internacionales; disminución del contenido real de oro de la unidad monetaria.
Los gobiernos llevan a cabo devaluaciones cuando perciben que su moneda está sobrevaluada, por ejemplo, si queda claro que “la alta inflación ha hecho que las exportaciones del país no sean competitivas o la balanza comercial es muy desfavorable para el país”.2 El objetivo de la devaluación es abaratar los bienes exportados y encarecer los bienes importados, aunque el inconveniente es sin duda la pérdida de confianza en un país obligado a devaluar su moneda.
La devaluación es una medida que sólo los estados con un tipo de cambio fijo para su moneda están obligados a tomar. Si la moneda de un país está "flotando", las devaluaciones o revaluaciones ocurren constante y automáticamente.
Tipos de devaluación
Hay devaluaciones oficiales abiertas y ocultas.
En caso de devaluación abierta, el Banco Central del país “anuncia oficialmente la devaluación de la moneda nacional, el papel moneda depreciado se retira de la circulación o dicho dinero se cambia por dinero crediticio nuevo y estable”3 (pero a un tipo correspondiente al depreciación del dinero antiguo, es decir, menor).
Con la devaluación oculta, el Estado reduce el valor real de una unidad monetaria en relación con las monedas extranjeras sin retirar de la circulación el dinero depreciado.
La devaluación abierta provoca una disminución de los precios de las materias primas, mientras que la devaluación oculta no conduce por sí sola a un cambio en los precios.
La devaluación del rublo en Rusia la lleva a cabo el Banco Central. El tipo de cambio del rublo está vinculado a una cesta de monedas, donde el 55% son dólares y el 45% son euros. El Banco Central ha fijado un tipo de cambio flotante para el rublo, pero dentro del corredor monetario. Para devaluar el rublo, es necesario ampliar el corredor monetario, es decir, establecer el valor mínimo y máximo del rublo en relación con una canasta de monedas, luego el tipo de cambio del rublo se determina en las subastas de divisas.
El término "inflación" tiene un significado similar al término "devaluación", sin embargo, el primero se refiere más a menudo al costo del dinero en la región nacional, y el segundo, a los mercados internacionales. De hecho, ambos se caracterizan por precios en aumento. A menudo, la devaluación de la moneda puede ser una de las causas de la inflación dentro de un país. Otra diferencia con la inflación es que la devaluación es una medida deliberada tomada por el Banco Central y la inflación, por regla general, es un fenómeno espontáneo que es difícil de controlar por parte del Estado.
El riesgo de devaluación de una moneda se refiere al riesgo de una fuerte depreciación por estrés de una moneda en relación con otras monedas. La capacidad de evaluar el riesgo de devaluación depende significativamente de la forma en que se produzca. La reducción del tipo de cambio fijo por parte de los dirigentes del país se puede predecir de antemano; Es difícil estimar la devaluación espontánea causada por la falta de apoyo de los reguladores al tipo de cambio. En previsión de una fuerte caída del tipo de cambio, los inversores están empezando a invertir dinero en medios más tangibles. Pero, sin embargo, este es el último recurso.
Un ejemplo de devaluación es la fuerte caída de la libra en 1992, con la que Soros pudo ganar mucho dinero. Provocó una aguda situación de sobreventa, vendiendo más de 10 mil millones de dólares en libras en un día, lo que se volvió crítico. El hecho es que incluso antes de esto, la libra se mantenía artificialmente por encima de lo que podía sostenerse por sí misma. Después de una venta tan importante, aparecieron tantas libras baratas en el mercado, que el gobierno decidió que no tenía sentido seguir manteniendo la moneda. La caída de la libra fue entonces de alrededor del 12%. Otro ejemplo es la lira italiana, que se remonta aproximadamente a la misma época. La devaluación ascendió entonces a alrededor del 7%. Es interesante que ambos países eran miembros del Sistema Monetario Europeo y la desviación de sus tipos de cambio de la paridad fue mayor que las normas establecidas.
Un ejemplo histórico de devaluación abierta es la reforma monetaria de 1839-1843. en Rusia, expresado en el hecho de que se cambiaron billetes devaluados a razón de 3 rublos. 50 kopeks por 1 rublo de plata por notas de crédito, que a su vez podían cambiarse por oro y plata a su valor nominal. Así, la estabilización temporal del rublo se logró mediante una devaluación abierta: por 1 rublo en billetes, sus tenedores recibieron sólo unos 29 kopeks. plata Un ejemplo histórico de devaluación oculta es la reforma monetaria de 1897 en Rusia. Se expresó en el hecho de que se introdujo el intercambio de billetes de crédito por monedas de oro, nominalmente rublo por rublo, pero al mismo tiempo el contenido de oro del rublo se redujo en 1/3, de 26,1 a 17,4 partes de oro puro. 17 de agosto de 1998 Debido a la crisis económica, se anunció la decisión de devaluar el rublo, la introducción de una moratoria unilateral sobre los acuerdos bancarios con Occidente, el pago de dividendos sobre bonos estatales y la congelación de cuentas bancarias privadas.
Consecuencias de la devaluación
Los aspectos positivos de la devaluación son:
La consecuencia de la devaluación es el estímulo de las exportaciones, ya que el exportador, al cambiar el producto de la moneda extranjera por su moneda depreciada, recibe ingresos por devaluación.
Aumento de la demanda de bienes nacionales dentro del país.
Reducción del ritmo de consumo de las reservas de oro y divisas del país.
Aspectos negativos de la devaluación.
La desventaja obvia de una devaluación fuerte es la pérdida de confianza en la moneda que se deprecia.
La devaluación aumenta los precios de los bienes importados y los hace menos competitivos en comparación con los bienes locales (nacionales) y, por lo tanto, limita las importaciones, es decir, se produce la sustitución de importaciones. La población sufre esto, al igual que las empresas que compran materias primas, piezas, equipos y tecnologías extranjeras. Los depósitos en moneda nacional que hayan sufrido una devaluación se deprecian. Hay prisa por retirar fondos de los depósitos bancarios en la moneda devaluada.
La devaluación provoca un aumento de las tasas de inflación, ya que cuando los productos nacionales se abaratan, los productores aumentan los precios en el mercado interno (desenrollando la espiral devaluatoria-inflacionaria), depreciando aún más los depósitos y ahorros. El poder adquisitivo real de los ingresos en efectivo de la población en la moneda devaluada (salarios, pensiones y prestaciones en efectivo) está cayendo y la actividad adquisitiva está disminuyendo.
La esencia de la revalorización.
Revalorización– “un aumento oficial en el contenido de oro de la unidad monetaria del país o un aumento real en su tipo de cambio”4 . Uno de los medios de regulación monopolista estatal de la economía de los países capitalistas. Por mecanismo de impacto en la economía. revalorización lo contrario de la devaluación. Hasta finales de los años 60. siglo 20 revalorización Fue un hecho relativamente raro en la práctica monetaria internacional. Esto se explica por el hecho de que el país que implementa el revalorización su moneda, se sitúa en una posición menos ventajosa en el ámbito del comercio exterior, la afluencia de capital extranjero y el turismo internacional en comparación con otros países.
Revalorización Al aumentar el tipo de cambio de un país determinado en relación con las monedas de otros países, provoca un aumento en los precios de los bienes exportados en moneda extranjera y, por lo tanto, reduce la competitividad del país en el mercado mundial y restringe la exportación de sus bienes. Al bajar los precios de los bienes importados expresados en moneda nacional, p revalorización conduce a un aumento de la demanda de ellos y a un aumento de las importaciones, las relaciones cambiarias emergentes entre la moneda revaluada de un país determinado y las monedas de otros países hacen que a los propietarios extranjeros no les resulte rentable invertir capital en este país, porque al cambiar divisas, recibirán una cantidad menor en moneda local. Y, a la inversa, para un país que ha revaluado su moneda, la exportación de capital se vuelve más rentable, porque surge la oportunidad de comprar divisas más baratas. En el ámbito del turismo internacional revalorización conduce a una reducción de los ingresos por la afluencia de turistas extranjeros, porque los viajes a un determinado país les resultan más caros y, por el contrario, estimula los viajes al extranjero de turistas nacionales, para quienes las divisas se abaratan.
Los gobiernos de diferentes países utilizan p revalorización para luchar contra la inflación. Exactamente cómo se llevó a cabo la medida antiinflacionaria revalorización sus monedas de Alemania en 1969 y 1971, los Países Bajos, Suiza, Austria y varios otros países en 1971 y 1973. Al limitar la entrada al país de monedas extranjeras y principalmente especulativas que deambulan en busca de inversiones de capital más rentables, revalorización permite, en cierta medida, frenar el aumento de la oferta monetaria en circulación y, sobre esta base, frenar el crecimiento de los precios internos. Reducción como resultado revalorización Los costos de importación también limitan el aumento de los precios internos.
Revalorización también se lleva a cabo con el objetivo de frenar el crecimiento del superávit comercial. Semejante revalorización a veces se llevan a cabo bajo presión de otros países o de organizaciones monetarias y financieras internacionales. Así, en diciembre de 1971, el gobierno japonés, bajo presión de Estados Unidos, revaluó el yen para igualar la balanza comercial entre los dos países. A principios de los 70. Con el uso en varios países capitalistas de tipos de cambio "flotantes", fluctuantes (que se desvían de la paridad establecida bajo la influencia de la oferta y la demanda), algunos países capitalistas recurrieron al tipo de cambio real. revalorización sus monedas mediante un aumento del tipo de cambio en el mercado, sin modificar oficialmente su contenido en oro. Así, la introducción en febrero de 1973 de un tipo de cambio “flotante” del yen japonés significó una verdadera p revalorización yen frente al dólar estadounidense un 16,25%.
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Andrei Lipov
Últimamente he empezado a recordar cada vez más a menudo la crisis económica de 1989-1991, la posterior caída de la producción y la crisis del rublo y, por supuesto, la crisis de 2008-2010. Miremos juntos nuevamente aquellos acontecimientos en nuestro país y en el extranjero más cercano.
Consecuencias de la devaluación del rublo: previsiones y opiniones de expertos para el próximo año
Quizás notemos algunos requisitos previos que serán obvios en la situación económica actual.
Crisis económica del rublo en 1998.
El 17 de agosto, el incumplimiento técnico de Rusia se convirtió en un punto brillante en la historia financiera mundial. Esto significa la depreciación de todos los valores dentro del país debido al constante aumento de la deuda interna. Las razones de esta crisis fueron las siguientes circunstancias de la economía global: una caída urgente de los precios del petróleo crudo, cuya venta sigue siendo la principal fuente de ingresos de la economía rusa; el colapso de la asociación asiática y el aumento del gasto de los fondos del presupuesto interno en GKO, una asociación comercial estatal, un organismo para préstamos y préstamos de bonos. Al final, todo condujo a un fuerte colapso del mercado de valores, a una subida vertiginosa del dólar y a la situación más cruel de la gente corriente.
Fueron días muy difíciles de colas y cajeros enojados. Había colas por todas partes: en los mercados, en las tiendas con los mostradores vacíos, etc. Y por eso eran malos los cajeros malvados, porque la gente que venía por su salario y no lo recibía, descargó sobre ellos toda su ira.
La forma más importante de superar esto fue que el gobierno de la Federación de Rusia y Boris Yeltsin eligieron el camino de obtener una gran cantidad de préstamos del FMI, pero en esencia esto solo condujo a una redistribución de las partes de la deuda interna y externa. de la Federación Rusa. La crisis se superó con la recuperación de los precios del petróleo tras el colapso de la bolsa de valores saudita y el estallido de la guerra de Irak en 2000.
Crisis de la moneda nacional en Bielorrusia, 2011.
A principios de 2011, las reservas de oro y divisas de la República de Bielorrusia disminuyeron a un nivel récord, la deuda externa aumentó en una cuarta parte en comparación con el año pasado y la inflación mensual comenzó a ascender a varios puntos porcentuales. Como resultado, la población, presa del pánico, se apresuró (como de costumbre) a comprar dólares. Al mismo tiempo, la recaudación de los compradores de moneda extranjera se ha multiplicado por 210, hasta un 2%.
En abril de 2011, la moneda escaseaba constantemente y se formaban enormes colas para conseguir comida. En mayo y junio, el rublo bielorruso se depreció entre un 8% y un 13% mensual. Los precios de la gasolina aumentaron un 20%, los de los alimentos y algunos bienes de consumo como los cigarrillos, incluso más.
La situación se apagó de alguna manera con la obtención de un gran número de préstamos, pero la reducción a la mitad del nivel de vida no se puede restablecer tan fácilmente. Baste decir que el valor del dólar finalmente cambió de la siguiente manera: de 3.000 a 8.500 rublos bielorrusos.
Devaluación del tenge en Kazajstán, 2014
El 11 de febrero de 2014, el Banco Nacional de la República de Kazajstán decidió abandonar el apoyo a la moneda nacional en el volumen anterior, reducir las intervenciones cambiarias y, de hecho, retirarse del proceso de regulación del tipo de cambio tenge. Como resultado de la tormenta que se desató en el mercado de divisas, el tipo de cambio tenge cayó aproximadamente un 13% en un día.
Comenzó el pánico, la población se apresuró a comprar dólares, los bancos no aprovecharon la situación y lanzaron los tipos de cambio a toda costa. Las tiendas que vendían productos importados, en particular las de electrónica, cerraron apresuradamente. Manifestaciones no autorizadas contra la devaluación comenzaron a congregarse en las calles.
Mientras tanto, la crisis económica en Kazajstán no ha terminado. Su endurecimiento se considera inevitable según la mayoría de los analistas económicos. Los requisitos previos son, en primer lugar, una creciente deuda externa con la Federación de Rusia y un tesoro vaciado. Además, el catalizador podría ser una crisis en Europa debido al efecto inverso de las sanciones estadounidenses y europeas contra la política rusa en la cuestión de Ucrania. La primera industria que sufrirá la crisis debería ser la pequeña y mediana empresa y, como consecuencia, el deterioro del sector servicios y la industria ligera.
Vale la pena pensar en el hecho de que en Rusia el Banco Central también está siguiendo una política de abandono del corredor monetario y, a partir del nuevo año, amenaza con enviar el rublo a la flotación libre.
Lamentablemente, las crisis son un fenómeno inevitable en la historia financiera de cualquier país. Como se puede ver en esta breve descripción, los indicadores pueden incluir una caída en las reservas de oro y divisas, una gran cantidad de deuda interna y externa, política monetaria y acciones imprudentes de las autoridades del país. Desafortunadamente, nunca se sabe cuándo ocurrirá la próxima crisis. Una cosa es segura: definitivamente comenzará. Y es mejor estar preparado para esto. ¿Cómo hacerlo? Lea en nuestro sitio web.
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¡Hola amigos!
Seguimos mejorando nuestra educación financiera para comprender qué es lo que los economistas asustan periódicamente en las pantallas de televisión y si deberíamos tener miedo. El siguiente paso es la respuesta a la pregunta de qué es la devaluación.
Este es otro fenómeno al que las economías del mundo se enfrentan incluso con más frecuencia que . Permítanme recordarles que el incumplimiento es la negativa a pagar las facturas. Entendamos la definición de devaluación y tratemos de hacerlo en un lenguaje sencillo.
Anteriormente, la moneda popular del mundo era el oro, respaldado por bienes y servicios producidos en el país. Luego vino a sustituirlo el dinero, cuyo contenido en oro era cada vez menor. Así comenzó la primera devaluación. El patrón oro desapareció hace mucho y el significado de la palabra ha cambiado.
La devaluación implica una disminución del valor de la moneda nacional en comparación con las monedas de otros países. En primer lugar, con los que se utilizan en el comercio global: dólares estadounidenses, euros y algunos otros.
En Rusia, esto significa un debilitamiento del rublo, una pérdida de su valor. No es necesario buscar muy lejos para encontrar ejemplos. Podemos observar este proceso a lo largo de casi toda la historia moderna de Rusia. Y en 2018 continúa. Hablaremos de las causas y consecuencias en el artículo.
El gráfico muestra picos en 2015 y 2016. Después de una relativa estabilización en 2017, en la primavera de 2018 comenzó otra caída del tipo de cambio de nuestra moneda.
A menudo se confunden dos procesos: devaluación e inflación. Pero hay una diferencia significativa entre ellos. En ambos casos, se trata de una depreciación del dinero. Pero con la devaluación, la moneda nacional pierde valor en relación con otras monedas. Y cuando el valor del dinero disminuye en relación con los bienes y servicios dentro del país. A menudo se acompañan o son el resultado uno del otro.
Cómo no recordar 1998. Hay inflación, devaluación e impago. Tres terribles palabras para los rusos en una botella. Las consecuencias aún no se han superado. Uno de ellos es la desconfianza de la población hacia la política económica del gobierno. Como resultado, es difícil introducir en la mente de las personas nuevas herramientas para acumular, invertir o ahorrar dinero.
Algunos economistas distinguen entre 2 tipos de devaluación, otros 4. Yo me inclino por la última opción:
- De mercado o natural: surge bajo la influencia de factores externos e internos que se han desarrollado independientemente de las acciones del gobierno.
Por ejemplo, las sanciones internacionales impuestas por varios países contra Rusia han provocado dificultades en los sectores bancario y manufacturero. La caída de los precios del petróleo afecta la situación de nuestras empresas exportadoras y, por tanto, de la economía en su conjunto.
- Artificial: controlado por el Banco Central con fines de regulación. No es ningún secreto que el bajo tipo de cambio del rublo beneficia al presupuesto y a las empresas exportadoras. Veremos esto con más detalle un poco más adelante.
- Abierto: cuando el gobierno declara oficialmente que el tipo de cambio del rublo está cayendo.
- Oculto: cuando nadie admite que el proceso está fuera de control o que las herramientas de influencia no están funcionando bien. Y a veces esto también se debe al hecho de que la moneda nacional se devalúa artificialmente. Ya mencioné esto en el párrafo 2.
Quién gana
De estos tipos surge una observación importante. La devaluación no es sólo el proceso de devaluar el dinero, sino también una herramienta para regular la economía.
Quién puede beneficiarse de esta herramienta:
- Exportadores que venden sus productos por divisas. Un rublo barato significa que las empresas reciben una gran cantidad de ingresos en equivalente en rublos. Esto significa que aumentan las oportunidades de invertir en desarrollo, aumentar los salarios, etc.
- El presupuesto del país. Dentro del estado, todos los pagos se realizan en rublos. En consecuencia, un aumento de los ingresos por exportaciones conduce a una reposición significativa del presupuesto en forma de impuestos. Y este es el cumplimiento de las obligaciones sociales, el aumento prometido de los salarios de los empleados del sector público y mucho más.
- Propietarios de depósitos en moneda extranjera. No hay necesidad de explicaciones aquí. El dólar y el euro están creciendo y sus ingresos también. Simplemente no intentes comprar una moneda en el pico de crecimiento. Y nadie te dirá dónde está este pico. Éste es el dilema.
- Empresas que producen bienes a partir de materias primas nacionales. El costo de los productos importados aumenta considerablemente. El poder adquisitivo de la población está cayendo. La gente está cambiando a productos nacionales.
Causas y consecuencias
Llegamos a las razones de la devaluación. Hay muchos de ellos y son diferentes. Destaquemos los principales:
- La negativa del gobierno a apoyar el curso y dejarlo flotar libremente. En este caso, los mecanismos de regulación del mercado comienzan a funcionar. Es cierto que no siempre en la dirección que todos esperan.
- El deseo de reponer el presupuesto. Como resultado, la moneda nacional se devalúa para aumentar los ingresos por exportaciones y las contribuciones fiscales de las empresas exportadoras.
- Factores económicos y políticos externos. Por ejemplo, guerras, sanciones, crisis globales, declive general de la economía global, etc.
- Alta inflación. La depreciación del dinero dentro de un país también puede provocar una pérdida de su valor en relación con las monedas de otros países. Muy a menudo estos procesos van uno al lado del otro.
Otra razón podrían ser palabras o acciones descuidadas de alguna fuente autorizada. Comienza un pánico elemental entre la población y las empresas, que no cuentan con el apoyo de nada.
Esta opción es la peor, en mi opinión. Es difícil de controlar y frenar. Comienza la compra de moneda a gran escala, lo que conduce a la depreciación de la moneda local. Estos casos a menudo se denominan días de la semana "negros".
Las consecuencias de la devaluación no siempre son negativas. Este fenómeno tiene sus pros y sus contras.
- estimular la demanda de productos de producción nacional y, en consecuencia, el desarrollo de esta misma producción;
- Promoción de exportación;
- reposición del presupuesto con ingresos fiscales de las empresas exportadoras;
- reducir el gasto de las reservas de oro y divisas del país para mantener artificialmente el tipo de cambio de la moneda nacional;
- estimulando a la población a mejorar y buscar herramientas confiables.
Por mi parte, añadiré una vez más que la devaluación, el default y la inflación son fenómenos que pueden convertirse en un excelente incentivo para el autodesarrollo, aumentando el nivel profesional de habilidades y educación. Todo esto te permitirá encontrar un trabajo más rentable o simplemente fuentes de ingresos adicionales.
- pérdida de confianza en la moneda nacional y compra masiva de divisas para proteger los ahorros de la depreciación;
- salida de capital al exterior, los inversores extranjeros y nacionales prefieren invertir en economías estables y los ciudadanos simplemente quieren conservar lo que han ganado;
- problemas con la producción de productos cuyos componentes se compran en moneda extranjera;
- aumento de los precios de los bienes importados y disminución de la actividad adquisitiva de la población;
- inflación creciente;
- pérdida de confianza en la política económica del Estado y el consiguiente cierre de depósitos bancarios, negativa a comprar valores gubernamentales, etc.
Para la población, la devaluación del rublo casi siempre es mala. Esto significa que los precios de los bienes importados están aumentando, los ciudadanos están comenzando a abandonar sus compras habituales. Sí, están cambiando a productos nacionales. Pero los fabricantes también pueden subir el precio porque consideran que no hay competidores extranjeros.
Los pobres son cada vez más pobres. No tienen ahorros en depósitos bancarios ni dinero en efectivo debajo de la almohada. Los ricos se están volviendo un poco menos ricos.
La confianza en la moneda nacional está cayendo, por lo que el centavo extra se invertirá en dólares o euros, apoyando así a las economías de los países que emiten esta moneda.
Todos estos factores pueden convertirse en un círculo vicioso si el gobierno y el Banco Central eligen políticas y herramientas equivocadas para resolver la situación.
Conclusión
La devaluación es un fenómeno con el que conviven las economías de muchos países. Algunos, como Japón, mantienen específicamente su moneda baja porque el país exporta sus productos a todo el mundo. Hay aspectos positivos y negativos de la depreciación del dinero. Lo principal es encontrar un equilibrio entre ellos y no hundir la economía en el caos y la población en la pobreza.
Cada año aparecen en Internet artículos de encuestas sobre el tema: "¿Cree usted que habrá una devaluación en 20...?" No te haré esta pregunta. No conocemos los planes del Banco Central, del gobierno, la situación en el ámbito internacional y muchos otros factores para hacer suposiciones. Mejor trabaje en usted mismo y en mejorar su educación financiera.
En sistemas con tipo de cambio fijo fijado por .
Además, la devaluación es una disminución del contenido de oro de una unidad monetaria en términos de .
La devaluación es una reducción del valor real dictada por la política económica (el término se utiliza en trabajos de investigación).
La devaluación se considera una herramienta para gestionar la moneda nacional, todo lo contrario. revalorización.
En condiciones tipo de cambio flotante No existe una asignación oficial directa del valor de la moneda nacional. Por lo tanto, para la situación de decadencia, se utiliza el término depreciación(depreciación), y para una situación en la que el tipo de cambio está aumentando, el término aumento de precio(apreciación). El Banco Central sólo puede indirectamente ( intervenciones cambiarias) Cambio de curso. En estas condiciones, la depreciación o apreciación no será el resultado de la adopción de un documento oficial, sino el resultado de cambios en el valor de la moneda bajo la influencia de los mecanismos del mercado.
El tipo de cambio del rublo en Rusia hasta noviembre de 2014 estaba vinculado a “ cesta de monedas", donde el 55% y el 45% están dentro de los límites establecidos por el Banco Central de la Federación de Rusia. Más tarde, se permitió que el rublo flotara libremente y se depreció.
Devaluación e inflación
d) Después de 10 años, el rublo ruso fue devaluado nuevamente para mejorar pago y balanza comercial e incentivos Entrada de capital. Durante seis meses (desde principios de agosto de 2008 hasta principios de febrero de 2009), el rublo cayó frente a cesta bimoneda en aproximadamente un 28% (de 29,3 a 40,9 rublos por unidad de cuenta compuesta por 55% USD y 45% EUR).
La devaluación abierta provoca una disminución de los precios de las materias primas; la devaluación oculta no conduce por sí sola a un cambio en los precios.
Razones de la devaluación
Las razones de la devaluación de la moneda nacional pueden ser la inflación o déficit de balanza de pagos.
La devaluación es causada por factores macroeconómicos, pero la depreciación directa de la moneda proviene de la decisión de las autoridades reguladoras del país. Esta solución podría ser:
- reducción oficial del tipo de cambio fijado por el liderazgo del país,
- negativa a apoyar el tipo de cambio,
- Negativa a vincular el tipo de cambio a las monedas de otros países o cestas de monedas para reducir el déficit. balance de pagos países, aumentando la competitividad de los productos manufacturados en el mercado mundial, estimulando la producción nacional.
Consecuencias de la devaluación
La consecuencia de la devaluación es el estímulo de las exportaciones, ya que el exportador, al cambiar el producto de la moneda extranjera por su moneda devaluada devaluada, recibe ingresos por devaluación.
Aumento de la demanda de bienes nacionales dentro del país.
Reducir la tasa de gasto del país.
Incrementar la competitividad de la economía nacional. Sin embargo, sólo si la devaluación se lleva a cabo junto con políticas monetarias y de ingresos restrictivas, así como con reformas estructurales.
Consecuencias negativas de la devaluación
La desventaja obvia de una devaluación fuerte es la pérdida de confianza en la moneda que se deprecia.
La devaluación aumenta los precios de los bienes importados y los hace menos competitivos en comparación con los bienes locales (domésticos) y, por lo tanto, limita las importaciones, es decir, sucede substitución de importaciones. La población sufre esto, al igual que las empresas que compran materias primas, piezas, equipos y tecnologías extranjeras.
Los depósitos en moneda nacional que hayan sufrido una devaluación se deprecian. Hay prisa por retirar fondos de los depósitos bancarios en moneda devaluada. Al mismo tiempo, pueden aumentar la tasa de interés de los depósitos para reducir las salidas de capital.
La devaluación provoca un aumento de las tasas, ya que cuando los productos nacionales se abaratan, los fabricantes aumentan los precios en el mercado interno (desenrollando la espiral devaluatoria-inflacionaria), depreciando aún más los depósitos y ahorros.
La devaluación crea beneficios para las empresas, lo que es especialmente perjudicial en tiempos de crisis.
La principal desventaja de la llamada implementación llevada a cabo por las autoridades financieras rusas. Devaluación “suave” se convirtió en la formación burbuja financiera monetaria, lo que provocó una salida de dinero en rublos, el cese de los préstamos al sector real, un aumento del coste de los recursos en rublos y muchos meses de animación suspendida de la actividad económica.
Los ingresos reales de la población en la moneda devaluada (salarios, pensiones y prestaciones en efectivo) están cayendo y la actividad de los compradores está disminuyendo.
ver también
Libros
- Gran diccionario económico. – Ed. UN. Azriliyana. – 6ª edición, – M.: Instituto de Nueva Economía, 2004. – 1376 p. – página 185.
